1703435615
1703435616
FDIC的建立较为迅速地恢复了存款人的信心，尽管没有帮助恢复银行向外放贷的信心，但银行的挤兑和破产的确得到了有效的控制。1934年6月19日，罗斯福签订了《白银购买法案》，其中规定“命令财政部长在国内外购买白银，直到每盎司白银的市场价格达到1.29美元为止，或者直到财政部持有的白银储备的货币价值达到黄金储备货币价值的1/3。财政部部长对此享有充分权利”。白银价格因此出现了暴涨，白银法案迅速增加了高能货币，扩张货币的目标有了明显的效果，从而也带来了新一轮的复苏——从1932年到1937年白银的扩张促使了价格水平上涨了14%，批发价格上涨了32%，农产品价格上升了79%。
1703435617
1703435618
至此人们会发现，在这次危机中，那个于1907大恐慌中仓促成立的联邦储备体系几乎没有发挥任何的作用，客观地看，我们只能说这是联储体系一整套反危机措施中的致命漏洞，也可以被认为是美国政府的惨痛失误。由于罗斯福的改革弥补了前期的漏洞，FDIC弥补了后期的漏洞，因此在后来的时代里，联储依然将注意力放在了货币问题上，相信这才是它的天职。
1703435619
1703435620
知识点：金本位
1703435621
1703435622
金币本位制是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度，它是19世纪末到20世纪上半期资本主义各国普遍实行的一种货币制度。1816年，英国颁布了《金本位制度法案》，开始实行金本位制，促使黄金转化为世界货币。随后，德国于1871年宣布实行金本位制，丹麦、瑞典、挪威等国于1873年也相继实行金本位制。到19世纪末，资本主义各国已经普遍实行了这一货币制度。
1703435623
1703435624
金币本位制的主要内容包括：①用黄金来规定货币所代表的价值，每一货币都有法定的含金量，各国货币按其所含黄金的重量而有一定的比价；②金币可以自由铸造，任何人都可按法定的含金量，自由地将金块交给国家造币厂铸造成金币，或以金币向造币厂换回相当的金块；③金币是无限法偿的货币，具有无限制支付手段的权利；④各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出或输入。从这些内容可看出，金币本位体制有三个特点：自由铸造、自由兑换和自由输出人。由于金币可以自由铸造，金币的面值与其所含黄金的价值就可保持一致，金币数量就能自发地满足流通的需要，从而起到货币供求的作用，不会发生通货膨胀和货币贬值。由于黄金可在各国之间自由转移，这就保证了外汇行市的相对稳定与国际金融市场的统一，因而金币本位制是一种比较健全和稳定的货币制度。
1703435625
1703435626
1703435627
1703435628
1703435629
金本位制度下，黄金作为第一储备，受到了全世界的追捧。
1703435630
1703435631
1703435632
1703435633
1703435634
百年美联储：一个独立帝国的金融真相 [:1703435109]
1703435635
百年美联储：一个独立帝国的金融真相 5.二战：虚假的繁荣与漫长的调整周期
1703435636
1703435637
二战的投入远远超过了一战的投入，导致了美国债务占GDP比例上升到历史最高水平。美联储通过维持低利率以确保财政部可以低成本发行国债。在此期间美联储的资产负债表迅速扩大。战争结束后，美联储用了六年才得以实现充分调整，不再需要人为地将利率保持在低水平。1951年的《美联储协议》使得美联储重新独立于财政部，从而在20世纪50年代和60年代能够着力于确保物价稳定的使命。
1703435638
1703435639
二战时期，尤其是在美国参战以后，美国本土施行的是一种所谓赤字开支的财政政策。财政赤字连年攀升，达到了前所未有的巨大规模。1942年美国正式参战后，尽管美国税收进一步增到144亿美元，但是财政预算开支增长更快，达351亿美元，预算赤字为208亿美元；1943年政府预算收入为236亿美元，预算开支则为785亿美元，其间差额达549亿美元；1944年预算收入为443亿美元，支出913亿美元，赤字额470亿美元；1945年预算收入为452亿美元，预算支出927亿美元，赤字额为475亿美元。
1703435640
1703435641
美国并不缺乏向国内商业机构甚至公民借债的经验。首先是内战。1861-1865年的内战使美国债务在1866年达到了当时有史以来的最高峰——28亿美元。
1703435642
1703435643
历经格兰特、海斯、加菲尔德、阿瑟、克利夫兰、哈里逊六位总统，直到1891年克利夫兰第二次出任总统时，美国债务方才下降至15亿美元。
1703435644
1703435645
1891年到1912年期间，美国又发生了一系列重大历史事件：建设48州，展开美西战争，修筑巴拿马运河，建立国家公园。这些看似光辉的事件为美国增加了14亿美元的债务。1912年伍德罗·威尔逊入主白宫时，美国国债达到了29亿美元。
1703435646
1703435647
1914年爆发的一战，使得美国债务净增133亿美元，这个数字到了1930年变成了162亿美元。
1703435648
1703435649
美国的这些经历使得罗斯福以前的总统们总结出了这样一条原则：通过借债来满足不同寻常的国家大事的财政需要，事后加以偿还。
1703435650
1703435651
富兰克林·罗斯福
1703435652
1703435653
富兰克林·罗斯福，美国第32任总统，美国历史上唯一蝉联四届，迄今为止在任时间最长的总统。同时也是美国历史上最伟大的三位总统之一，同华盛顿、林肯齐名。
1703435654
1703435655
1703435656
1703435657
1703435658
1929年大危机爆发至1940年罗斯福第二届任期期满时，经过计算，为了应付大危机，美国通过公债筹集了266亿美元，这让美国的债务增长到了428亿美元。
1703435659
1703435660
1942年美国正式参战后，尽管美国税收达144亿美元，但是财政预算开支却是351亿美元，预算赤字为208亿美元。1942年4月美国政府的每日开支仅战争一项就达l亿美元，开支异常庞大。罗斯福说：“去建设工厂，购买原料，向劳动力支付工资，提供交通，为士兵水手和海军提供装备给养和住房，为战争中无数的需求而忙碌，所有这一切都需要大量的金钱，这些钱比有史以来任何一个国家任何时期花的钱都要多得多，为求得战争的胜利，这些钱是非花不可而且不能拖延。”与此同时，随着战时国家财政的大量开支，社会就业的逐渐恢复，大量货币流入民众手中，社会购买力起初开始增强，但逐渐地，人们开始变得艰难起来——国家正在面临通货膨胀的压力。
1703435661
1703435662
1941年1月至1942年5月，美国本土的平均生活费用大约上涨了50%，如若任其发展，可能造成生活费用再度提高20%的结果。而通货膨胀将发展到什么地步谁也无法预测，这种情形使得罗斯福异常担忧，因为通货膨胀的恶性发展必然会激化阶级矛盾，人们对政府不再信任，最终会伤及政府本身，动摇整个经济体制。在国会对税收的极端抵制时期，以恶性通货膨胀来满足战时财政的庞大开支，决不是一种明智的选择，如果政府不愿大量发行纸币，那么加强向国民借债以应对财政开支的方法就成了政府的必然行为。
1703435663
1703435664
1942年4月28日和同年9月，罗斯福先后发表了《为了文明必须付出艰苦工作、悲伤和流血的代价》及《如果出现恶性通货膨胀，就会动摇经济体制》的炉边谈话，决定将战时公债的发行与限制公司利润，稳定工资、物价、房租及农产品价格和重要商品配给等压制社会购买力的措施配套推行。