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纽约分行研究后认为该公司不能归还贷款，因此建议不应当给予救助。6月19日，美联储通知美国财政部，不能给予滨州公司贷款。6月21日，该公司宣告倒闭。
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美联储虽然拒绝了对该公司施救，但却考虑到了由于该公司倒闭可能会引发其他商业票据发行人不能发行新债以偿还旧债，从而会引发一系列公司倒闭，最终会进一步引发全面的金融危机的局面。
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因为市场对其他类似公司的财务状况并不清楚，所以并不知道该事件是共同的问题还是个案管理因素造成，这样对其他公司财务的怀疑会徒增。此外，坏消息会环绕滨州公司的债权人与信贷者。滨州公司的债权人非常集中，因此它的倒闭会对债权人造成重大损失，债权人面临流动性与清偿性问题，这些问题一旦发生，会对整个商业票据市场造成致命打击。
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鉴于形势，美联储纽约分行最终决定，要求大型银行对商业票据发行的客户提供贷款支持，同时美联储承诺通过贴现窗口对这些银行提供信贷支持。
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美联储开出了要求和条件，银行家开始纷纷开放贷款窗口，它们自身也能够因此得到贴现窗口5.75亿美元的贷款支持。同时，在6月22日，美联储决定暂停执行Q条例的10万美元存款以上的利率限制，此举意在吸引资金流向银行体系，以便让银行体系能够有充足的资金面对商业票据市场动荡后带来的巨大融资需求。
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这之后，美联储照会联邦存款保险公司以及联邦住房贷款银行理事会，要求他们采取协同行动。美联储将通过公开市场向金融市场提供了大量流动性，从6月17日到7月15日，美国政府债券持有量从578亿美元增加到588亿美元，最终，美联储通过提供大量流动性，避免了商业票据市场的彻底崩溃，使其能够正常的运转。这场“最后贷款人行动”可以说是保证了货币市场每一个重要部门的正常运行。
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再来看看在1987年美国股灾当中，美联储作为最后贷款人采取的措施。
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1987年10月，美国发生了百年以来最为剧烈的股市动荡。10月1日至19日，道琼斯工业股市价蒸发了43%的市值，使美国财富缩水接近1万亿美元。
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这起股市下跌己经超过历史上的最大值[3] 。无论是价格还是交易量都在那天创下纪录。10月19日发生的股市崩溃，是前面股市泡沫的一个必然结果。
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1982年8月道琼斯工业股从776涨到1987年8月的2722点。世界其他工业国家，例如日本、德国、英国等国家的股市同期也出现了上涨，但上涨幅度远远低于美国。
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事实上这次股市下滑早在8月就已经开始，10月12日股市下滑趋势开始加强；10月14-19日，道琼斯工业股下跌760多点，下跌幅度超过30%；10月19日，美国股市下跌幅度达到43%的历史峰值，这次下跌载入了美国历史，它就是著名的黑色星期一。
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那么究竟是什么原因促成了这次股市崩盘呢？
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根据美国审计署后来的研究报告显示，这次股灾的原因，包含了政治、经济、心理以及计算机交易体系在内的许多因素，可以说是由这些因素共同促成的。
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纽约道琼斯工业平均指数（1987年7月19日-1988年1月19日）。
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其中包括通胀率重新上涨的市场预期、美元贬值、利率上升导致债券比股票更具竞争力、外国投资者信心的逐渐丧失、对近期美国公司盈利性的悲观情绪的上升、日本与德国不愿意刺激它们经济的增长、联邦政府预算赤字的关切以及其他一些成分，结果是大家竞相出售股票以赶在价格进一步下降前实现盈利，而这一切结合起来，便拉开了这次股市灾难的序幕。
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此外，与计算机联系的交易战略加强了这种市场气氛，从而导致竞相抛售股票的崩盘结果。这里特别需要指出的是利率因素，利率上升是导致市场崩溃一个主要原因。
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长期利率上升开始于1982年8月11日，标志性事件是政府财政部债券收益率被更定为8%。到了10月19日早晨，这个长期利率就已经飙升到了10.5%。
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长期利率的上升，使得投资者将资金从股市转移到其他金融市场。而在短期利率方面，9月4日美联储将贴现利率从5.5%提高至6%，联邦基金利率从8月11日的6.5%一下调升至10月19日的7.6%，优惠利率同期从8.25%上升到9.75%。货币供给量在9-10月期间，从12个月前9.8%的增长率下降至4.2%，这些数据都显示了高利率的存在，直接危及到了股市的流动性。
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然而这次股市大崩溃并没有产生20世纪30年代那样的大萧条，美国的金融机构以及企业也没有多少倒闭，这又是什么原因呢？
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首先，美联储有的放矢地迅速行动，确保了美国金融体系的正常运转，这是最主要的原因。新上台的美联储主席格林斯潘似乎早就预见到了美国股市将要崩盘，他指示美联储的工作人员组成危机应急小组，专门研究纽约股市崩溃时期的紧急应对策略。正是这个对策使得纽约股市崩溃时，美联储能够迅速行动起来，作为最后贷款人向市场提供了大量流动性。正如最后贷款人古典理论所言，10月20日纽约股市正式营业之前的15分钟，美联储主席对外宣告：“与我国中央银行的义务持续一致的是，我今天在此确信美联储随时准备提供流动性支持我国的经济与金融体系”。格林斯潘的这个宣告消除了市场对于19日股市崩溃所带来的常规性恐慌，这种恐慌主要是对美联储政策以及美国金融体系接下来发展状态的不确定性，格林斯潘将它扼杀在了摇篮里。
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其次，美联储为应对危机制定了许多相应的工作。一方面通过公开市场与贴现窗口向金融市场注入大量流动性，照会货币中心的大型银行等金融机构，向他们陈述美联储关于纽约股市崩溃给美国金融体系以及经济所带来的潜在威胁，并鼓励他们向其证券公司客户自由提供贷款以支持保证金付款以及清算要求。如1970年那样，美联储承诺向货币中心银行提供信贷支持。到10月21日为止，这些银行切实做到了美联储提出的要求，向证券公司及个人交易市场提供了77亿美元的贷款，同时，由于从美联储得到贴现信贷，导致这些银行在11月4日储备维护期的超额储备出现了超常的高涨，资产余额达到了16亿美元，因此到了20日，证券市场没有出现进一步的震荡，市场在20日这天开始回暖，道琼斯工业股上升了大约100多点，交易量为6.08亿股，为了维持这个势头，美联储通过公开市场交易，在9月份47.02亿美元基础之上，新注入了38.31亿美元。
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另外一方面，美联储中止管理纽约分行给交易商贷放证券的有关规定的执行，即放松了纽约分行证券信贷的规模与条件，以及延长美联邦储备大额支付清算体系的营业时间。
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最后，美联储配合救援行动，下调联邦基金利率80个基本点，以此作为成功应对危机的总结。
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