1703449170
6. 资产价格泡沫形成的条件已经具备，银行资金的流入需要关注。在应对危机的扩张性政策推动下，中国的资产价格在2009年出现了强劲的上扬，特别是房地产市场，其价格上涨速度超乎市场预期，不少城市的价格已经上涨到2007-2008年金融危机爆发之前的历史高点，不少城市的土地拍卖不断刷新土地价格的记录。这些行业，特别是房地产行业与银行业的互动关系异常紧密，银行面临的挑战在于，一方面要严格控制资产市场大幅上扬可能带来的风险，同时，从1998-1999年中国经济所经历的二次探底经验看，在实体经济确认复苏之前，扩张性的政策基调都不太可能出现根本性的转变，充其量只能是在现有的政策基调下的政策微调，同时银行还需要在控制风险的基础上对房地产市场进行适度的支持，以发挥房地产市场对于内需的带动作用。
1703449171
1703449172
对于商业银行来说，在相对复杂的经营环境下，需要对宏观形势进行客观的分析与把握：
1703449173
1703449174
·第一，改变当前高资本消耗的传统发展道路，拓展新的业务模式。
1703449175
1703449176
·第二，综合运用利润留存转增资本金、股票市场定向增发或配股、发行可转债、发行次级债等方式解决资本金不足问题，同时，通过与保险、基金、财务公司合作，解决次级债持有问题；积极拓展多元化的资本补充渠道，同时，更加强调自身盈利能力的提高来获得资本的补充。
1703449177
1703449178
·第三，适当调整自身信贷政策，在对贷款总量进行调节的同时坚持合理的风险定价。
1703449179
1703449180
·第四，主动顺应产业结构调整的趋势进行资产结构的调整。
1703449181
1703449182
·第五，严格监控银行资金流入资产市场的规模与比例。
1703449183
1703449184
·第六，及时足额提取拨备，提高拨备充足率水平。
1703449185
1703449186
1703449187
1703449188
1703449190
中国金融大未来 第12章 人民币国际化应该设定清晰时间表 在高期望下平稳起步
1703449191
1703449192
中国经济的快速增长，客观上需要一个更为国际化的货币。特别是在当前推动对外投资发展的背景下，一个国际化程度更高的货币，会给企业带来更大的国际业务拓展空间。
1703449193
1703449194
随着中国经济影响力的迅速提升，国际金融市场对人民币国际化的期望值迅速上升。2009年可谓是人民币国际化的正式起步之年。先是中国央行分别与韩国、阿根廷等5个国家以及中国香港地区签订总值达6 500亿元的货币互换协议，后有7月初开始的跨境贸易人民币结算试点。金融危机中人民币面临着成为重要国际货币之一的历史契机，不过，如同任何一种货币要成为国际货币所必然经历的历程一样，人民币国际化的过程也必然曲折而漫长。当下更重要的是完善中国的金融市场体系，完善与人民币国际化相关的金融市场法律法规和制度建设等基础准备工作。
1703449195
1703449196
1703449197
1703449198
1703449199
中国金融大未来 人民币国际化面临历史契机
1703449200
1703449201
次贷危机本是美国房地产市场泡沫膨胀到一定程度后，被美国紧缩性货币政策刺破而产生的局域性、行业性的市场危机。它之所以能引发席卷全球的金融危机，关键原因之一是因为目前单一依赖美元的国际货币金融体系。在这一体系下，国际贸易市场和金融投资市场都严重依赖美元，美国信贷危机导致的美元流动性紧缩，一方面通过贸易途径严重影响其他国家的出口，另一方面也通过投资渠道导致新兴市场国家资本市场的动荡。所以以美元为中心的国际货币体系，放大并让全球各国共同承担了美国房地产市场泡沫破灭之痛，并且通过网络的共振迅速放大了这种波动。
1703449202
1703449203
不论是2009年4月的伦敦G20金融峰会，还是9月的大连夏季达沃斯论坛，改革现行国际货币体系的呼声不断。从现实来看，在现阶段完全抛弃美元构建超主权货币的构想，尽管强调了美元主导体系的不合理性，但是在一定程度上超越了国际货币体系的历史现状，而且也可能引起市场的大幅波动，短期内可行性不大。比较可行的替代路径是“改良”现有国际货币体系，形成一个包含美元、欧元、英镑、日元、人民币等在内的多元化国际货币体系，提高发展中国家在IMF中的投票权，同时建立起限制美元无限制发行的约束机制。这一体系可以避免因过度依赖美元而产生全球市场系统性风险，防范全球金融危机的再次出现。国际货币体系的构建也应反映全球经济发展的现状，目前看来美国、欧盟和亚洲是全球经济发展的三极，其中亚洲是全球经济最具增长活力的地区，并占全球外汇储备总额的40%以上。但是亚洲却缺乏能与美国的美元、欧盟的欧元相提并论的国际货币。
1703449204
1703449205
目前，从单一货币角度看，国际研究界认为可能能担当起亚洲货币代表的货币主要有日元和人民币。日元从20世纪80年代开始的日元国际化进程取得一定成效，但由于日本经济自有的结构缺陷而基本中止。而中国经济的持续高速增长及与周边国家紧密的贸易关系，使得人民币更有潜力成为被周边区域接受和认可的国际货币。从金融危机的冲击中领先复苏的中国经济，体现了高度的稳定性和成长性，成为带动区域经济复苏的重要引擎之一。以在金融危机中迅速恢复的韩国为例，中国在其出口中占了21.7%，超过了美国和日本之和。以快速稳定增长的中国经济为依靠，人民币具有在亚洲成为代表性国际货币的强大经济基础。另外，中国-东盟自由贸易区将于2010年全面建成，东盟各国与中国的经济关系将更加紧密。在与东盟及其他亚洲国家的经贸往来中，人民币从边境贸易结算货币正在向更大范围的跨境贸易结算货币转变。
1703449206
1703449207
人民币国际化的前景和进程展望
1703449208
1703449209
理论分析和历史经验都说明，货币国际化对一个国家，尤其是经济大国是利大于弊的。
1703449210
1703449211
·首先，从宏观角度看，人民币国际化的好处是，为建立更为多元化和合理化的国际货币体系作出了重要贡献。世界各国可以在美元、欧元、人民币等国际货币间进行国际储备的灵活配置，满足本国应对国际收支和防范汇率风险的要求。这样可以避免全球经济对某一种主权货币的过度依赖，减少全球性金融危机发生的可能性。
1703449212
1703449213
·其次，作为发行国的中国可以获得铸币税收益。因为信用货币制度下，发行国际货币纸币的成本是远低于其国际购买力的。这也可以实现对过度依赖美元的国际货币体系的一定程度的矫正。
1703449214
1703449215
·最后，人民币国际化同时会推动国内金融市场的完善。因为人民币要为国际市场所接受，必然要求其能进行自由兑换和流通。这就需要提供人民币跨境流通的市场化渠道，如高度发达和开放的人民币清算市场、股票和债券市场、衍生品交易市场等。从特定的发展路径看，人民币通过香港市场实现国际化，对于巩固香港国际金融中心地位，会逐步发挥十分积极的支持作用。
1703449216
1703449217
从微观角度看，人民币实现国际化，对中国外贸企业可降低汇率风险和汇兑成本，当企业的成本和盈利都是以人民币计价和结算时，不存在货币错配导致的汇率风险，也不存在本外币间兑换的手续和成本，有助于提高本国企业在国际市场的竞争力。对中国商业银行而言，可以丰富国际业务如人民币结算、跨境贸易融资、代理人民币理财产品等，在提升银行的服务能力和竞争力的同时，也开辟了新的盈利来源。同时也对中国居民个人的跨国旅游、商务等活动也会带来便利。
1703449218
1703449219
不过，从国际货币形成的自身规律来看，刚刚起步的人民币国际化还任重道远。
[
上一页 ]
[ :1.70344917e+09 ]
[
下一页 ]