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1703450101 ·第二,提升中国在全球产业链和价值链的位置。金融危机时期,许多已经在发达国家没有市场、利润率差的技术和企业、乃至品牌等,可能在中国依然有很大的增长空间。能够推动中国在全球化分工的产业链位置提升的技术和产品,在中国市场依然有非常大的增长潜力。长期以来中国的企业基本上集中在加工制造环节的中低端,在金融危机平稳之后的一段时期内,应该是整合实用的产品、技术、品牌和资源的一个比较合适的时期,也是提升中国的企业在全球产业链中的地位的好时机。
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1703450103 ·第三,新兴产业崛起。金融危机之后,中国很有可能在一些新兴技术领域进入全球领先行列并形成突破。中国加工制造能力很强,在例如新能源之类的新兴领域,有可能做得更好。同时,关注新兴产业,也可以使得中国的企业在向全球购买适当的技术和企业时,能够更好地把握全球产业波动的趋势,避免收购那些可能在下一轮经济周期中被淘汰、被更新的产业。
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1703450105 中国将有更为广泛的空间参与国际规则的学习、适应和治理
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1703450107 在金融危机中,中国经济的良好表现赢得了广泛的关注,中国的决策者对于中国当前的发展状况也保持了十分清醒的把握。不过,从总量看,中国经济即将超过日本成为世界第二大经济体,使得中国的企业家必须要更多关注全球市场,关注全球规则。在国际规则领域,中国的企业家除了被动的学习和适应之外,还应当更多参与,可以看到,这样的空间正在拓展之中。
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1703450109 美国的去杠杆化对中国的影响
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1703450111 从经济政策线索的角度来看,中美之间在应对危机时期的表现具有十分明显的对应,例如,在美国表现为去杠杆化、提高储蓄率、减少消费,在中国则表现为再杠杆化、降低储蓄率、提高消费,同时减少对于出口的依赖。
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1703450113 从这个意义上说,美国储蓄率提升的幅度直接影响到中国出口可能受到冲击的程度,如果美国的居民储蓄率大幅持续上升,中国的出口就需要做出大幅调整的准备,这包括过剩的出口产能的转移和消化等。不过,从趋势看,不能对美国居民储蓄率的上升做过于悲观的预计。从2009年的美国居民储蓄率的演变看,在2009年上半年美国经济迅速恶化的时期,美国居民的储蓄率一度达到7%,离格林斯潘上任之前的8%左右的平均水平只有一步之遥,所以可以看到2009年上半年中国的出口一度面临十分困难的局面。不过,从现在的演变趋势看,毕竟消费金融的发展对于金融体系来说是一个进步,美国居民的储蓄率要完全恢复到10多年前可能并不容易,可以看到美国居民的储蓄率在2009年上半年达到7%之后又重新回落,现在美国的储蓄率又下降到4%~5%之间,而2010年美国市场的主流预测是其储蓄率会进一步降到3%~3.3%之间,与此形成对照的是,美国消费者会腾出一部分储蓄来重新进行消费,中国的出口可能出现超预期的恢复。
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1703450115 综合以上分析,2010年是总体上增长较为温和的一年,也是宏观政策逐步回到正常化的一年;同时,在应对危机的过程中,中国经济开始出现一些新的趋势,其中以加速城市化来扩大内需的政策主线等必然会对未来中国经济的增长格局产生深远的影响。中国经济对全球经济影响力的上升,也为中国经济提供了新的增长空间,值得我们认真把握。
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1703450120 中国金融大未来 [:1703447653]
1703450121 中国金融大未来 第20章 经济复苏中的市场风险与通胀压力 关键是推动结构转型
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1703450123 2008年下半年以来,我国经济复苏迹象明显,但投资和信贷投放的快速增长也导致了资产市场泡沫的不断积累,如何调整过于宽松的宏观经济政策,将政策重点由应对危机转向推动结构转型,是复苏过程中保持经济和金融市场良好发展的关键。
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1703450125 2008年下半年以来,在积极的财政政策和适度宽松的货币政策及一揽子经济刺激计划作用下,我国经济复苏迹象明显,但投资和信贷投放的快速增长也导致了资产市场泡沫的不断积累,以及商业银行经营风险的增加和通货膨胀的逐步隐现。如何调整过于宽松的宏观经济政策,将政策重点由应对危机转向推动结构转型,是复苏过程中保持经济和金融市场良好发展的关键。
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1703450130 中国金融大未来 经济复苏将在较长的时间内持续
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1703450132 宏观经济成功实现V型反转
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1703450134 为了应对百年一遇的金融危机,2008年底以来,包括4万亿元政府主导的投资和大规模银行信贷投放等一揽子的经济刺激计划迅速组织实施。这些政策的积极作用很明显,它一方面打破了通货紧缩的预期,使经济主体在负增长的市场环境下产生了通货膨胀的预期;另一方面稳定了金融和房地产市场,同时逐步带动了实体经济部门的复苏。
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1703450136 从2009年上半年的经济增长趋势看,我国宏观经济已基本实现了“V”型反转,显示应对金融危机冲击的政策已经开始产生积极的效果。2009年第二季度,GDP在连续7个季度的下跌之后实现反转,同比增速从第一季度的6.1%强劲反弹至7.9%,环比增长折算为年率接近18%,显示未来几个季度的增长会较为强劲。从全球的经济状况看,中国经济率先复苏的格局应当基本可以确认。
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1703450138 经济增长的内生可持续性不断增加
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1703450140 从目前的态势看,支撑我国经济增长的内生可持续因素不断增加,2009年我国GDP将实现8%以上的同比增幅,未来几个季度经济将继续保持稳定增长的趋势。
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1703450142 ·一是消费稳步增长,尤其是民间消费增长迅速。上半年,社会消费品零售总额名义同比增长15.0%,实际增长16.6%,比去年同期加快3.7%,为近年来的历史高点。房地产市场的快速回升、汽车家电下乡政策的推行刺激了民间消费的快速增长,6月末,居民户贷款同比增长23.8%,增速比上年同期高2.7个百分点,比第一季度末高6.9个百分点,显示民间消费增长强劲。
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1703450144 ·二是投资需求强劲反弹,民间投资不断改善。上半年,全社会固定资产投资91 321亿元,扣除物价后的实际增长达38.4%,增速比去年同期加快20个百分点。由于新开工项目计划总投资同比增长87.3%,在投资惯性的作用下,今后几个季度投资增幅将继续保持在较高的水平。同时,随着企业库存的调整到位和利润率的上升,企业投资意愿不断上升,由此带动的民间投资也将对经济持续增长构成强有力的支撑。
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1703450146 ·三是国际经济逐步企稳,进出口有望改善。随着各国经济刺激计划的实施,全球经济衰退逐步放缓,主要发达国家经济开始企稳,新兴国家经济呈现复苏迹象,我国外贸形势正逐步走出最困难的阶段。6月出口较5月环比上升7.6%,进口环比大幅增长15.4%,随着发达国家去库存化的结束,预计下半年我国对外贸易状况将进一步改善,逐步实现同比正增长。
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1703450148 流动性宽裕支撑经济的持续增长
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