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为应对金融动荡，美联储和欧洲一些央行开始联手行动。8月11日，一些国家的央行在48小时内注资超过3200亿美元救市。美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定市场。8月31日，时任美国总统的布什承诺政府将采取一揽子计划应对次贷危机。
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随后，几乎每个月都有坏消息传出，美国和欧洲的一些央行频频采取行动，全球金融市场在动荡不安中走过了2007年。
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2008年春天，美国次贷危机又开始了新的冲击波。2月18日，英国决定将诺森罗克银行（Northern Rock，又译“北岩银行”）收归国有；2月20日，德国宣布州立银行陷入次贷危机。冲击波以美国第五大投资银行——贝尔斯登3月16日被摩根大通银行收购而达到高潮。
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在接下来的一个多月里，坏消息依然不断，如4月16日，美联储褐皮书指出，各个地区的贷款标准、贷款需求都在下降；4月17日，美林公司第一季度亏损19.6亿美元，大大高于此前预期；4月21日，苏格兰皇家银行计划筹集120亿英镑，以应付不断增大的压力；4月25日，美国4月份消费者信心指数创下26年来新低。不过，次贷危机对人们的心理影响已有所减轻。花旗集团、高盛和德意志银行甚至表示，美国次贷危机最严重的时期可能已经过去。
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然而，这不过是这些金融巨头们的一厢情愿而已。进入2008年夏天，又一波打击骤然而至，并且由此演变为一场波及全球的金融危机。
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2008年夏天的次贷危机，围绕着有美国政府担保背景的房地美和房利美展开。7月13日，美国财政部和美联储联手推出拯救“两房”计划，包括向“两房”直接提供贷款和买入股份；7月18日，房地美计划通过发行最多100亿美元的新股筹资；7月26日，美国参议院通过一项房地产市场救助议案，准予向“两房”提供紧急融资；7月30日，时任美国总统的布什签署房市救助法案，使之成为法律。
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但是，美国住房抵押贷款市场的这两大巨头依然摇摇欲坠。在过去一年中，“两房”亏损高达140亿美元，股价暴跌约九成。包括中国在内的世界多国政府及金融机构持有“两房”债券，它们一旦坍塌，后果将不堪设想。在此情况下，9月7日，美国政府宣布出资2000亿美元接管“两房”。
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然而，就在美国政府和美欧金融界刚松一口气时，一个星期后，美国次贷危机开始演变成一场全面的金融危机。9月15日至25日，短短十天，美国最大投资银行、最大保险公司和最大储蓄银行或破产、或转型、或被收购和被救助。
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在这场风暴中，华尔街五大投行无一幸免。人们印象中的华尔街格局已经成为历史。
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从华尔街掀起的惊涛骇浪，迅即冲向世界各地，演变为一场席卷全球的金融海啸——股票市场、外汇市场、初级产品市场的价格发生剧烈波动。美欧大型银行和保险公司在此后两个月内报出的损失即超过7000亿美元。
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不仅如此，这场金融危机还显著地影响着全球实体经济。美国、欧盟和日本三大经济体全部陷入衰退的困境。金融风暴的持续升级，同样使一些新兴市场国家风险凸现。如今，这场百年一遇的金融危机所塑造的新的世界金融格局依然在演化之中。
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汇丰帝国：全球顶级金融机构的百年传奇 2 全球银行业巨头兴衰
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在这场金融海啸中，美欧金融机构受到的打击首当其冲。一夜之间，有着158年辉煌历史的雷曼兄弟宣告破产，华尔街顶级投行美林慌不择路地急速将自身变卖，保险业巨擘AIG则“幸运地”被美国政府接管。与此同时，银行业呈现破产、并购、国有化的世纪变局，银行机构本身呈现巨额亏损、市值蒸发、董事长和首席执行官“下课”、大量裁员的不堪场面，一些显赫的银行业巨头经历着前所未有的考验，全球金融格局在重新洗牌后发生重大变化。
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多年来汇丰在全球最主要的竞争对手，是一直处于领袖地位的金融“巨人”花旗集团。由于在抵押贷款市场和其他信贷市场投资巨大，花旗成为这次金融危机的最大输家之一。2007年第四季度，花旗17年来首次出现亏损，并且是巨亏近百亿美元；股价一落千丈，从高峰一度跌去近九成；首席执行官黯然离职，新上任者急切地飞往世界各地募集资金。
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2008年4月初，美国《福布斯》杂志公布“2008全球上市企业排行榜”，花旗从连续四年位居福布斯2000“世界最大规模企业”榜首，急速滑落至第二十四位。
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不仅如此，人们对花旗破产的担忧开始加剧。2008年11月，美国政府召开紧急会议作出拯救行动：美国财政部将向花旗注资200亿美元，并为花旗巨额资产担保，以防这个金融“巨无霸”坍塌。
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2009年1月16日，花旗集团发布季报业绩，2008年第四季度巨亏82.9亿美元，连续第五个季度出现巨额亏损。为减轻压力，花旗宣布将旗下业务一分为二，并有意最终将部分非核心业务剥离。
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花旗一站式“金融超市”模式在金融危机的打击下走向解体。根据声明，花旗集团将拆分为“花旗银行”和“花旗控股”。前者将保留集团在100多个国家的传统银行业务，后者则将纳入一些“非核心”的资产管理、消费金融和经纪业务。而在此前不久，花旗刚与摩根士丹利达成协议，将旗下开展投行、证券业务的“王冠上的宝石”——所罗门美邦公司的控股权转让。截至当时，美国政府已向花旗注资450亿美元。
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2009年2月27日，美国政府与花旗集团达成股权转换协议：美国政府将其持有优先股以每股3.25美元的价格转换为普通股，转换上限为250亿美元。如股权转换协议顺利实施，美国政府在花旗中的股权比例将升至36%，成为花旗最大股东。这意味着作为美国资产规模最大、历史最悠久的金融机构之一，花旗被部分国有化。[1]
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美国银行在此次风暴发生时一度成为耀眼的明星。它不仅在危机中顽强地存活下来，而且还使美国最大的商业抵押贷款机构——全国金融公司和美国第三大投行——美林公司避免了破产的命运。2008年1月，美国银行宣布，以40亿美元收购全国金融公司，而一年前它的市值高达240亿美元。9月15日，美国银行宣布以500亿美元的价格收购美林公司，一年前这笔交易的估值为1000亿美元。
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不过，这些收购并非“省油的灯”。美林孱弱的资产负债表，迫使美国银行最终向政府寻求纾困。2008年9月，美国政府向美国银行注资250亿美元。2009年1月，美国银行公布2008年第四季度出现18年来首次季度亏损，亏损金额达17.9亿美元。当天，美国政府宣布向美国银行再注资200亿美元，并为其价值1180亿美元的资产提供担保。
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真正在此次危机中闪烁着光芒的美国银行业巨擘，似乎是近年来通过大肆收购而壮大的摩根大通银行。在2000年收购大通曼哈顿（Chase Manhattan）、2004年收购美一银行（Bank One）后，摩根大通不仅抵御了这场风暴的侵袭，而且拯救了贝尔斯登和华盛顿互惠银行。
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通过并购，摩根大通成了表现出色的美国银行业巨头。而同样靠大肆收购在十年内成为欧洲第二大银行的苏格兰皇家银行则是另一种命运——被英国政府接管，市值蒸发至不到200亿英镑，一手将这家地区性银行变身为全球规模最大金融机构之一的首席执行官弗雷德·古德温爵士黯然“下课”。
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