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在金融危机发生不到一个月，10月12日，参与对荷兰银行敌意收购的苏格兰皇家银行因出现巨额亏损，被迫接受英国政府200亿英镑的注资。接替弗雷德的史蒂芬·赫斯特宣布：收缩苏格兰皇家银行的战线，缩减资产规模，出售其亚洲零售和商业银行资产，[2]英国业务将作为其未来的核心业务。11月底，英国政府以150亿英镑的价格收购苏格兰皇家银行58%的股份。
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2009年2月，苏格兰皇家银行公布2008年税前亏损241亿英镑，创下英国企业史上的最大亏损纪录。这家深陷困境的银行宣布将再次接受英国政府255亿英镑的注资，并将3250亿英镑“有毒”资产交予政府担保。
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十年前排名全球第四大银行的英国莱斯银行，因在此次金融危机爆发后，收购竞争对手哈利法克斯银行（HBOS）导致其持有大量“有毒资产”而受到拖累。10月12日，英国财政部宣布，政府对苏格兰皇家银行、HBOS和莱斯银行等注入总额370亿英镑的资本金。
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在全球金融危机持续蔓延之际，汇丰集团尽管因美国次贷业务而最早发布盈利预警，但一直到2009年3月初汇丰集团2008年业绩发布之前，仍堪称欧美银行业巨头中的表现不俗者。
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2008年4月初，美国《福布斯》杂志公布“2008全球上市企业排行榜”，当花旗集团从“世界最大规模企业”榜首急速滑落至第24位时，汇丰取而代之，并成为增长、股东回报及发展前景傲视同侪的“环球优秀表现企业”（Global High Performer）；英国《银行家》杂志按照第一级资本总额，也选出汇丰为2008年“世界1000大银行”之首。
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2008年10月，英国政府宣布提供流动性以及向英国银行系统注资的计划。对此，汇丰表示当前没有运用英国政府注资方案的计划。2009年1月19日，汇丰再次发表声明：“汇丰并无向英国政府寻求注资，亦无预见任何情况需作此举，本集团亦无发现任何理由需作上述行动。汇丰一直是世界资本最雄厚的银行之一，亦决心维持此地位。汇丰集团将会如期在2009年3月2日公布2008年全年业绩。”
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[1]2009年12月23日，花旗集团表示，已全部偿还政府救助资金，从而成为最后一家归还救助资金的大型银行。目前美国财政部仍持有花旗集团普通股权证和77亿股普通股。
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[2]2009年8月，苏格兰皇家银行将其在中国台湾、新加坡、印尼和中国香港的理财和商业银行业务，以及中国台湾、菲律宾和越南的机构银行业务售予澳大利亚的澳新银行。目前，汇丰正在参与收购苏格兰皇家银行的中国、印度及马来西亚零售及商业银行资产。
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汇丰帝国：全球顶级金融机构的百年传奇 3 艰难抉择：收缩美国业务
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“管理层一直努力解决收购该项美国业务所带来的问题，并已考虑一切可行的办法……我们作出艰难的决定，除信用卡业务外，不再以HFC及Beneficial品牌经营消费融资业务，并且结束其大多数分行。”
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2009年3月2日，葛霖在汇丰集团2008年业绩发布会上，除了公布其全年纯利锐减七成外，同时宣布了上述决定。2008年，汇丰在北美洲亏损达到155亿美元，包括个人理财业务的商誉减损准备106亿美元。葛霖坦承：“作为事后检讨，我们的结论是：但愿不曾进行这项收购。”
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葛霖所称“但愿不曾进行”的这项收购，指汇丰于2003年3月完成、涉及148亿美元（约合1100亿港元）收购的美国家庭消费信贷公司HI（现名美国汇丰融资有限公司）。
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当时以汇丰集团主席庞约翰为首的董事会在制定发展战略时，通过“全面考虑未来25年内对金融服务业产生重大影响的各种发展趋势，认为全球经济力量将会重新分配，而在新秩序下世界经济增长最高的地区，将会是以美国为首的北美自由贸易协议国家，以及亚洲和南美洲的新兴市场”。
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汇丰认为，美国经济占全球生产总值的三分之一，而消费开支则占美国本地生产总值近七成。因此，当时的汇丰除大力拓展新兴市场之外，便是大步进军美国市场，汇丰购入HI正是执行这项战略的重要步骤。[1]当时的庞约翰曾形容两者合并是“天作之合”，虽然HI债务缠身，但美国经济前景依然乐观，特别是住房按揭业务方面。
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2003年年底，汇丰推出“增长管理”战略计划，作为汇丰未来五年发展的蓝图和指针。汇丰的新策略以客户群为主导，并为每个客户群实施专门设计的方案。其中，消费融资业务与个人理财业务，工商业务，企业银行、投资银行及资本市场业务，私人银行业务一样，成为“增长管理”战略的策略目标之一。
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实行新的以客户群为主导的汇丰认为，这突显了个人理财业务内一个独特客户群（消费融资）对加强汇丰现有业务的重要性。汇丰预期随着收购HI的各项潜在裨益浮现，以及美国经济灵活适应各种变化和美元币值下降的影响之后，美国业务会为汇丰带来更多贡献。
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2004年8月，庞约翰宣称，HI和汇丰的整合大体完成。[2]
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2005年下半年及2006年上半年，汇丰集团继续在市场上大举购入次贷产品。
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时间是成败得失的检验大师。作为汇丰集团十多年来最大转变的这项收购行动，汇丰收购HI虽然没有成为一项灭顶之灾的并购，但足以令作为金融服务业“百年老店”的汇丰蒙羞。
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面对世界经济金融形势发生重大变化，虽然新的领导层对汇丰发展战略重新检讨，并确定将资金加强投向高速增长的新兴市场，以期调整不同地区所占盈利比重，同时在已发展市场集中开拓汇丰具有优势的环球业务专长。但是，汇丰决策层在形势发生逆转后表现出的判断力和决断力依然稍显不足。
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2007年2月初，美国汇丰融资公司因次贷业务撇账大增，汇丰集团发出百年来首次盈利预警。不过，在当年5月25日汇丰集团举行的股东周年大会上，当葛霖和集团行政总裁纪勤等新管理团队首次向股东作报告时，他们依然认为北美业务（包括消费融资业务）的表现符合预期。纪勤在谈到北美洲的按揭业务时说道：“有部分评论人士会问：‘汇丰应不应该加入这个市场呢？’让我提供一些数字给大家参考一下：汇丰在2003年出资148亿美元买入了这个业务，而它已经为集团提供了超过90亿美元的利润，我认为它是一门好的生意。”
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纪勤承认，在北美洲，汇丰的按揭业务的确遇到了一些困难。展望未来，汇丰打算将美国消费融资业务与拉丁美洲业务整合。纪勤不无自信地说：“总括来说，今年我们在美国虽然遇到一些挑战，但美国市场亦为我们带来机遇，当全面掌握机遇后，便可证明这项收购是明智之举。”[3]
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在完成这项收购6年后，2009年3月汇丰公布最新的年度业绩时，其在北美洲的业务已经遍体鳞伤。葛霖在委婉地承认这是一项失败交易的同时，声称：“我们早在2006年已意识到次贷市场恐会面临崩解，在2007年，当其他同业仍不断扩展业务之时，我们已经大幅缩减次优质贷款业务，亦投放大量资源协助客户解决资金困难。事实上，当时无人预计到美国经济和金融市场后来恶化的程度。”
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