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货币基金泡沫破灭给基金经理、基金公司带来深刻的经验和教训。
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1.规模扩张要与投资能力相匹配
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只有安全的、与投资管理能力相匹配的业绩才能保证基金规模长期稳定的增长。货币基金危机表明，为了追求短期规模扩张，通过各种非常规的业绩增长吸引投资者，只能是“拔苗助长”，不利于货币基金市场的发展，也不利于投资者，最终还会给基金公司自身带来损失。
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当规模扩张超出投资管理能力极限或市场缺乏投资机会时，通过限制申购，放慢基金规模的扩张速度，有利于保护基金投资者的长远利益，有利于维护货币基金市场和基金公司的形象。
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2.重视风险管理
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良好的风险管理和投资管理能力，以及对利率风险、流动性风险和信用风险等风险因素密切关注和提前防范，是货币基金健康发展的保证。
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货币基金在投资运作中面临利率风险、流动性风险、信用风险、操作风险和法律风险等各类风险。以利率风险为例，利率随经济周期变化呈周期性波动。利率维持高位时，货币基金可以提供较高收益率；利率下行时，货币基金通过变现浮盈，可以在短期内维持较高的收益率。随着时间推移，再投资风险上升，货币基金收益率将下降。利率下降将导致经济复苏和通胀压力上升，最终利率还会上升、债券价格下跌，这时货币基金提供的收益率和相对吸引力通常是最低的时期，原有持仓出现浮亏，基金规模下降。在规模下降时相对损失程度会上升，并且缺乏新资金买入收益率更高的新债，运作比较困难。这是货币基金运作面临的正常的利率风险和流动性风险，需要基金经理提前作好研判和应对准备。
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与股票型基金相比，货币基金更类似银行存款，投资者风险承受能力低。一只货币基金出现问题被巨额赎回时，很容易“传染”至其他健康的货币基金，引发连锁反应。这就要求基金经理尽量持有流动性高的债券，少持有更易受利率冲击的低信用等级债券、利差风险较高的债券。
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3.严防违规操作
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本次货币基金危机发生在利率上升、股市上涨时期，有的基金经理并未作好准备，放大杠杆操作更是大大增加了风险。尽管货币基金运作中有些规则不甚明确，但违反基金合同的规定是本次货币基金泡沫迅速膨胀并破灭的主要原因。
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货币基金泡沫的破灭暴露了一些基金内控不完善，只有基金经理等少数内部人了解真实情况，缺乏足够的制衡机制。因此，应完善投资管理内部控制制度，建立风险管理监督和制衡机制。只有合规运作，货币基金才能健康发展。
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4.保持资本实力
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美国金融危机和中国货币基金危机告诉我们，金融市场不乏“黑天鹅”事件，容易受到市场风险、流动性风险和信用风险等各种不可控因素冲击，只有具备相当的资本实力，才能在危机面前安全渡过难关。
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在美国货币基金危机中， Reserve基金几天内从620亿美元赎回至20亿美元，最后不得不清盘；Putnam Primary基金也被迫清盘；纽约梅隆银行则用自己的最佳企业信用进行担保，帮助旗下货币基金度过一劫。在中国货币基金危机的处理中，也主要由基金公司或基金公司股东承担了最终损失。充足的资本实力是基金公司妥善应对各种危机冲击的必要条件。
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经历货币基金危机的考验后，货币基金应该定位于低风险、高流动性的投资产品成为基金业共识。如果基金经理能从中外货币基金危机中吸取经验与教训，中国货币基金的发展潜力将是巨大的。
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[9] “代持”是指将一些按法规不能买入的券种由约定的合作机构持有。货币基金通过回购、交易等方式支持合作方，并在约定好的时间以约定好的价格，将这些放在表外的债券买进货币基金组合。代持期间，代持债券的收益和亏损按约定由货币基金承担。
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基金长青 第十章 股改博弈[10]
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股权分置改革不仅是中国资本市场的一件大事，也是党中央、国务院的重大决策，开弓没有回头箭，必须搞好。
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——中国证监会前主席尚福林
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[10] 本文参考、引用了《中国证券报》2000年5月10日、《上海证券报》2009年9月24日、《21世纪经济报道》2010年12月27日部分内容。
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基金长青 2005年是中国股市否极泰来的一年。上半年，上证综指无情地击穿千点大关。经历4年多熊市煎熬，深度套牢的个人投资者彷徨，机构投资者无奈，中国股市路在何方？
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山重水复疑无路，柳暗花明又一村。股权分置改革的启动，划出中国股市新一轮牛熊转折的分水岭。股权分置是中国资本市场的特有现象。股权分置改革涉及上市公司和每个投资者的切身利益。在轰轰烈烈的股权分置改革中，基金与上市公司进行了艰苦的博弈。
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