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图5.7 花旗银行发行信托的超额利差趋势图
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图5.8 花旗银行发行信托的总收益率趋势图
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资料来源：花旗银行
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（三）花旗银行信用卡资产证券化的信用增级
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花旗银行信用卡资产证券化的信用增级包括以下方面：
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图5.9 花旗银行发行信托的净损失率趋势图
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资料来源：花旗银行
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图5.10 花旗银行发行信托的本金偿还率趋势图
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资料来源：花旗银行
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（1）优次级证券结构：CCCIT发行了三个级别的多系列证券：A档、B档和C档证券。B档和C档证券支持A档证券，C档证券支持B档证券。A档要求的最低信用支持是18.5%，B档要求的最低信用支持是13.62%，C档要求的最低信用支持是7.12%。
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（2）超额利差：花旗银行发行信托发行的所有证券都会享有超额利差的信用支持。
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（3）提前分期偿还期：花旗银行发行信托的证券会因为信用卡资产池的质量问题、信托实体的性质变化或相关交易方（如卖方、发行人、服务商、托管人等）的违约或破产等合同指定的情况而进入提起分期偿还期。
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（4）利差账户：根据超额利差水平，利差账户里要存入并保持一定比例的资金。表5.1所示是各个超额利差水平下利差账户的资金要求（按证券面额的比例）。
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表5.1 不同超额利差水平的资金要求
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（5）以卖方权益为形式的资产超额抵押。
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（6）D档证券：如前所述，2009号抵押权益凭证为CCCIT发行的证券提供信用支持。这个凭证的面额会波动，但总体会维持在CCCIT下证券余额的7.66865%左右。
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（7）资产票面折扣：在2009年3月到2011年3月的两年间，花旗银行运用资产折扣的方式为CCCIT发行的证券进行强行增信。这两年间，花旗银行以1%的折扣把信用卡应收款转让给信托来提高资产的质量指标。在现金流的分配中，和折扣相关的这部分本金收入被视作融资费用收入从而提高总的收益率和超额利差。在这25个月的困难时期，由于该资产折扣的使用，花旗银行发行信托的超额利差平均提升了2.17个百分点，得以保证超额利差在4.5%以上。随着2011年美国经济的好转和信用卡表现的提升，花旗银行发行信托的超额利差水平恢复并超过历史正常水平，花旗银行也就停止了这一强行增信工具的使用。
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（四）花旗银行发行信托案例：于2013年4月29日发行的2013-A1证券