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·CCC+评级以下所占的比例。
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·付款频率低于每季度所占的比例。
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·固定利息资产的比例。
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·破产贷款所占的比例。
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·延迟提款或循环借款所占的比例。
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·参与贷款所占的比例。
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·第三方信贷所占的比例。
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·国外贷款的比例和单个国家或地区的比例。
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·平均行业比例和最大及第二大行业所占的比例。
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·信用证所占的比例。
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·过桥贷款所占的比例。
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·中小型企业贷款所占的比例。
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·条件宽松贷款所占的比例。
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·利息递增或利息递减贷款所占的比例。
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·租赁、仅付利息证券、无利息债券、结构金融证券、期限长于证券期限的贷款等所占的比例。
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以上这些指标会在CLO交易的过程中不断变化，需要进行定期观察和分析。所以，CLO的资产分析不是停止于证券的发行，而是一个动态和长期的过程。
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正是由于银行贷款的特点和资产池的变化模式，CLO交易从贷款购买和发放到资产池的构建和维护过程中，都可能存在逆向选择题。为了降低借贷双方、贷款买卖双方、投资人和资产管理人等之间的信息不对称问题带来的风险，基础资产的选择标准设计、对资产池的跟踪观察和分析，以及证券交易结构的设计都至关重要。
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金融新格局：资产证券化的突破与创新 [:1703468646]
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金融新格局：资产证券化的突破与创新 第三节 银行贷款证券化的结构和特点
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一、CLO的交易结构
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CLO的基本交易结构和其他证券化类似，先由卖方（发起人）发放或购买贷款组合，然后转让给一个破产风险隔离的特殊目的实体（发行人）；发行人以此作为基础资产发行不同级别的证券，并出售给对风险和回报率有不同偏好的投资人。如图8.6所示。
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图8.6 CLO的交易结构
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