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·延迟提款或循环借款所占的比例。
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·参与贷款所占的比例。
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·第三方信贷所占的比例。
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·国外贷款的比例和单个国家或地区的比例。
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·平均行业比例和最大及第二大行业所占的比例。
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·信用证所占的比例。
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·过桥贷款所占的比例。
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·中小型企业贷款所占的比例。
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·条件宽松贷款所占的比例。
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·利息递增或利息递减贷款所占的比例。
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·租赁、仅付利息证券、无利息债券、结构金融证券、期限长于证券期限的贷款等所占的比例。
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以上这些指标会在CLO交易的过程中不断变化，需要进行定期观察和分析。所以，CLO的资产分析不是停止于证券的发行，而是一个动态和长期的过程。
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正是由于银行贷款的特点和资产池的变化模式，CLO交易从贷款购买和发放到资产池的构建和维护过程中，都可能存在逆向选择题。为了降低借贷双方、贷款买卖双方、投资人和资产管理人等之间的信息不对称问题带来的风险，基础资产的选择标准设计、对资产池的跟踪观察和分析，以及证券交易结构的设计都至关重要。
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金融新格局：资产证券化的突破与创新 [:1703468646]
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金融新格局：资产证券化的突破与创新 第三节 银行贷款证券化的结构和特点
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一、CLO的交易结构
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CLO的基本交易结构和其他证券化类似，先由卖方（发起人）发放或购买贷款组合，然后转让给一个破产风险隔离的特殊目的实体（发行人）；发行人以此作为基础资产发行不同级别的证券，并出售给对风险和回报率有不同偏好的投资人。如图8.6所示。
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图8.6 CLO的交易结构
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但是，由于银行贷款资产的特点，CLO和传统的资产证券化相比，有几个重要的不同点：
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（一）开放变化的资产池
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CLO交易中资产池不是静态封闭的，而是开放变化的，这是由CLO结构中“再投资期”的设计决定的。一般的资产支持证券化都是封闭式被动管理的投资载体，而CLO一般是主动管理的投资载体。所谓封闭式被动管理，就是基础资产在发行时确定后，不会有所改变，基础资产产生的现金流直接用于证券的偿付。但是，和信用卡应收款类似，银行贷款的期限不是很长，一般为5～7年，短的只有1～2年，所以静态的银行贷款资产池的总体期限不会很长，不易直接用来支持中长期的证券。为了解决资产期限和证券期限的错配问题，和信用卡证券化一样，CLO证券化中也运用了再投资和循环购买资产的方式。资产池所产生的本金现金流在循环期（再投资期）内将会用于购买新的资产而不是直接偿付证券。所以，在再投资期内，资产池的贷款组成、结构和质量都可能会变化。有些CLO还会和信用卡证券化一样，使用统和信托来发行多系列证券以降低发行成本。在这种情况下，资产池会更开放和富有变化。
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（二）资产管理人的使用
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