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从最低价3.7元至2月20日的4.47元，中信银行的涨幅仅为21％，大大落后于其他中小股份制银行，更接近于国有大银行最近的走势。1.85倍的市净率水平，在银行股中处于中等水平。或许是公司去年第四季度业绩的环比大跌吓退了不少投资者，考虑到四季度的业绩大跌并非业务问题，而是公司未雨绸缪之举，所以其实并没有看上去那么可怕。另外，中信银行没有太大的“大小非”减持压力，这也是和其他银行股相比的一个优势。
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深发展：轻装上阵
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虽然每股收益大幅下降，短期内会对股价形成一定冲击，但是好处也显而易见，首当其冲的就是不良贷款和不良率大幅下降。
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作为国内第一家上市银行，深发展（000001）也是历史包袱最重的银行，很长时间以来，公司一直为资本充足率过低和不良贷款率过高等因素困扰，也因此制约了公司的规模扩张和业绩增长。不过公司在最近痛下决心，大幅度提高拨备覆盖以及核销坏账，公司的历史包袱将从此卸下，2009年将是深发展轻装上阵的第一年。
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2009年1月13日，深发展发布公告称，2008年第四季度新增拨备约为56亿元，核销约94亿元，核销了全部损失类和可疑类的不良贷款，以及很大一部分的次级类贷款，核销贷款的绝大部分为2005年以前发放的历史不良贷款。经此处理后，公司2008年的净利润约为6亿元，和2007年的26.5亿元相比下降77％，基本每股收益为0.2元。公司以2008年利润的86％对历史问题做了一次清算，为来年业绩增长提供了保证，充分利用丰年将账户做实，这也是监管层的一贯主张。
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虽然每股收益的大幅下降短期之内会对股价形成一定冲击，但是好处也显而易见，首当其冲的就是不良贷款和不良率大幅下降。目前公司仅剩19亿元次级类不良贷款，不良率从2008年三季度的4.3％下降到0.67％，在14家银行股的不良率排行中，几乎从最高降至最低，拨备覆盖率也从53％上升至105％。其次，银行股在2009年的业绩难以重现过去几年的高增长，深发展主动将2008年的业绩做低，反而为2009年乃至以后的业绩预留了上升空间。从乐观的角度来看，如果此次被核销的坏账将来被重新收回，对投资者可能是意外之喜。
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当然，这些拨备和核销只是会计处理，和公司的实际经营没有太大关系。虽然净利润同比大幅下降77％，但深发展在2008年的经营状况还是保持了不错的增长势头，贷款比年初增长29％，存款比年初增长28％，公司拨备前的利润同比增长约40％。
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在经过大规模核销后，公司原本就不雄厚的资本充足率和核心资本充足率将再次受到考验，在过去几年，深发展就因为这两项指标过低，从而失去了很多创新业务和异地扩张的机会。在解决了不良率的问题之后，深发展的下一步重点应该是提高资本充足率，按照公司的计划，2009年的资本充足率要提高到10％以上，公司希望通过增发募集40亿元，以及发行次级债等方案来实现10％的目标。
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深发展的巨额拨备和核销行为虽然使得净利润在短期内大幅下降，不过从股价走势看，投资者对此显然持欢迎的态度，其股价从最低8元至2月20日的13.63元，涨幅70％，在银行股中排名第一，这体现了投资者对深发展轻装上阵之后的美好预期。在2008年的低基数之上，深发展将成为2009年业绩增长最快的银行股。当然，这些会计处理上的数字游戏，对公司内在投资价值没有根本的影响，长期而言，深发展还是需要用业绩来回报投资者的期待。
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北京银行：本土化与全国化
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在“4万亿”项目的刺激下，国内银行开始了激进的扩张之旅，北京银行较低的贷存比，意味着公司可以有更大的扩张空间。
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1996年，北京市的90家城市信用合作社组建改制成为北京银行（601169），依托北京市的雄厚经济背景和公司的良好经营管理，北京银行已经发展成为国内资产规模最大的城市商业银行，并于2007年在A股上市。荷兰ING银行以16.07％的股份为北京银行的第一大股东，北京市国有资产经营有限责任公司以10.4％位居第二。
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作为一家城市商业银行，北京银行的最大优势就在于本土化发展，充分利用本土优势分享北京市的高速成长。在北京地区，北京银行的网点数量仅次于四大国有银行。在公司发展初期，北京银行的客户多以政府资源的大客户为主，在上市前的2005和2006年，单一最大客户贷款比例一度高达24.61％和14.07％。不过，客户资源过于集中也同时意味着风险过于集中，公司在最近几年明显加大了对中小企业的倾斜力度。2008年中期，北京银行的单一最大客户贷款比例降至8.76％，虽然仍然保持了很高的水平，但对中小企业的努力也收到成效，2008年上半年，公司中小企业贷款总额超过500亿元，比年初增长超过13％，中小企业贷款占比达到了33％。另外一个凸显北京银行本土化优势的标志是，北京银行是北京市唯一的医疗保险基金结算和存储银行，为500多万名医保客户提供金融服务，这为北京银行拓展零售业务提供了得天独厚的条件。
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北京银行并不满足于仅仅成为一家地区性银行，在北京的地位逐步稳固后，开始启动了全国性扩张的战略。自2006年首次在天津开设分行之后，截至2009年2月初，北京银行已在上海、西安、深圳和杭州等地开设了5家异地分行，并于2008年11月在香港开办办事处。公司的2008年前三季度，天津、上海、西安和深圳4家异地分行的存款占公司总存款的比重仅为4.3％，而贷款占比已经达到了12.4％，这显示公司总部对异地扩张的资金倾斜和扶持力度。以目前北京银行的扩张速度，2010年可能就可以在全国主要发达城市完成布局，这将成为北京银行未来几年的一大看点。
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北京银行在过去几年的经营策略较为稳健，以贷存比（贷款占存款的比例）指标看，2008年中期的贷存比为62％，在上市银行中处于很低的水平。在“4万亿”项目的刺激下，国内银行开始了激进的扩张之旅，北京银行较低的贷存比，意味着公司可以有更大的扩张空间。在资产质量上，由于公司稳健的经营风格，风险控制也较为出色，不良贷款余额和占比连续多年实现“双降”，大部分贷款投向综合业务（市政水电之类）。令人略感不安的是房地产贷款的比重，由于公司历史上对房地产贷款比重加大，上市前一度达到19％，最近几年虽然一直主动收缩至12％，不过这一比重在银行股中依然排名第3，次于兴业银行和民生银行。
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与国内大部分银行股一样，北京银行的主要收入也是来自传统的息差收入，非息收入占比不足10％，这表明北京银行在中间和零售业务上还需要更多的努力。不过在传统业务上，在本轮降息周期导致息差缩窄的背景下，北京银行体现出了较好的抵御风险能力，2008年前三季度的利息收入依然实现了70％的同比增长，在14家银行股中仅次于交通银行。在对2008年的业绩预告中，公司预计全年净利润同比增幅60％左右，这在全部14家银行股中也是名列前茅。
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北京银行的稳健成长也得到了投资者的认可，股价从2008年最低点6.42元至2009年2月20日10.83％，涨幅69％，在同期银行股中涨幅第二。从市净率来看，公司2.16倍的市净率在银行股中处于中上水平。
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南京银行：以债券对抗降息
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南京银行的一大特点就是资本充足率高，以26％的资本充足率位居14家银行股之首，同时拨备覆盖率也超过200％，在上市银行中同样位列前茅。
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南京银行（601009）成立于1996年，是继深圳、上海、北京之后的国内第4家城市商业银行。
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南京银行主要依托南京本地市场，存贷款规模在南京当地位居5个国有银行之后，存款占据8％的市场份额，贷款占据5％的市场份额。继北京银行、上海银行之后，南京银行成为第3家异地开设分行的城市商业银行，2008年开始了异地扩张步伐，希望走出长三角，面向全国市场，截至目前已经在上海、无锡等地开设了分行，计划在未来3年增设6～8家异地分行，其中开设北京分行的申请已经报至银监会。
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国内大多数银行的业务基本趋同，主要盈利模式是依靠息差收入，南京银行是一家有着鲜明特色的银行，除了传统的息差收入，非息净收入一直保持较高的比重。2008年前三季度，公司的非利息净收入占比分别为11.75％、13.2％和16.49％，其中的主要原因在于南京银行一直致力于拓展债券业务。
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南京银行是首批进入全国银行间债券市场的商业银行之一，目前也是参与上海同业拆借利率（Shibor）报价的16家商业银行之一，进入银行间债券市场以来，在同行中一直处于领先地位。凭借公司在债券市场多年来积累的口碑，南京银行在业内已经打造出“债券特色银行”的品牌形象。
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在A股市场14家上市银行股中，南京银行的债券投资比重最高，接近40％。2008年前三季度，南京银行的债券余额达到335亿元，环比上升18％，大大超出同期生息资产5.5％的增长幅度。债券比重过高给公司带来的影响是，在降息周期下，这将使得公司的息差负面影响远远小于其他银行，成为降息周期下的一个避风港。当然反过来看，在过去几年的加息周期内，高比例债券也制约了公司的盈利能力，可谓此一时彼一时。南京银行不仅债券资产比重较高，而且债券“久期”最长，超过3年，一年内需要重新定价的债券占比不足10％，重新定价期限超过5年的债券资产超过20％。债券资产的高比重和长久期，使得南京银行比其他银行更能规避降息风险。
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南京银行的另一大特点就是资本充足率高，以26％的资本充足率位居14家银行股之首；同时拨备覆盖率也超过200％，在上市银行中同样位列前茅，这使得公司业绩具备了较强的缓冲坏账的能力。南京银行目前正为不良资产所困扰，据悉，有3家贷款过亿的企业客户出现问题，其中两家比较严重，包括“中国袜业出口大王”江苏巧丽针织品有限公司。另外，由于南京银行涉足债券市场较深，也不幸在雷曼债券上触雷，所幸规模不算太大，300万美元左右。得益于拨备覆盖率价高，在计提大量坏账之后，公司2008年的业绩预告依然保持了70％的同比高增长，在上市银行中依然名列前茅。
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