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神州泰岳的主营业务为向企业提供IT运维管理的整体解决方案，包括软件产品开发与销售、技术服务和相应的系统集成。所谓IT运维管理，即采用专业的信息技术和方法，对用户的软硬件环境、计算机网络与电信网络、应用系统及运维服务流程等进行综合管理，保障系统与网络的可用性、安全性和业务持续性。
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飞信业务是中国移动为了迎接3G所推出的战略性新业务之一，可同时在电脑和手机上使用，能融合语音、GPRS、短信等多种通信方式，是移动通信网络与互联网互联互通的移动综合通信服务平台。作为中国移动飞信业务唯一的运维支撑外包服务提供商，神州泰岳可以充分分享飞信业务的快速成长，截至2009上半年，飞信活跃用户数约为5000万左右。但是由于收入和利润过于依赖中国移动这一单一客户，业务模式的风险也显而易见，一旦中国移动与其解除合同或者下调收费标准，公司基本上没有太强的议价能力。
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对中国移动的过分依赖也体现在应收账款上，2007年末、2008年末和2009年6月末，公司应收账款净额分别为8111万元、1.2亿元和3.27亿元，占当期营业收入的比重分别为18％、23％和100.3％。尤其是2009上半年，公司的应收账款占收入比重超过100％，可以理解为公司虽然账面上实现了销售收入，但是实际上并没有收到真金白银，当期-1.15亿元的经营性现金流就是对这种经营模式的最佳注解。虽然中国移动延迟支付的具体原因在于其内部调整了飞信业务的经营主体，但是对神州泰岳而言，这也充分体现出过于依赖单一客户的风险所在。
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另外，飞信业务有多大的发展空间还是一个未知数，至少很难成长为像短信业务这样的杀手级应用。对于神州泰岳而言，携手中国移动固然是背靠大树好乘凉，但从更长远的发展来看，仅依靠飞信业务显然还远远不够。
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3．乐普医疗
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乐普医疗是一家生产医疗器械的公司，和大多数创业板公司来自民营企业不同的是，公司的大股东是中国船舶重工集团公司第七二五研究所，属于国资背景。
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乐普医疗主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售，是国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的企业之一。血管内药物（雷帕霉素）洗脱支架系统是公司自主创新与产业化发展获得重大突破的核心产品，被授予“国家重点新产品”、“北京市高新技术成果转化项目”等称号，该产品现已覆盖全国85％以上开展冠状动脉介入手术的医院，国内市场占有率高达25.8％，是我国冠心病介入治疗中的主流产品。
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2006、2007、2008及2009年1～6月，冠状动脉药物支架系统的销售收入占其主营业务收入的比例分别为94％、96％、87％和79％，从中不难看出，冠状动脉药物支架系统是公司当之无愧的拳头产品，但是过于单一的产品往往难以抵御市场波动的风险。公司近年来开始推出其他医疗器械，具代表性的是控股子公司上海形状公司，该公司是国内主要生产先心封堵器产品的厂商之一，主要用于先天性心脏病的治疗，2009年上半年市场占有率约为30％，排名升至第二。2009年上半年，公司的支架系统收入2.2亿元，封堵器收入实现了2272万元，占公司收入比重接近10％，较好地丰富了公司的产品线。
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我国正在推进的医疗体制改革给公司同时带来机遇和压力，随着我国医保体制的完善，医疗器械将会迎来更大的市场空间，但与此同时，国家卫生部门对医院的医疗器械产品公开招标等规范措施，可能导致产品价格的下滑。另外，由于所处的细分市场还没有太多竞争者，公司享受了相当惊人的高毛利，近3年及2009上半年，公司的销售毛利率由70％上升至80％左右，在29家创业板公司中排名第一。按照一般规律，只要不是行政管制的垄断行业，高利润的产业总是会吸引更多的企业进入，最终该行业的超额利润会逐步走向平均利润水平，乐普医疗能够将目前的高毛利维持多久，取决于这个产业进入门槛的高度，以及公司的产品和技术的领先程度。
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A股市场目前从事医疗器械的上市公司约有4家：鱼跃医疗（002223）、万东医疗（600055）、新华医疗（600587）和山东药玻（600529）。国内还有一家迈瑞医疗在美国纽约证交所上市。医药行业通常被视为防御性产业，在市场下跌时能够得到投资者青睐，对于身处创业板的乐普医疗，投资者恐怕更多还是将其以成长股来看待。另外，公司2008年的净利润高达2亿元，与大多数创业板公司数千万元的净利润相比，也显得格外抢眼。
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4．南风股份
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南风股份主要从事通风和空气处理，是该领域在华南地区规模最大的企业，其业务主要面向核电、大型工业民用建筑、隧道和地铁等市场。2008年，上述四大领域产品销售收入占公司主营业务收入的比重分别为41.75％、34.60％、14.83％和8.82％。
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我国通风与空气处理行业市场的前五大应用领域依次为民用建筑、工矿厂房、石油化工、能源和交通运输，其市场占比分别为38.80％、27.35％、10.03％、7.85％和7.65％。南风股份在高端领域具有较强的竞争力，在国内核电站核岛HVAC（供热、通风与空调工程）系统设备的市场占有率为72.44％；在地铁通风设备领域的国内市场占有率为32.39％，为地铁通风设备领域前两位；在5公里以上大隧道通风设备的市场占有率为18.15％，为隧道领域前三位。在我国大力发展核电和铁路的背景下，市场空间应有足够的保障。民用建筑和工矿厂房领域属于行业中低端产品应用领域，二者占据了目前65％的市场，由于进入门槛较低，是一个充分竞争的市场，南风股份在这些领域并没有明显优势。
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最近3年，公司主营业务收入、主营业务利润和净利润的年增长率平均为76.42％、92.15％和163.51％，可谓不折不扣的高增长公司。尤其是利润的增幅更是远远超出收入的增幅，体现出公司对成本费用的控制能力。由于核电、地铁等市场需求巨大，产能不足一直是制约公司发展的瓶颈，自2008年起，公司在基本保持生产设备满负荷生产的情况下，仍然无法完全满足客户订单的要求。此次募集资金投资项目建成后，公司产能将从2008年的2.639万件扩大到6.403万件，增幅为142.63％，这将大大改善产能瓶颈。
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公司的不足之处在于现金流比较紧张，以2009上半年为例，经营性现金流和投资性现金流均为负数，依靠融资性现金流（借款等）才得以保证整体现金流为正。公司上半年应收账款为9400万元，占当期收入比重为91％。在此次创业板上市后，现金流状况将会大大得到改善，不过依然还是通过融资来改善整体现金流，而不是依靠经营实现现金流的良性循环，这大概也是很多创业板公司所共同面对的问题。
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公司生产经营所需的主要原材料为碳钢、电机、铝材和不锈钢，2008年，上述原材料占公司生产成本的比例分别为20.05％、19.69％、18.25％和6.66％，合计超过60％。铜、钢材和铝材等大宗商品的价格波动，会给公司经营带来一定的风险。
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5．探路者
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探路者成立于1999年，是国产户外运动品牌的领军企业。按照2008年的统计数据，以销售量计算，探路者品牌市场占有率排名行业第一位，以销售额计算，探路者品牌在国内的市场占有率排名第二位。这两个统计口径的细微差异在于产品的价格不同，折射出了探路者的市场定位主要在中档市场，尤其是和国外高端品牌相比。
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探路者的产品涵盖户外服装、户外功能鞋和户外装备三大系列，包括冲锋衣、滑雪装、登山鞋、背包、帐篷等。随着我国经济的高速发展，越来越多人开始加入户外运动，催生了户外产业在国内的蓬勃发展，从2000到2008年，中国的户外用品市场零售总额以年均48.9％的速度增长，2008年全行业实现了36.5亿元的零售总额。探路者正是在这样的背景下成长起来。尤其在最近几年，公司资料显示，2006年的净利润还只有300万元，2008年已经实现了2500万元，虽然和一些大公司相比利润仍显单薄，但也充分体现了创业板公司的高成长特征。依托中国经济的高速发展，以及丰富的旅游资源，户外运动在国内还有很大的发展空间，探路者作为领先企业，能够从中分享更丰厚的利润。
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户外运动在我国虽然还只是朝阳产业，但已经是一个充分竞争的市场，2008年，全国的户外市场共有400多个品牌，其中国产品牌150多个，国外品牌260多个。探路者由于起步较早，在国内确立了领先优势：从销售额看，公司为业内第二；从销售终端看，公司拥有直营店和加盟店共计430家，其中加盟店382家，直营店48家。自2005至2008年，公司全国店铺数量的年复合增长率为52.74％，其中直营店的年复合增长率为39.03％，加盟店的年复合增长率为54.85％。本次募集资金投资项目完成后，公司将新增48个直营店、31个加盟店。其主要竞争对手在国内的店铺数量为：哥伦比亚（Columbia）300多家，乐斯菲斯（The North Face）接近300家，奥索卡（Ozark）170多家。虽然在渠道建设上领先于这些国际巨头，但探路者的劣势在于品牌含金量尚有差距，同时资产规模偏小，抵御风险的能力有所不足，哥伦比亚2008年底的资产为11.5亿美元，探路者的资产仅为1.64亿元人民币。在快速扩张过程中，对公司的管理能力也提出了挑战。
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