1703477477
1703477478
1703477479
1703477480
1703477481
立思辰的业务是向企业客户提供办公信息系统服务，主要包括文件管理外包服务、视音频解决方案及服务。通俗而言，文件管理外包服务也就是某一家企业将自己的打印业务全部外包给立思辰，企业本身不购买打印机，也不承担维护费用，只是按照实际打印量向立思辰付费，而立思辰负责购买打印设备以及耗材和日常维护，相当于立思辰将打印店开进了企业，而通过立思辰的专业管理，能够节约企业的打印费用。视音频解决方案及服务，也就是企业的视音频会议外包给立思辰，由立思辰负责方案设计、软硬件提供、系统维护等。企业将办公服务外包之后，通过立思辰的专业服务，能够在一定程度上提升办公效率和降低办公费用。
1703477482
1703477483
由于办公信息外包服务在国内属于新生事物，加之立思辰较早从事该行业，所以公司在本土企业排名第一，其主要竞争对手是富士施乐公司（日本富士胶片与美国施乐的合资公司），其客户群体以跨国企业在华分支机构或合资企业为主。
1703477484
1703477485
立思辰经过多年耕耘，在业内积累了中国国航、国家工商总局、国开投、中电投、中石化、中海油、大众等众多优质客户，公司2006至2008年的营业收入年复合增长率为50.72％，净利润复合增长率为71.22％，可算是相当惊人的成长速度。
1703477486
1703477487
公司的长远目标是成为中国办公信息系统服务行业的领导者和行业标准制定者，短期目标是未来3年的净利润年均增长率不低于30％。对于公司的发展前景有两大疑问：一是办公信息系统外包服务在中国毕竟属于新生事物，将来究竟能形成多大的市场空间，现在还很难判断（资料显示，2008年我国办公信息系统服务市场规模为39亿元，增速22％）；二是这个行业的进入门槛不高，如果最终被证明是一个有利可图的产业，很快会有更多的人进入，而立思辰目前拥有的只是先发优势，并没有足够的力量阻止外来者侵蚀行业的利润，以公司过去几年20％多的毛利率看，利润空间并不丰厚。
1703477488
1703477489
现在的立思辰和当年的分众传媒有些似曾相识的感觉，最终是成为该行业的领军者，还是仅仅昙花一现，一切有待时间验证。
1703477490
1703477491
10．安科生物
1703477492
1703477493
安科生物是一家生物制药公司，主要生产重组人干扰素和重组人生长激素，前者主要用于乙肝和丙肝的治疗，后者主要用于治疗生长激素缺乏所致的儿童矮小症等，其中，重组人干扰素产品占公司总收入的比重接近一半。
1703477494
1703477495
1703477496
1703477497
1703477498
由于技术门槛较高，安科生物所在领域的竞争环境相对宽松。
1703477499
1703477500
在国内重组人干扰素和重组人生长激素市场，基本上呈现国产和进口药品并存的局面，由于进口药品价格远远高于国产药品，所以二者的消费群体差异较大。就安科生物而言，竞争对手基本上属于国内企业，目前国产重组人干扰素主要生产企业20多家，国产重组人生长激素主要生产企业5家。
1703477501
1703477502
安科生物产品市场份额（按销售额计算）在近年保持稳步上升，在重组人干扰素市场，公司的注射剂从2006年2.73％的市场份额（排名第8）上升至2008年的3.15％（排名第6），罗氏制药以接近40％的市场份额排名第一。在重组人生长激素制剂中，安科生物从2006年6.87％的市场份额（排名第4）上升至2008年的7.63％（排名第4），长春金赛以38％的市场份额排名第一。
1703477503
1703477504
由于重组人干扰素和重组人生长激素产品在国内上市时间不长，所以市场发育并不充分。2008年，重组人干扰素的国内市场销售规模为22亿元，其中进口长效重组人干扰素约为14亿元，国产普通重组人干扰素约为8亿元。重组人生长激素市场规模从2004年的2.3亿元发展到2008年的5.3亿元，年复合增长率达22.8％。无论从市场的绝对销量还是从历年的增长速度来看，这都是一个尚在发育期的新兴市场。正因为如此，与其他大部分创业板公司比，安科生物的成长性略显不足，从主营收入看，公司2007年的收入同比下降，2008年同比增长24％。不过由于公司所在行业的竞争不算激烈，公司能够保持较高的毛利（接近70％），这在很大程度上保证了公司的利润空间，公司的利润增速超过了收入增速。
1703477505
1703477506
按照公司规划，在募集资金到位之后，2012年力争实现销售收入3.5亿元，实现税后利润8000万元。如果和2008年1.56亿元的收入相比，大致对应着30％的年复合增长率，虽然这样的增速并不算低，但在创业板中还是显得有些平淡。
1703477507
1703477508
11．鼎汉技术
1703477509
1703477510
鼎汉技术是国内轨道交通信号智能电源的龙头企业，2008年，公司在该领域的市场占有率为30％，比排名第二的企业高出10个百分点。
1703477511
1703477512
1703477513
1703477514
1703477515
所谓轨道交通信号智能电源，是指既要为轨道交通信号供电，又要实施实时监测、显示、报警、记录和故障定位的智能电源管理系统，被誉为轨道交通信号系统的心脏。对于鼎汉技术而言，这个行业有两大优势，一是背靠我国铁路投资的黄金时代，能够充分分享铁路大蛋糕，预计“十一五”至2020年，我国铁路建设需要投入的资金将达到3.5万亿元，另外，投资规模近7000亿元的城市轨道交通，也给公司提供了巨大的市场空间。鼎汉技术的轨道交通信号智能电源产品已在1933个铁路站点成功应用2634套，涵盖了中国所有铁路局，市场占有率排名第一。其次是该行业的进入门槛较高，由于技术、资金、安全等各方面的因素，该行业的市场集中度较高，目前，信号智能电源产品通过铁道部技术检测、检验的厂家不足10家，较高的行业壁垒能够阻挡更多人进入，确保公司的利润空间，过去几年，公司毛利率一直保持在50％左右。
1703477516
1703477517
以创业板的标准衡量，公司显得稳健有余、成长不足。2006至2008年，公司营业收入从7942万元上升至1.07亿元，年均复合增长率17.7％，净利润从1660万元上升至2282万元，年均复合增长率18.7％，这样的成长速度更像一家主板公司，而不是创业板新秀。公司此次募集资金计划投向“轨道交通信号电源产业化项目”和“轨道交通专用电源系列化研发及产业化”两个项目。预计两个项目实施后，前者能够实现年均新增销售收入5502万元，后者实现年产值7000万元的能力。如果能够实现预期，相比公司2008年1.08亿元的主营收入，也算是产能翻番。
1703477518
1703477519
另外，公司的应收账款存在一定隐患，2006至2009年上半年，公司应收账款平均余额占当期营业收入的比重分别为56.50％、68.03％、65.36％、93.46％。数字表明最近几年一直保持在50％的高水平之上，尤其是2009上半年，更是超过了90％，这导致当期的净现金流变为-2300万元。
1703477520
1703477521
12．华测检测
1703477522
1703477523
华测检测是一家全国性的独立第三方检测服务机构，主要从事贸易保障、消费品、工业品以及生命科学领域的技术检测服务，其中贸易保障检测和消费品测试业务占据了公司80％的业务。
1703477524
1703477525
1703477526