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这就是我们从新闻中反复听到的“率先走出危机的中国经验”。
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实际上,这个“经验”只能在中国出现,除了中国,谁也玩不了。原因有二:
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第一,土航母只此一家,别无分店。
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第二,中国政府手中握有一笔巨大的财富,其数额之大,堪称前无古人、后无来者——那就是占世界面积7%的土地。
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到了今天,这笔财富变成了国家经济的定海神针。有了这笔本钱,中国人即可从容释放流动性,而不必如同津巴布韦政府一般提心吊胆。
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稍稍懂得一点经济学知识的人都知道,货币和流动性的背后,若是没有实物财富对应的话,后果就是在津巴布韦出现的恶性通胀;而中国人新释放出来的流动性,背后有一大笔实物财富与之对应。而且,这笔财富数量巨大,只要掌握好节奏,这个“中国经验”即可高枕无忧地进行下去。
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唯一的问题在于,新释放的流动性流入大大小小的工程建设领域,首先推高了相关行业的物价,同时,也推高了房地产价格(千万不能忘记,房地产是地方政府亦即中国经济实际组织者的钱袋子)。而这流动性绝不会停下脚步,而终究会流入其下游领域,最后制造物价的普遍上涨。换言之,通胀压力将会按照一定的顺序传导下去:
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释放流动性→资产价格(尤其是房地产价格)上涨、资源类价格上涨→制造部门→销售领域→居民消费品(蔬菜价格、猪肉价格上涨)……
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在这个传导体系中,我们看得很清楚,下游居民消费品尤其是食品价格的上涨,来自于上游的释放流动性。
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所以,聪明的操作,即是将我们说过的“节奏”掌握好。所谓节奏,即是交替运用“紧缩信贷”和“放松控制”两个工具,二者各有优缺点:紧缩措施下,则会冷却经济,打压经济增长率,然而物价指数会随之下降,有利于缓解通胀压力;而放松控制,则经济会恢复高速增长,但是信贷扩张背景下的流动性将会推动物价上涨。
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故而,周期性的操作将会按照如下进行:
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第一个阶段:放松信贷,释放流动性。
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其作用在于推动经济增长,为整个经济体系提供“购买力”,没有这个,整个经济体系就要陷入崩溃。但是它的副作用,是必然导致高扬的CPI和高物价,引发社会不满。
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第二个阶段,是暂时紧缩信贷,冷却经济,甚至对房地产进行一定打压。
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其作用,在于打压CPI和物价,缓解民众的不满,并且防止因恶性通胀导致经济体系崩溃的风险。
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两个阶段启动的时机,均有相当的讲究。
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第一个阶段(“放松信贷”阶段)启动的前提条件,是CPI下降到了可接受的水平(一般认为,这个“可接受的水平”,是在3%及其以下);第二个阶段(“紧缩信贷”阶段)启动的时机,是CPI暴涨之时(一般认为,CPI可接受的极限是5%)。
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至此,国民经济的一个周期完成。于是,第二个周期随之开始。
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于是,国民经济即在平衡物价涨幅和保证经济增速的两难选择中艰难前行,这实在是一个无比细致的活儿——为了达到精确调控的目的,不知道统计部门和经济主管部门要累死多少脑细胞。
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然而,不管过程如何艰难,我们看到的事实是,直到今天,中国经济仍然在高速运行,而物价也并未失控到了恶性通胀的地步。
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更重要的是,鸡蛋上面没有缝隙,就不用担心满世界的苍蝇蚊子来叮咬——它们没有机会。
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然而,被国际金融危机逼急了的美国人不是苍蝇蚊子,而是饿狼和猛虎。鸡蛋没有缝隙,他会找人来打个缝隙出来。
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按照惯例,美国人找到了印度人。
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