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如果我在1982年就告诉普林斯顿大学的信托委员会全部把钱投入标准普尔指数基金，他们会把我赶出去，他们本应该那样做。
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而现在，2005年，他们应该把大量资产投资于商品市场，通过某种商品指数基金，这可能是最好的投资方式；从传统上看，通过一个资金管理者并不是最好的投资方式。他们应该把大量的资产投资于原材料。多大比例，留给你决定，但其余的资产如果还有剩余的话，应该投资于非美元资产。
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捐助基金能够维持几十年，而美元并不能维持几十年。因此，任何人把大量资金投资于以美元记价的资产，都会在未来的几年里吃尽苦头。
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我女儿现在l8个月大。我女儿也有个银行账户。她没有美元账户，那是一个瑞士银行账户，当她25岁时会明白，美元不会给她带来任何好处。
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她18个月大，就知道美元是个糟糕的投资了？
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我希望她知道。她将来还得照顾我，因此我希望她能这样正确思考。
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你作为对美元的公开看跌者已经好几年了，从现在起美元还会下跌多少？
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美元会下跌很多，美国也会实施汇率管制。那是政客一直喜欢采用的手段。目前看来，美国政客希望美元下跌，他们鼓励并支持这样做。这是一个在世界上任何国家都无效的可怕政策。我建议美国读者要有爱国心，帮助并支持政府卖掉美元，把你手中的美元花掉。
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它会下滑到多低？话说回来，英镑曾经是世界储备货币，它从顶峰下滑到谷底贬值了80%。从另一方面来看，美元对英镑上涨了400%（见图11-1）。
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图11-1 英镑（1900～2004年）
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资料来源：Lawrence H.Offiecr，“Exchange rate belween the Unitcd States dollar and the British pound.1791-2004.”Economic History Sorvices，EH.Net，2004.
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类似地，第二次世界大战后，日元与美元的汇价是l美元兑500日元。而现在是l美元兑100日元，因此日元升值了400%而美元贬值了80%。然而，日本仍然还是非常有竞争力的（见图11-2）。
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图11-2 日元（1950～2005年）
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资料来源：CRB.
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我认为，在未来几年里美元肯定会贬值40%～50%。当然，在下滑过程中，也会有反弹，而且一些反弹幅度将会很大。在多年的熊市中，总会有一些事情导致大的上扬。
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现在要说清的是，这并不意味着我们到时肯定会有竞争力。我给你举过日本的例子，即使当日元兑美元升值400%的情况下，他们还是存在贸易顺差。
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美元会贬值到只有欧元一半的价值吗？
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哦，当然。但是在那之前，欧元会面临一些严峻的压力，可能会解体。我持有一些欧元，但我并不期待欧元还能存活15年。欧元已经成为政治货币，而不是经济货币。欧洲的人口问题很可怕，当美元贬值到那种程度时，欧洲将会受到重击。
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欧盟应该为了减轻人口压力而接受土耳其入盟吗？
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这是确定无疑的。现在欧盟能够做得最好的事情，就是把土耳其吸纳进来。当它最近吸收10个新成员时，它们带来了10个新问题，因为这些国家毫无贡献可言。
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土耳其人口与那10个国家的人口加起来相当，使用一种语言，还有较高生产率的劳动力。吸收土耳其加入欧盟，可以解决许多问题。因此如果我是欧盟，我就马上吸收土耳其为成员国。对欧盟以及它自身的生死存活，这是一件大好事。
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显然，他们不愿意这样做，是因为它认为土耳其人“不像我们欧洲人，他们的语言那么奇特，宗教那么奇特，皮肤也那么奇怪”。
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