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货币政策（Monetary Policy）
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中央银行是货币政策的制定和执行部门。所谓货币政策，一般就是让货币供给量发生变动的手段[6]。货币供给量我会在后边详细说明。
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货币政策为什么重要？因为货币政策会影响利率水平、通货膨胀、国际收支，以及经济增长和就业。
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货币政策的常规工具主要有三项：准备金（the required-reserve）、再贴现（rediscount）和公开市场业务（open market operations）。
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货币政策发挥作用的过程是：第一步，变动准备金率、再贴现率，在公开市场上买进或者卖出操作；第二步，增加或者减少商业银行的准备金规模和贷款规模；第三步，影响利率水平，进而影响投资、总需求、总供给，然后影响总产出（GDP）水平、就业、价格水平。
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中央银行可以提高或者降低商业银行的准备金率，提高或者降低再贴现率或者再贷款利率，买进或者卖出有价证券。
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提高法定准备金率、提高再贴现率、卖出有价证券，都有收缩货币供给量的效果，因此是“紧缩性的货币政策”，可以用于治理通货膨胀。相反，降低法定准备金率、降低再贴现率、买进有价证券，都有扩张货币供给量的效果，因此是“扩张性的货币政策”，可以用于治理经济低迷、通货紧缩。
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公开市场业务可以每天进行，力度可以把控，对经济的影响是渐进的，法定准备金率调整则不能随时进行，因此没有伸缩性，每次调整都会大幅改变货币供给量，容易对经济造成震荡性冲击。因此美联储在20世纪90年代取消了定期存款的法定准备金，降低了支票存款的法定准备金率，主要以公开市场操作为货币政策工具，但公开市场操作，需要债券市场规模较大、品种齐全。
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准备金调整几乎没有什么条件，中央银行操作起来比较简单。
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再贴现率的优点是既能调节货币供给量，又能调节信贷的结构，但缺点是中央银行处于被动等待状态，等着商业银行来贴现，没有主动权。
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除了常规性的货币政策工具，中央银行还有一些非常规性的工具，比如道义劝告（如通告、指示、与负责人面谈）、利率管制（interest control）或者贷款规模控制。
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[1]. 经济增长停滞和通货膨胀同时发生，而凯恩斯经济学认为两者不能同时并存。
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[2]. 卢卡斯批判（Lucas critique），经济学家卢卡斯（Robert Lucas，Jr.，1937~，美国经济学家，芝加哥大学教授，1995年诺贝尔经济学奖获得者）批评传统的以凯恩斯主义为基础的经济政策和模型，没有考虑到人们的理性预期对政策的反馈，因此经常是无效的。
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[3]. 理性预期学派（rational expectation school），是从货币主义分化出来的一个学派。主张理性预期假说。理性预期是说，人会最大限度地利用所得到的信息行动而不会犯系统性的错误，平均说来，人们的预期是理性的和准确的，政策往往是无效的。
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[4]. 货币黄金（monetary gold），是一国政府持有的用作国际储备的黄金，是作为流通手段和支付手段发挥作用的黄金。而非货币黄金，是工业生产和装饰等用的黄金。
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[5]. 基础货币，是创造存款货币的基础。因为能倍增货币供给总量，所以也叫“高能货币”，具体包括，商业银行的存款准备金（法定准备金和超额准备金之和）、公众持有的通货（银行体系以外的现金）。
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[6]. 严格说，货币政策的含义，取决于货币政策的中间目标，货币政策的最终目标是币值稳定，这要通过中间目标如利率、货币供给量或者基础货币来达到。货币供给量是最基本的手段，所以我这样定义货币政策。
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金融的解释：王福重金融学二十九讲 第二十四章 货币需求和货币供给
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货币需求理论（demand theory for money）
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一个经济体的状况取决于总供给（Aggregate Supply，AS）[1]和总需求（Aggregate Demand，AD）[2]相互作用和均衡（总供给和总需求相等）的水平。就业、通货膨胀水平和实际GDP，都由总供给和总需求共同决定。
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无论是总供给还是总需求，都是价格水平的函数，而价格水平是由货币的供给和需求决定的。
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如果有人问你想要多少货币，你一定会说，多多益善。但假如今天立即给每个人发一亿现金，大家全部成为亿万富翁，我们的生活是否就真的得到改善了呢？当然不会。所以，要特别注意不要陷入“合成谬误”（Fallacy of Composition），即认为对个体而言正确，对集体也正确。
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所以，一个社会需要多少货币，不是取决于个别人的愿望，而是取决于实在的需求。那么，一个社会究竟需要多少货币？这就是货币需求理论要解决的问题。
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