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一如固定风险、固定单位和威廉斯固定风险，固定百分比也有助于应对个人交易风险。由于账户中风险资金的最大比例被限定，因此你能够接受的交易也具有一定的局限性。在外汇交易者的例子中，固定百分比会排斥一笔交易，只因这笔交易的美元风险过高。因此，这不仅仅是提供了一个良好的资产管理策略，而且有助于应对个人交易风险。
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当然，也存在某种批评的声音认为，固定百分比资金管理策略使得小额交易者难以入市。如果你的风险资金受限于1万美元以内，你会发现很难找到一个风险足够小的交易来进行。如果你想要将1万美元的资金账户风险限制在2%，你只能进行的美元风险为200美元或少于此数字，并符合以上种种条件的交易。然而你会发现，这样的交易并不多。
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专业交易者偏好固定百分比的主要原因是它非常有效地降低了交易者的破产风险。请记住，专业交易者并非执着于他们可以赚取多少钱，而是他们能否最优地对抗风险。凑巧的是，固定百分比正好能够有效的应对风险。表8-9清楚地表明了这一点。
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表8-9指的是，在每笔损失受限于账户余额的固定百分比时，一直亏损至账户余额为0时的亏损交易数量。例如，若将账户余额为0定义为破产点，而每笔交易账户余额的固定风险为5%，在账户余额趋向于0或者破产之前，将会发生104笔连续亏损的交易。如果固定风险为1%，则破产前需要发生528笔连续亏损合同。绝大多数专业交易者的交易风险小于1%。如果账户余额风险仅为0.5%，在账户余额倾尽至0之前，需要1058笔连续亏损交易发生才能达到。
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让我换一种说法。如果小额交易者想拥有较小的破产风险，他应用固定风险将小额账户划分成20个单位。如果利用固定百分比的方式，并且能把风险比例限制到1%，那么这能提供528（递减）个单位的资金。在增加了508次额外的交易之后，固定百分比资金管理的交易者的幸存概率提高了。
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图8-20显示了固定百分比的资金管理方式是如何应对灾难性的损失的。
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和之前的方法一样，结果显示固定百分比的资金管理方式在应对灾难性损失方面表现绝佳。假定当账户余额为20万美元并交易7个合同时，你损失了10000美元，而你预期遭受7万美元的最大损失，或下跌35%。如果发生令人如此不快或痛苦的情形，你仍然能够继续交易下去。根据不对称杠杆你需要54%的收益率才能恢复，而且你可以开展5笔交易，因为你只减少了两个合同。如果这样一个灾难性损失发生了，它并非一个非常不利的处境。
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交易圣经：系统交易赢利要诀 固定波幅资金管理下的外汇交易者
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图8-21显示了利用固定波幅的资金管理策略时外汇交易者的表现。在讨论它的含义之前，我将先对固定波幅的资金管理方法进行解释。
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图 8-20 固定百分比的资金管理方式如何应对灾难性损失
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固定波幅亦可称之为固定波动比例，因为它旨在将市场波幅限制为账户余额的固定比例。
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你将会用到以下公式来计算合同数量：
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合同数量=固定比例×账户余额/市场波动
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市场的波幅是指一定时期内的市场波动情况。可以用10天、20天或30天的日波动均值来衡量市场波幅。你可以使用一个星期或一个月的时间作为期限来衡量市场的波动性。最好是将衡量波动幅度的方法与交易时间期限相匹配。短期交易者可以使用日衡量标准，而长期趋势交易者（大额账户）可以使用月衡量标准。这里我们采用日衡量标准。
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你可以利用每日波动幅度或其真实波动幅度来衡量一个市场的波动性或其最高点和最低点之间的距离。真实波动幅度将考虑前一日收盘价与交易日的最高价或最低价之间的差距。
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图 8-21 利用固定波幅资金管理策略的外汇交易绩效
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事实上，如果前一日的收盘价低于交易日的最低价，或高于交易日的最高价，那么它常常被用来衡量真实波动幅度（或真实的差距）。所以一旦对首选的波幅进行了界定，就可以选择一个时段计算平均水平了。这个例子中，我将假设一个10天的均幅指标（ATR[1]）来衡量市场的波动幅度。
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固定波幅并未考虑到一个交易的个体风险。如果市场的波幅低于账户余额的固定比例，那么交易可以接受，无论其个体风险大小。同样地，如果市场的波动增大并超过了账户余额的固定比例，不论其个人交易风险，即便只有100美元的风险。
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