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首先借入34美元；
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以34美元价格买入1股NNT公司股票；
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并签订远期合约空头头寸，其远期价格为38.60美元，交割日为一年后。
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到一年后，以38.60美元卖出股票，结清远期协议；
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支付34×1.12＝38.08美元结清贷款及利息。
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余额38.60－38.08＝0.52美元就是套利利润。
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显然，一些交易商的报价错误就会为投资者创造机会。
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商品的即期价格与期货价格之间的关系也会创造套利可能。
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期货合约是在交易所交易的标准化合约。交易所指定了精确的商品、合约规模以及实施交割的时间和地点。在郑州商品期货交易所中交易的小麦（郑麦）期货合约指定了每手（10吨）的优质强筋小麦。表1-2显示了一项郑州商品期货交易所小麦期货合约的列表，以及文化财经Mytrader交易信息系统上公布的合约价格。
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表1-2 小麦期货合约及其价格（2013年6月7日）
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表1-2中的期货合约在第一列给出交割月份方面各不相同。1309指的是交割时间为2013年9月，1401指的是交割时间为2014年1月，以此类推。后4列的数字都表示了价格。第二列涨跌指的是最新价格与前一个交易日结算价格的变化。后三列的价格说明了每吨小麦的价格，单位是元，2600就是说明小麦价格为2600元／吨。
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假设，现在是2013年7月，符合标准合约的小麦的即期价格为2475元／吨。小麦的持有成本每2个月为45元。对于小麦而言，持有成本包括利息、仓储成本和小麦变质的成本。我们如何套利？
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很方便，令S为小麦的即期价格，C为持有小麦的成本，F为小麦的期货价格。只要持有成本小于期货价格减去即期价格的差，也就是C＜F－S时就存在套利机会。操作上是这样的：先买入现货小麦，放空期货合约，持有并等待交割。
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在这个例子中，1309合约、1311合约、1401合约都存在套利机会。请你算一下，是不是这样。
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从以上的几个例子中我们发现，套利（理论上）追求的最终结果是获得没有初始投资的无风险利润。而且，我们也可以提炼出套利的共同模式，即：买入一项资产的同时卖出另一项资产（买入现货，卖出期货，或是买入远期合约，卖出现货；买入一种外汇，卖出另一种外汇，等等），买入价格低的那个，卖出价格高的那个，不管将来发生什么，只要在履行金融义务的过程中可以获利即可。
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套利的常识 [:1703525951]
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套利的常识 用模型帮助你获利
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当然，有些朋友可能会怀疑刚才例子的可操作性，理由是现实生活中不存在这么简单的情况。的确，在例子中我们把现实状况抽象化了，至少忽略了许多交易成本，以及交易中有可能产生的摩擦。比如：贷款的手续和时间成本，市场交易必须支付的手续费用，期货交易中的保证金成本，等等。
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不过这不足以否定我们的研究方式。如果你问一位物理学家，一个铁球从10层楼顶落下来需要多长时间，他可能会通过假设这个铁球在真空中落下来回答这个问题。当然，这个假设是不现实的。事实上，楼房周围是空气，空气对下落的铁球产生摩擦并使其下落的速度变慢。但物理学家会指出，这对铁球的摩擦力如此之小，以至于其影响可以忽略不计。因此假设铁球在真空中下落能使问题简化，而对答案又没有实质性影响。
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经济研究也可以由于同样的原因作出假设。曼昆教授曾说：假设可以使复杂的世界简单化，而且使解释这个世界变得更加容易。科学的思考艺术——无论在物理学、生物学还是经济学中——就是决定作出什么样的假设。
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忽略细节是为了建立一种关系的模型，就像中学生物老师用塑胶人体模型来讲授基础解剖学。这些模型包括所有主要的器官，如心脏、肺、肾，等等。这些模型使教师可以用一种简单的方式向学生说明，人体的这些器官是如何组合在一起的。这些模型省去了很多细节，没有人会误认为它是真人。尽管它缺乏真实性，但是研究这些模型对于了解人体的结构是有帮助的。
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经济研究也用模型来了解世界，但不是塑胶模型，而通常是由图表和方程组成的模型。与生物学教师的塑胶模型一样，我们的模型也忽略了许多细节，以便我们了解真正重要的东西。所有的模型——物理学的、生物学的和经济学的——都是为了加深我们对现实的理解而对现实作了简化。
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刚才的几个例子太简单了，让我们来创造一点难度。