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（2）1×2×3×4×5×6×7×8＝？
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要求被试者在5秒内估量出其乘积。
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最后发现，被试者对第一道题的估量的中数是2250，对第二道题的估量的中数是512。两者的分歧很大，并且都远远小于正确结果：40320。可以设想，被试者在对问题做了最初的几步运算后（比如在第二个算式里1×2×3×4＝24，而在第一个算式里，初步计算的数值较大8×7×6＝336），发生“锚定效应”，就以获得的初步数值为参照来调整对整个乘积的估量。
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而调整就是刻意去寻找离开锚定数字的理由，但是，人们所作的调整是不充分的，判断的结果会过分拘泥于这个初始值，就像船抛锚之后不会随波逐流一样。调整不足是软弱或懒惰的系统2的一种失误。
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在人们对钱的问 所作的决定中同样体现了强大的锚定效应，几乎所有的商家都是这方面的行家里手。看看各类商品的价格标牌，这上面的数字与这个商品的真实成本和利润几乎没有任何关系，它们的作用仅仅是给消费者一个数字的锚定。在讨价还价或打折之后，由于“原价”的锚定效应，商家还是能大赚便宜，并且让消费者感觉省了不少开支。
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大小不同的数字能激发起记忆中不同的观念体系，而这些带有偏见的观念则成为估测和评估的依据，据此作出的估测值也因此带有一定偏见。
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——丹尼尔·卡内曼
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我们仍借用卡内曼教授的话来为本节作一个小结。
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我们的大脑有说不清楚的局限。我们对自己认为熟知的事物确信不疑，我们显然无法了解自己的无知程度，无法确切了解自己所生活的这个世界的不确定性。我们总是高估自己对世界的了解，却低估了事件中存在的偶然性。
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——丹尼尔·卡内曼
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套利的常识 前景理论
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自豪和悔恨之类的情绪也是影响投资者行为的重要因素。比如，很多“炒”股者可能会觉得自己若坚守正在赔钱的仓位，最终总会把亏损的钱赚回来。他们往往会卖掉正在赚钱的仓位，而守着亏钱的仓位不放，这样做为的是免去悔恨之情。一项由行为心理学家对1万名股票交易者所做的研究显示，投资者有一个明显的处理倾向：卖掉赚钱的股票，而抱牢赔钱的股票不放。这种行为被称为处置效应。
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卖掉已上涨的股票，会使投资者实现利润，也会使他们具有自豪感。如果抛售赔钱的股票，他们会招致损失，产生懊悔和痛苦的情绪。这种不愿意接受损失的心理，根据理性投资理论显然不是最优选择，从常理的角度来看也是非常愚蠢的。
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我们今天的决定为的是更好的未来，而不是弥补过去的错误。
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——丹尼尔·卡内曼
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人们不喜欢损失，当人们作有关收益和有关损失的决策时往往表现出不对称性。对此，就连传统经济学的坚定捍卫者保罗·萨缪尔森也不得不承认：“增加100元收入所带来的效用，小于失去100元所带来的效用。”
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大多数人对损失和获得的敏感程度是不对称的，面对损失的痛苦感要大大超过面对获得的快乐感。这种心理被称为损失厌恶。行为经济学家通过一个赌局验证了这一论断。
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假设有这样一个赌博游戏，投一枚均匀的硬币，正面为赢，反面为输。如果赢了可以获得1万元，输了失去1万元。请问你是否愿意赌一把？请作出你的选择。
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A．愿意。B．不愿意。
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从整体上来说，这个赌局输赢的可能性相同，就是说这个游戏的结果期望值为零，是绝对公平的赌局。你会选择参与这个赌局吗？
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