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现在来说说交易的另一个要点：耐心。
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大多数统计模型都是依托这样一种概念建立的，输入和输出分别是自变量和因变量，彼此之间泾渭分明，但在经济领域中，两者却混在一起，乱作一团。
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在对套利商品的研究中，哪个是自变量、哪个是因变量其实并不重要。这就像是价格导致供需的变化，还是供需导致价格的变化，这本来就是鸡生蛋还是蛋生鸡的问题。
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不仅是在经济领域中，现实存在也都是由种种循环组成的，而人类却只看到直线。妨碍我们系统思考的肇因之一就是我们所使用的语言。人类是用语言思考的，有什么样的语言就会有什么样的思维模式。看看这些语句结构就能明白：“因为……所以……”，“既然……就……”，“……因此……”，“……于是……”，等等。日常语言里的大多数因果判断，都很值得怀疑。它自然偏向线性观念，最好的情形也仅是部分准确，它们基本上只偏向于描述互动过程的某一部分，而不是过程的全部。这样的语言结构无法很好描述动态的复杂性问题，使我们思考方法支离破碎，生活变成了一个个方程式而不是它本来的面目——动态系统。
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哪怕是一个简单动作——比如，“往杯子里灌水”都是一个动态系统。在灌水时我们要留意水位的上升，监视实际水位与我们心中的目标水位之间的差距。当水位上升到目标水位附近时，我们就关小水龙头，放慢水流量，最后杯子满了，就完全关闭水龙头。灌水时，实际上有一组由五个变量组成的水位监测系统：目标水位、实际水位、两者之间的差距、水龙头开关的位置以及水流量。这些变量组成一个因果关系循环，可以叫作“反馈过程”。这个反馈过程持续运行，直到水位达到目标值。其中每一个影响作用都既是因，也是果，没有只存在一个方向的作用。
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有两种不同类型的反馈过程：正反馈和负反馈。
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正反馈过程是增长的引擎。只要处在增长的局面，就一定有正反馈作用。正反馈过程也可以产生加速的衰减，很小的衰减被放大成越来越严重的衰减，就像金融恐慌时银行财产的情况一样。
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负反馈起作用时，就有以目标为导向的表现（回归）。如果目标稳定不动，那么负反馈的作用就像汽车上的刹车装置。如果目标是保持每小时100公里的速度，那么负反馈作用就会让车加速到每小时100公里，但不会再高。供需关系的例子属于一种负反馈：价格走高，销量就会下降。这种反馈对于市场经济来说是积极有益的，它通常在经济中占主导地位，如同恒温器一般防止经济衰退或过热。
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假设情况相反，供需关系总是正反馈，即价格走高时，销量也会提高（市场情绪和不学无术的“专家”常常传递出这样的信息）。用外推法来思考问题就会得出这样的结论（所谓外推法，就是简单地用过去的发展趋势来推断未来的结果。这也是典型的线性思考模式）。那么种植玉米的人就会发现在过去的6年中玉米价格提高了一倍，销量非但没有下降反而增长了30％。好了，可以继续涨价了，当价格再次翻番的时候，也许销量又增加了30％。专家出现了，他们预测2020年中国玉米需求量将达到目前需求量的200％，这似乎预示了玉米的价格将在8年中至少翻两番。这似乎很不错，所有人都开始排队买玉米。但很快会发现，我们就是倾尽所有也买不了多少玉米，那些想用卖玉米的钱来买些大豆的人很快失望了，因为原本种大豆的人不是改种了玉米，就是也在排队买玉米。顺便说一下，这个比方用在当今的房地产方面也许更加贴切。
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补充内容：外推法的危害
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外推法是一种非常初级的预测方法。这一方法仅仅包含一个假说，即未来是现在趋势持续发展的结果。众所周知的预测失败的案例中，有些是由于太过随意地应用了这一假设。
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例如，19世纪末20世纪初，许多城市的规划者被马粪所扰，马车的数量日益增加，使得路上的马粪越积越多。1894年一位来自《伦敦时报》的作家致力于研究街道上的马粪问题，他预测到20世纪40年代，伦敦每条街道会有厚达2.7米的马粪覆盖。幸运的是，大约10年后，亨利·福特生产了福特T型汽车，避免了这场马粪危机。
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外推法也是人口预测失败的罪魁祸首。1682年，英国经济学家威廉·佩蒂爵士作了一项针对全球人口数量增长的预测，这项预测也许是第一次正式对人口数量进行的预测。由于当时无法获得丰富的人口统计数据，威廉便采取了大量颇具创新性的方法对人口增长进行推断，相当准确地预测到全球人口在17世纪增长速度将放缓。然而，威廉却错误地假设人口增长会一直保持这样的趋势，到2012年全球人口数量可能将过7亿。一个世纪之后，工业革命爆发，人口数量增长率直线上升。世界人口数量在2011年年末已超过70亿，约为佩蒂预测结果的10倍。
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自然界特别偏爱负反馈的平衡稳定作用。但人类却经常作出与这些平衡机制相悖的决策，并为此付出代价。
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是什么原因造成经济生活中的正反馈现象？是恐惧和贪婪，它们也是重要的反馈之一。有些人谨慎小心，而有些人则敢于冒险，这样市场才能平衡。比如股价因为各种原因出现下跌，胆小的投资者会纷纷抛售，而贪婪的股民则会趁机抄底。然而，恐惧和贪婪是两个非常不稳定的因素，只有两者保持平衡，经济才能顺利发展。若贪婪在经济体系中占上风，就会产生泡沫；若恐惧在经济体系中占上风，就会陷入恐慌。
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人类是反馈过程的一部分，不能独立于这个过程之外。在不断影响着自己的现实存在的同时，我们也在不断被现实所影响。这就告诉我们，必须把自己看成自然的一部分，而不能与自然分离。
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另外，许多反馈过程都有“延迟”，就是影响作用过程中的间歇和中断，它使作用的结果逐渐才能显现出来。
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在人类社会系统中，行动与结果之间的延迟无处不在。我们现在的投入，是为了在未来得到回报；我们今天雇佣一名员工，要等到几个月后才能使他完全有效地适应工作；我们投资一个新项目，几年后才能出期望的结果；我们今天的学习和努力，只有在不确定的将来获得收获。但是，延迟常常不被人理解，进而产生愚昧的行为。要么急于看到结果而把事情做过了头（比如进食的感觉到吃撑之间的延迟，是对许多用餐者的惩罚），要么由于不能马上看到结果而怀疑并放弃当前的努力（当看见一个年轻人理直气壮地质问“读书有什么用”时，我们找到了实例）。正如路德维希·冯·米塞斯所说：“人类所有的失败都是由于愚钝到不理解现在的行为将如何造成未来的必然结果。”
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当某个变量的作用需要经历时间来影响另一变量的时候，延迟就出现了。几乎所有的反馈过程都有某种延迟，但不被人注意，也不被人很好地理解：为什么我们的套利组合还没有产生盈利？一周前是这样，一个月前还是这样，也许三个月后也没有起色。是不是有什么我们没有预计到的因素？还是我们一开始就错误了？我们该怎么办？其实答案很简单：耐心等待。人生有很多时候，除了等待没有更好的选择。是否学会等待，是衡量一个投资人是否成熟的标志，也是区别一个人是否成熟的标志。
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如果我们能够辨认并应对延迟，它就能够给我们带来积极的效果。我们需要有耐心，该发生的事情总会发生的……等到时候一到。
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我们要习惯于把经济关系看作是一个动态系统而不是一个方程式。这个系统有它自身的规则，尊重它，它就会尊重我们。
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套利的常识 用概率计量风险
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投资于风险证券的投资者总会担心亏损或业绩不佳。这很正常，我们都是损失厌恶者。除非我们把钱存入银行或购买确定收益的债券，这样的投资无风险，收益也不一定理想。假如想获得高于确定性收益的投资回报，那么就一定会面对风险。人们常说，风险越大，回报越大。这似乎告诉我们风险和回报是成正比例变化的。不过金融学家不断努力寻找方法，力求使得投资组合能够在风险最小化的前提下获得最大化的投资回报。这也是所有投资者都希望解决的问题。
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