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视野越广阔，机会就越多，手段就越丰富。单一地持有股票或商品，虽然可以通过分散投资来规避投资组合的固有风险，但无法规避其系统性风险。也就是说，一旦大势下跌几乎所有的股票或商品都无法幸免。当把套利资产也纳入整体资产组合之中时，系统性风险会被有效释放。并且，通过数学方法能找到你所希望的风险—收益结果。
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多元化是建立在专业化的基础之上的。
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人们还没有这么做，并不是因为这不是好方法，而是由于还没有真正认识和理解套利是什么，以及资产组合的根本意义。失败的投资者的最大问题是缺乏金融理解力，依靠噪音和习惯参与投资，而不是知识和思考。
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噪音是以信息的面目出现在人类的面前的。在1970年出版的《未来的冲击》一书中，未来学大师阿尔文·托夫勒就已预见到“信息超负荷”的当今社会。虽然人脑的能力非凡，其信息储存量或高达3000兆字节。然而，据IBM公司称，在现在这个大数据时代，人脑的储存量不过是全球每天所产生信息量的百万分之一而已。
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拥有信息，但不具备处理信息的能力是危险的。要么，迷失在分化、复杂的噪音中，以固执坚持自身看法的方式使这个世界变得简单（这便是我们的防御机制）；要么，仅凭趋利避害的本能和启发式思维随波逐流。当今社会，相比信息，我们更需要知识。人类之所以能够生存下来，凭借的是智慧。
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补充一些经济学和金融学知识会有助于我们保护自己的财富，以及获得更多的财富。一次在与一位中学校长聊天的过程中我提出，如果在中学阶段就能给孩子们增加经济学课程，对他们的成长将是非常有帮助的，毕竟我们都是经济动物。不过，这种事情不仅仅要从娃娃抓起，更应该从我们自身抓起才对。生活是我们每个人自己的，今天的生活是我们昨天的选择，为了明天的生活，我们今天该如何选择呢？
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由反省带来的进步，其意义不仅对于读者而言，也是对于作者自身而言的。在这一点上，让我们共勉。
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套利的常识 无处不在的风险管理
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有一点可以肯定，不存在没有投资、没有风险的利润。就像人们常说的，天下没有免费的午餐。风险和收益相伴相生，它们是同一事物的不同侧面而已。
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风险管理和收益追求似乎是相反的两个行为，但本质上它们都在为一个目标服务。因为风险管理的目的就是在风险限额内追求利润的最大化。
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这是经常被引用的巴菲特的一句话：“投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。”因为如果投资100元，赔了50元，手上只剩一半的钱，你的损失是50％，但除非有百分之百的收益，才可能回到起点。
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大胆的人也许会有100次成功，但一次失败就可能改变一切。并且，风险可以以许多不同的方式产生，并且可能在短期内摧毁任何领域的任何一项投资。
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商业剪影：林林总总的风险造成的巨大损失
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巴林银行
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新加坡的一位交易员尼克·里森的行为使得具有200多年历史的英国银行倒闭。尼克·里森的任务是：基于新加坡和大阪市场中的日经225期货报价寻找套利机会。但是，他使用期货和期权，对日经225的未来变动方向下了很大的赌注。总损失接近10亿美元。
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凯德银行
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一个交易员约瑟夫·杰特的行为，使这家纽约投资交易商在美国国债及其Strip上损失了3.5亿美元（Strip从一个债券的每个现金流创造出来，并作为独立的证券出售）。公司的计算机系统的计算收益方法存在错误，导致了损失发生。
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长期资本管理公司
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1998年这个对冲基金损失了大约40亿美元。该基金采取的策略是所谓的收敛套利。寻找两个近乎相似的证券，而其中一个证券的价格暂时与另外一个不一致。公司就买入相对便宜的证券并亏空相对贵的证券，对冲残余的风险。1998年中期，俄罗斯债券发生违约，信用价差被扩大，公司遭受了巨大损失。这种对冲基金太大了，不允许它破产，纽约联邦储备系统筹备了35亿美元来鼓励14家银行投资在这些基金上。
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国民西敏银行
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1997年，因为使用了不恰当的模型来估值互换期权，这家英国银行损失了1.3亿美元。
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吉布森贺卡公司
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1994年，这家辛辛那提的贺卡生产商的财务部门与信孚银行交易了高度奇异的利率衍生品合约，损失了2000万美元。它后来控告信孚银行，最终在法庭外私下和解。
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