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德国金属股份公司
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这家德国公司签订了长期合约来供给石油和天然气，并通过延展短期期货合约来对它们进行套期保值。公司损失了18亿美元，被迫停止这种交易行为。
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宝洁公司
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1994年，这家美国大公司的财务部门与信孚银行交易了高度奇异的利率衍生品合约，损失了9000万美元。后来它控告信孚银行，最终在法庭外私下和解。
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在一个充满不确定的世界上，对于风险管理者来说，就是要通过我们的努力将消极因素带来的惊讶和损害最小化，将积极因素带来的利益最大化。
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要实现这个目标，唯一的方法就是采用全面风险管理。
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投资者把自己想象成一家公司的管理者并学习企业家的思维方式是很恰当的。无论资金规模和组织机构多么微不足道，但面对的风险挑战却几乎是完全相同的。
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在金融投资管理中，我们会面对的各项风险类别可谓五花八门。比如，战略风险、财务风险、运营风险、市场风险、信用风险、道德风险、人力资源风险、法律风险、信息风险和国家风险，等等。
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对于各类风险，都需要研发一个有效的处理过程。但是，对每个风险孤立地建立一个个单独的处理过程是不够的。风险的本性决定了它们是不断变化的，具有高度流动性和高度相关性，因此，它们不能仅被分解成单独的各部分来独立管理。在易变的环境中，需要更加综合的方法来管理风险组合——全面风险管理。
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全面风险管理是一个系统工程，由几个重要的要素构成（我们的介绍力求简洁，适当忽略一些非关键性要素）。它们是：
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目标设定：必须先有目标，管理者才能识别影响目标实现的潜在事项。
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风险识别：必须识别影响主体目标实现的内部和外部事项。
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风险评估：通过考虑风险的可能性和影响来对其加以分析，并以此作为决定如何进行管理的依据。
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风险应对：管理者选择风险应对方法——回避、承受、降低或者分担风险——采取一系列行动以便把风险控制在主体的风险容限以内。
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控制：制定和执行政策和程序，以帮助确保风险应对措施得以有效实施。
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监控：对风险管理进行全面监控，必要时加以修正。监控可以通过持续的管理活动、个别评价或者两者结合来完成。
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图4-32 全面风险管理的要点和流程
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在实际的经营中，风险识别、评估和应对是风险管理中最重要、最核心的三个因素。我们简要介绍这三个要素，并以一家虚拟的私募基金来举例，以便大家有机会了解，要做好貌似简单的投资工作背后那些细致、复杂、一丝不苟的安全保障是什么样子的。
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目标设定
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确定目标是有效的风险识别、风险评估和风险应对的前提。目标应该是战略性的、稳定的、宏观的和多维的，它从广义上确定管理者的使命。比如，一家私募基金公司的风险管理目标可以这样来描述：
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1．创造一种风险管理重要性的整体意识。
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2．建立综合的思考整体风险的方式。
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3．提高长期投资回报率，减少资金的闲置率。
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4．尽可能减少基金成本。