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“所有那些肮脏的、隐藏的委托单都被赶出这里，”马西森说道，“我们会建立诸如‘你是不是一个高频艺术家’这样的检验标准，以此来竭力减少投机行为。透明度就是我们的目标！”
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马西森意味深长地看着观众——这个大部分是由他所抨击的高频交易者组成的团体，说出了下边这句，他知道一定会引起他们注意的话：“在这里，暗箱操作将会被杜绝！”
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马西森心里其实清楚得很，他这是在与时间赛跑。他也在心里暗暗地怀疑，他是否还有能力将这个已经开启了10年的潘多拉魔盒关上。但是架构师的信仰告诉他，一个问题总有办法通过建造一个更好的机器来解决。
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但是如果这个问题与机器本身无关呢？要是这一切只不过是由人类自身竞争造成的呢？这场竞争已经挟持了市场，把人类引上了一条无法停止与不可预测的道路。在神秘莫测的算法横扫全世界的高频电子交易网路、交易场所被分裂成无数个独立区域、隐蔽的投资公司将它们的触手伸向世界各地的现实背景下，整个市场已经演化成了一个巨大的暗池，而且境况已经发展到不仅是普通投资者无从知晓，就连系统自身的架构师也在逐渐失去掌控这些疯狂行为的能力。
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随着交易愈发疯狂，并逐渐被没有思维的机器人代替执行，一种新型的风险产生了。即使是圈内人也很少意识到，在这种按动按钮就可以自动交易的市场中，算法与算法在巨量数据中以1%秒的频率相互竞争，带来了一种致命的缺陷。控制着交易的捕猎算法，配备有捕捉市场价格快速波动的“传感器”。当这种波动超过了某一阈值之后——比如5分钟内下跌5%，算法就会自行卖出头寸，停止交易，直到市场重归稳定。问题在于，当大量的算法执行了相同的卖出行为后，整个市场将变得更加波动，从而引发更为猛烈的卖出。换言之，这是一个恶性的正反馈循环。
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而闪崩事件已经证明，这不仅仅是一个杞人忧天的预言家幻想出的噩梦景象。最折磨专家的问题是：这个循环将会持续多久。一家专门追踪算法自动交易公司的“程序软件”预测：一旦有一个“调皮”的算法进入这样无休无止的循环且无法被关闭，金融机构将会损失至少10亿美元。
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如今，计算机程序将各个市场都连接在一起：股票交易员同步关注着货币市场、商品市场、期货市场与债券市场，而且这些程序都趋于同质化、高度杠杆化。因此萦绕在架构师心头最大的担忧是，这样唇齿相依的市场结构有朝一日会不会像一根树枝一样被轻易折断。蝴蝶效应在一眨眼间让每个人挣得的血汗钱灰飞烟灭，让全球经济再次陷于华尔街制造的混乱之中。
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构成这份威胁的拼图已经完成。从新加坡到中国，到欧洲，再到美利坚，全世界的交易所都被一个由算法交易构成的大网连接在一起，它们在世界上任意一个角落买卖可以买卖的证券。这份切实的威胁甚至给自己赢得了一个名字——“溅崩”。
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更糟的是：高频交易者已经挤跑了传统的长期做市商；如果不加节制，则会创造一种“双重流动性失效”——由英格兰银行经济学家安德鲁·霍尔丹提出，同时缺乏短期与长期购买的现象。当人工智能算法这种完全无法预知的因素加入进来，很有可能会触发其自我强化的模式，市场发生危机的可能性就更大了。
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但是，架构师永远不会承认他们建造的系统从根本上就是有缺陷的。相反，他们会强调加强冲击缓冲器、断路器、风险控制体系这些可以在事情失控之前就制止疯狂行为的机制。然而骨子里，他们还是清楚这样的事情很有可能会发生。全球的交易不断加速，越来越多的交易由计算机AI系统光速执行。所有这些都让他们确信，“黑天鹅”终会来临。
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除非，我们能做出点什么来制止这样的举动。
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[1] 著名的摇滚乐狂欢节。——译者注
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[2] 在行业术语中，任何交易发生的场所，包括交易所，都称为“池子”。
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暗池：高频交易及人工智能大盗颠覆金融世界的对决 第一部分 机器的对决
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第1章 交易机器
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寒冷的冬日早上，金色的阳光打破了康涅狄格州斯坦福德市区一间办公室宁静的黑暗，映在交易机器有限责任公司（Trading Machines LLC）创始人海姆·博德克（Haim Bodek）的脸上，他眯起布满血丝的双眼，再次望向办公桌上并排着的五台电脑显示屏。房间里唯一的声音是几十台戴尔塔式计算机和几台外星人Area-51系列高配置游戏笔记本电脑发出的低沉嗡嗡声。
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这是机器的声音。
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现在是2009年12月。博德克并没有像人们想象的那样与财力雄厚的客户在曼哈顿四星级酒店通宵狂饮美酒或者谈天说地，事实上他早就不需要用那样的手段来做业务了。他的公司目前只通过自己的账户进行投资交易，并且博德克只需要对自己和另外几个合伙人负责。
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博德克只通过这样的方式来做他的交易，这种方式不会有焦躁不安的客户在每次市场下跌时就心急火燎地要求马上提取现金，也没有谁会对他自己一手创造的最先进的交易机器提出任何质疑。
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因为除了博德克自己，没有人知道这台机器到底是怎样工作的。
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但是，这台机器在不久前出现了问题，它不再如往常那样正常工作了。更糟糕的是，博德克还没有搞清楚是什么导致了这样的问题，这也是他不眠不休连续彻夜奋战的原因所在。如果他不加紧设法搞定这个问题，交易机器公司和他自己的事业都将受到可能是毁灭性的打击。
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过去20年来，众多优秀的交易策略被逐渐演化成精密而复杂的计算机算法，正是这些二进制代码驱动着机器不停地工作。博德克曾基于人工智能的一个分支理论，亲自设计了他称之为“专家系统”的算法。该方法原理为通过一定的“算法”对大量专业的市场分析信息和市场数据进行分析，并在此基础上做出令人难以置信的准确预测。在这套系统中结合了多种不同的模型和新策略，金融工程师多年来也在使用这样的模型来为期权进行定价。[1]过去精明的交易员在交易所里面讨价还价都是有一定策略的，这些模型在某种程度上可以视为那个时代的策略新变体。
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但是，大多数教科书式的老派策略，在电子科技最前沿且不断升级的人工智能“肉搏”战中，早已面目全非。现在的市场已经进入了一个飞速变化脑洞大开的新时代，即使最高级的交易员面临这样的变化，也常常如堕五里雾中。
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