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1987年，雪莱·马斯库勒离开了罗索证券并去了布鲁克林一家叫作德泰克证券的小经纪商。和罗索证券一样，德泰克证券也是主要靠低价股盈利，因为大的投行往往忽略这些低价股。但是这家公司的创始人亚伦·埃伯格，他曾是马斯库勒在布鲁克林年轻时的朋友，却想扩张他的业务到交易量很大的纳斯达克股票。他问马斯库勒是否愿意在曼哈顿的市中心负责一个德泰克的营业处，马斯库勒同意了。1987年，他在布罗德街50号，一座建立于1915年20层高的马蹄形的建筑里开设了一个营业部。这座大厦老鼠猖獗，由于多年无人管理已经快要荒废了。然而它的位置却是极佳的，距离纽交所、高盛以及摩根大通只有几步之遥。
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德泰克证券创建于1971年，相比于马斯库勒之前待过的第一泽西证券和罗索证券，它的交易量非常小——每天只为它的少量客户进行大概100笔左右的交易。为了改善经营状况，马斯库勒将一群与自己共事多年的老道的交易员一并带来。在他们来之后不久，德泰克的交易量便开始疯涨。马斯库勒跟他无拘无束的交易团队一起开始碾入低价股交易的市场，业务量从每天的几百笔迅速增加到了上千笔。
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一切都运行正常。马斯库勒激进的策略运行得很好，就如同1987年夏秋之交一路上涨的市场一样。
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然后，灾难发生了。美国证券史上最黑暗的一天到来了，1987年10月19日，这天被人们称为黑色星期一。许多像德泰克这样的公司随着股价的跳水都在这场风暴中倒闭了。随着市场的崩溃，马斯库勒和他的交易团队想要挽救他们的损失，不断地给纳斯达克的做市商打电话出手股票。但是电话始终没有接通，做市商把他们置于绝境。市场已经彻底崩溃，导致了难以置信的损失。直到收盘，道琼斯工业指数下跌了惊人的23%。
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像其他每一个交易者一样，马斯库勒受到当头一击，尽管他并没有损失任何东西。但马斯库勒一个叫作哈维·侯特肯的生意伙伴就没这么走运了，他是新泽西的一个小型经销商。
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侯特肯的公司，拉什莫尔证券在黑色星期一中崩溃，损失了250万美元。侯特肯留下一个满目疮痍的投资组合，问马斯库勒德泰克是否愿意清算他其余的持仓。这是一个吃力不讨好而且没多少油水的工作。然而此时马斯库勒已经不想错过任何可以获得的生意，于是他同意了。
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几个月后，侯特肯总算在上次失利中重新站立起来，他告诉马斯库勒他在处理日常的散户投资者的小型交易时发现了纳斯达克系统中一个很有意思的“漏洞”。SOES，或者称为细盘撮合系统（small order execution system）。它允许经纪商通过一个电脑系统直接将小投资者的下单传递给做市商。这个系统将不再需要电话。1985年实施的SOES系统起初并没有被人们广泛地采用。大多数的做市商仍然通过电话和一个叫作优选网络系统的电脑系统来进行交易。这个系统在一个屏幕上显示报价和要价，并允许交易者通过一个窗口终端来发送指令，这个窗口交易终端类似一个原始的即时信息系统。尽管通过一个电脑网络进行了信息的传递，但优选网络系统并不能通过电脑真正完成交易。它仅仅只是利用电脑给人工做市商传递了报价和要价，然后由做市商手工撮合交易。
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发生在黑色星期一的大量未接电话引发了媒体的强烈反对。由于做市商优先将自有的证券进行处理，所以大量普通投资者的订单被搁置一旁而得不到及时处理。为了平息人们的怒火，纳斯达克强制实行了SOES系统。纳斯达克市场规定所有的做市商都必须对1000股以下的大部分纳斯达克上市股票进行自动的买卖处理。有了SOES，他们就不可以选择性地忽视1000股以下的小交易而选择帮助高盛或者摩根士丹利这样的大企业优先处理订单。为了确保做市商实行SOES，这个系统是被设定自动运行的。而在这上面的操作是瞬时完成的。
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新的改良版SOES在1988年6月30日上线。由于20世纪70年代侯特肯曾在柏鲁克学院学习了纳斯达克计算机交易通道的课程，他马上意识到可以利用SOES来赚些快钱。通过自动的SOES系统，纳斯达克没有意识到它已经向公众打开了自己私人俱乐部的后门。侯特肯不顾一切地想扳回黑色星期一的损失，他把握住了这次机会。
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马斯库勒当然也想有所作为，因此侯特肯告诉了他操作的方法。他告诉马斯库勒，首先他需要一台配备有纳斯达克LevelⅡ终端软件的电脑，LevelⅡ终端即这个软件可以获取到做市商的最优报价，它提供了一个和SOES的直接链接。这台计算机可以监视股票市场的一举一动，比如微软。这台电脑可以追踪做市商对微软这只股票设定的报价和要价，并能够每天实时跟踪这些指标的变化。
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纳斯达克的股票市场上有一大堆做市商竞争着买卖股票的业务。他们通过LevelⅡ终端手工输入他们的订单。有些人的行动快于他人。侯特肯告诉马斯库勒，通过SOES在多个操作中一点点稍纵即逝的延迟就可以创造出一些利润。
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当一只股票的市价发生小的波动，比如说微软公司股票的出售价格从50美元涨至50.5美元，此时买单价格从49.75涨至50.25——有些做市商可能正在打盹，仍然以50美元的价格提供卖单。
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这意味着在那短暂的一瞬间，这部分钱是免费得来的。一个做市商可能正在以50美元的价格卖出股票，而另外一个做市商却在以50.25美元的价格收购股票。通过简单地敲几下键盘，侯特肯能够迅速地从一个反应迟缓的做市商那儿购买1000股售价为50美元的微软股票。然后他可以迅速将这些股票以50.25美元/股的价格出手，这每只股票25美分的利润就立刻落入了他们手中。而当他拥有1000份股票时，这个利润就达到了250美元。
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将这个过程不断地重复，大量的这种交易可以在一天内创造不菲的利润。由于这种交易都是以1000股进行的，所以其实需要不少的投入：例如价格为50美元的微软股票，1000股就要花费50000美元。
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侯特肯并没有意识到这一点，但实际上他在模仿一种已经在芝加哥期货交易市场上很完善的策略——剥头皮策略，并且这个策略和纳斯达克做市商使用的价差捕捉策略也有很多相似之处。不同的就是芝加哥的做市商是通过向普通投资者进行这样的交易来赚钱，而侯特肯这样的黄牛党则从做市商手中攫取利润。
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侯特肯意识到他发现了一个巨大的金矿。这种唾手可得的钱在华尔街上可并不好找，然而，它却存在于SOES之中，而且每天不断地出现在这个市场上。马斯库勒当然爱死它了。
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但纳斯达克的做市商却对此深恶痛绝。这250美元的利润相当于是侯特肯从他们那里偷来的，因为他们本该可以以更高的价格卖出或者以更低的价格买入。SOES迫使市场做市商对于他手中的股票定价更加用心。这并不容易。他们一般要同时处理二三十只股票。没有复杂的电脑系统，在同一时间同时追踪他们所有的股票几乎是不可能完成的任务。侯特肯和马斯库勒却可以始终专注于其中一小部分的股票，并利用这些股票获利。做市商对于这种从他们口袋中拿走钱的行为十分愤慨，他们开始称侯特肯和马斯库勒这种人叫作“SOES恶棍”。
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起初，这种做法被称为管道监控，这是一种过时的对行情显示系统的监视，完全依靠一个眼疾手快的交易员一整天瞪大眼睛监视电脑屏幕来完成。“相比于这个，纽约的行情显示系统简直就像昨天的报纸一样过时。”侯特肯在1988年年末告诉《巴伦周刊》的记者托马斯·多兰。
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多兰预见到SOES的交易方式已经不仅仅是一种简单的新型交易，而是一次革命。在这次革命中科技将会逐渐取代交易所、特许经纪人和经纪商并建立一个新的机器主导的市场。交易将不再依赖人们之间的信赖和以往的友好合作关系；现在即使是素未谋面的交易者也可以通过这个客观公正的系统进行交易而无须考虑人性的贪婪和残酷。
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纳斯达克的特权阶层在受到这些强盗冲击时一时显得不知所措。纳斯达克规定了特许经纪人不能使用这个系统为自己代理进行交易，他们只能使用这个系统代理他人进行交易，包括为那些普通的客户，以及那些他们没有预料到的在短时间买进卖出股票的恶棍。
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但是侯特肯已经发现了另外一个漏洞。自从黑色星期一以后他不再从事经纪人业务，他可以被称为一个独立的个人投资者，而SOES这个系统正是为帮助这种类型的投资者而设计的。他成为这方面的交易大师，他可以像一个音乐会上的小提琴家演奏自己心爱的乐器一样让SOES为他歌唱。
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马斯库勒也开始在SOES上自行进行交易，而且远比侯特肯更加疯狂。他从来不担心如何更好地将自己掩饰成一个小型的投资者。他一点也不计后果，规定在他眼里如同废纸一般——他迅速教会了他在德泰克的团队如何玩好这个SOES游戏。
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但得益于他过分的所作所为，马斯库勒开始在华尔街击败一个又一个竞争对手，包括侯特肯。这两位曾经的合作伙伴不久就在SOES这个战场上一决雌雄。最后，侯特肯成为这场战斗的失败者，他愤怒地告诉《纽约时报》的记者，马斯库勒从来“不知规矩为何物”，而且他“拥有街头混混般的心态，在他的操纵下德泰克把这个行业的局都搅乱了”。
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一个史诗级的战斗就在前方。纳斯达克，这个被全国做市商联盟控制的机构，开始武装自己并准备迎战一场可能长达10年之久的战斗。SOES恶棍将遭受严重的打击，也难怪：他们正在与华尔街最根深蒂固的势力——被视为纳斯达克根基的做市商做斗争，只因他们在华尔街被视为缓慢吞噬做市商利润的邪恶蠕虫。
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第一波攻势仿佛是在一瞬间到来的。在1988年一封全国证券交易商协会（National Association of Securities Dealers）——纳斯达克市场的监管部门给SEC的信中写道“那些输入交易指令的公司和他们的客户正在从事一种有可能对SOES的可行性造成严重冲击的行为”。全国证券交易商协会认为这些交易行为正在腐蚀掏空整个交易系统的完整性。
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