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这样做的优势是显而易见的:一般而言,在SOES上进行交易的公司,如果它们以相同的价格发送报价,那么他们就要排着队进行交易。而卡姆马拉塔则直接跳到了这个队伍的最前端,发送一个看似荒谬的报价给做市商,但是最终却可以以最优的价格成交。例如他可以以29美元的报价去买入苹果公司的股票,尽管这个价格远高于市价,但其实最终却以24.25美元的最优价格买入。
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他甚至创造了一个键盘快捷键来使这个过程自动化,这使得他能够在一瞬间跳至指令队列的最前排。在接下来的几周中,他超过了德泰克的所有其他交易员。有些人甚至认为他在作弊。但是他始终没有将这个实战小技巧泄露给别人。但最终,当几个交易者把他的这个小把戏弄清楚之后,他决定将这个技巧传授给莱文。
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由此,诞生了20世纪90年代最强大的股票交易工具之一:“闪电键”,一个由莱文在“守望者”中创造的程序,它使得交易员能够像使用汤普森冲锋枪[2]一样将订单以极快的速度发射给SOES。只要他们看到想要立即交易的股票,他们只需要输入指令并按下“闪电键”就可以了。当卡姆马拉塔还在心中估算20%大概是多少价格的时候,“闪电键”软件已经通过一个算法计算出了这个价格。
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由于装备了“闪电键”,现在的交易员能够通过“守望者”以一种前所未有的速度买入和卖出股票。一个交易员只需将一个符号输入到“守望者”程序中,并敲击Shift+B就可以买入1000股股票,或者敲击Shift+S来卖出1000股股票。这个键背后的算法会马上计算出一个高于或者低于20%的价格来进行买入或卖出交易。
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“闪电键”是最早的交易算法之一,是即将到来的网络战争中数字武器库的一员,而这些数字武器是计算机科学中最复杂精妙的技术。这个键可能是十分危险的,一个鲁莽的交易者可能会因此损失一大笔钱,但是一个优秀的交易员却可以瞬间取得巨大的利润。
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更多的交易算法将会到来。莱文设计出了“炸弹”,然后是“超级炸弹”。他们是诸如“游击队”“秘密行动”以及“狙击手”这些高科技算法的原型,这些高科技算法都在以后十年的算法大战中大放异彩。
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在那个时候,莱文从来不用担心竞争者。因为他是如此超前,以至于很多人并不知道他所做的事情的存在。尽管非常原始,但是“闪电键”在那个时代绝对是顶尖的。希特伦、卡姆马拉塔以及其他德泰克的交易员都凭借SOES大发横财。通过使用“闪电键”,“你可以在一个月内从一个来自贫民区的高中辍学生变成一个百万富翁。”彼得·斯特恩说道,他曾在1996年帮助搭建了德泰克在线——德泰克为日内交易者所设立的交易平台。
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但仍存在一个很重要的问题,这种游击式交易操作是由莱文、希特伦和马斯库勒他们在德泰克建立的。但纳斯达克设计SOES是为了散户,而不是专业投资者。为了使德泰克的指令看起来都是来自于普通投资者,马斯库勒为公司签约雇用了“代理人账户”,并从代理人那里筹集了一些小的投资。德泰克承诺给这些代理人一个固定的收益,比如他们投资额的12%。在每天交易结束后,德泰克就会将那些SOES的指令分配到代理人账户上。超出约定的固定收益的部分则都被德泰克放进了自己的钱包。
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没过多久,在公司的每个人都为自己的亲友签约了德泰克的账户。这是很容易得来的钱,而且太容易得来。有人曾经回忆起,希特伦告诉他德泰克可以向他提供一个有担保的30%的年收益。德泰克实际上已经变成了一个克隆了许多小型投资者的对冲基金(根据SEC官员后来对于德泰克的调查,这些投资者甚至包括了许多住在皇后岛的老奶奶)。但现在的问题是,SOES并不是为对冲基金所设计的,因此它设立了许多严格的条例来防止德泰克这样的滥用。但马斯库勒对这些毫不关心,在他眼中纳斯达克是个腐败的聚集地,他这样做只不过是让它罪有应得。
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德泰克的代理人想要系统的运行,还有许多技术问题需要解决。由于每笔交易都有一个体现其交易时间的时间标识,这使得将这些交易分配给每个客户的账户变得十分困难。起初,交易员会人工将时间标识回转并打印上客户的姓名。
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然而当德泰克的交易量由于“守望者”和“闪电键”等技术创新而暴涨时,这项工作变得十分烦琐。为了解决这个问题,莱文设计了一个计算机系统来分配交易到代理人账户并给他们分配了时间标识。而高于固定费率的所有利润都被德泰克收进了自己的金库。这个系统被称为Wire[3]。
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还有些问题有待马斯库勒的公司去解决,其中很重要的一点就是来自纳斯达克做市商以及纳斯达克交易所的强烈抵制。
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“你在威胁我吗?”彼得怒吼道,他是明尼阿波利斯市一家叫作派捷投资银行的做市商。
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彼得此刻正在和马斯库勒通电话,马斯库勒正在抱怨彼得经手的一笔包括5只股票的交易。
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“你是什么意思,我在威胁你吗?”马斯库勒咆哮着说:“我已经威胁你了,你这头来自明尼阿波利斯市的哑驴!”
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马斯库勒满是厌恶地将电话狠狠挂掉,另外一个做市商也将他报过价的一笔交易回避掉了。
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这是德泰克交易员越来越多地遇到的问题。由于纳斯达克的规定,交易员在SOES上的交易数量是有限制的,因此他们不得不通过优选网络系统来进行部分交易。优选网络系统则要求交易者通过他们的LevelⅡ终端的窗口发送订单。
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由于优选网络系统不是自动的,这使得做市商有选择的权利,他们可以忽视某笔交易或者干脆躲开它(按照法律规定,如果这是市场最优报价,他们应当执行这笔交易,但事实上纳斯达克的做市商并不总是按规定去做)。更糟糕的是,在SOES以外,做市商对于超过100股以上的交易请求并没有义务来按照他们原有的报价来进行交易。
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渐渐地,德泰克的交易员经常是在优选网络系统上发送了一个购买的指令,但是却只能愤怒地看着它被无视。当他们拿起电话质问做市商为什么他们的指令没有被执行,明明全世界都可以看到屏幕上显示着那笔交易可以被执行,他们得到的回应却经常是“马上,马上就给你交易”。
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德泰克的交易员知道他们在撒谎,所以经常忍不住破口大骂,就像马斯库勒对彼得那样。
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马斯库勒知道全国证券交易商协会只在他们想要执行的时候才执行他们的规定。渐渐地,监管者将枪口指向了德泰克。1991年,全国证券交易商协会以违反SOES交易规定为由,向德泰克开出了10000美元的罚单,并且对马斯库勒个人罚款50000美元。1993年5月,全国证券交易商协会又对马斯库勒处以5000美金罚款,并在一天内禁止其交易。其罪名是“亵渎他人以及使用不合礼节的语言”,这种处罚在这个以脏话连篇而出名的华尔街简直是个笑话。全国证券交易商协会的投诉规定并没有举例说明哪些语言是不合体的,但是它确实罗列了一些描述这些不合体语言的形容词,例如“蓄意的”“逼真且持久的”“有关性别诋毁的”“卑鄙和恶心的”。
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在他的辩护中,马斯库勒说这些语言都起源于交易上的争论。他坚称自己有言论自由的权力,而且每个人都有。“交易者每句话中都带有着诅咒。”他向《华尔街日报》诉苦。
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但是还有更多更严重的指控在等着他。1993年,全国证券交易商协会发现德泰克将自己的订单分散到许多交易账户来绕过规定将订单发送至SOES。这导致马斯库勒和他在斯塔顿岛上的交易团队在6个月时间内被禁止进行纳斯达克股票的交易。
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