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“岛屿”、ATD以及文艺复兴科技公司的融合展现出一幅未来美好的愿景：高速运作的人工智能机器人将会在这个快速的电子交易池中进行操作，控制着市场的兴衰起伏。这些人工智能机器人将它们交易创造的流动性提供给“岛屿”，反过来，这使得机器人能够以一个极高的频率在市场进行操作。它们满足了其他人的需求，创造了一个无法停止的良性循环。一些鲜为人知的机构比如添华证券、交易机器人公司、RGM，还有全球电子交易公司也加入“岛屿”中来，形成了这些由机器驱动的新型交易组织的神经中枢。这些精心设计的人工智能系统通过精妙的设计能够找到市场中隐藏的利润，在这个市场中他们可以将自己的策略运用自如。
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在这个过程中，美国股票市场的运作结构会朝着满足机器需求的方向不断移动，而机器对于市场速度以及流动性的需求是无止境。而人类做市商，尽管他们并不知道“岛屿”是做什么的，但他们正在逐步被淘汰，就像恐龙一样走向灭绝。随着程序员像短跑运动员一样，不断追寻运行速度的极限，机器在一个永无止境的革新周期中，仿佛在不断培育出新的机器来替代它。交易算法可能会突变成长和进化，在一个巨大而且不断增长的数字交易池中吞噬那些还没有进化完全的程序。
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到了20世纪90年代，除了像莱文这样有远见的几个人以外，市场的未来对于大部分人来说都是难以置信的。到1996年年末，大约有一半的纳斯达克优选网络系统处理的交易来自于“岛屿”平台——来自于一台布罗德街50号办公室中被垃圾围绕着的戴尔计算机（“岛屿”中无法完成的交易将被送至优选网络系统进行交易）。1996年7月1日~9月30日[7]，通过“岛屿”进行的交易共有56亿股，总的交易金额高达221亿美元。
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最大的讽刺就是有钱就可以任性，“岛屿”反而成为纳斯达克最大的客户。
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[1] 英文是磨碎，折磨的意思。——译者注
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[2] 英文是假象的意思。——译者注
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[3] 美国证券业执照考试。通过后，持照人可以从事公司股票、债券、免税或低税证券、不动产证券、共同基金等的交易。——译者注
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[4] 通过可以从事证券分支机构的管理工作。——译者注
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[5] 一种汇款凭证，简称“水单”。——译者注
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[6] 博格人（英语：Borg）是《星际迷航》虚构的一个宇宙种族，星际迷航系列中最大的反派。博格人生活在银河系的德尔塔象限，是半有机物半机械的生化人。博格个体的身体上装配有大量人造器官及机械，大脑为人造的处理器。——译者注
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[7] 原书为September 31，疑有误。——译者注
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暗池：高频交易及人工智能大盗颠覆金融世界的对决 第9章 绿色的机器
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当珍妮·雷诺走向位于华盛顿司法部总部的讲台时，一抹微笑从她的脸上划过。伴随照相机按下快门亮起的闪光灯不时在她那梨形的眼镜片上耀眼地反射。
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这位由克林顿任命的司法部长显得十分激动。这一天是1996年7月17日。雷诺将要宣布大量决议，而这些对这任政府而言是一个绝佳的政治资本，他们站在小人物的立场上给予华尔街的那些肥猫沉重的打击。24家主要的纳斯达克证券公司被指控故意扩大纳斯达克股票价差，并借机赚取一些小型投资者的钱。这一切都如克里斯蒂和斯科尔斯在1994年所做的研究一样。
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“美国投资者不得不付出更多的成本来购买和出售股票，而如果市场是正常竞争的话，他们本应少付这一部分成本，”雷诺用她那标志性的平调嗓音说道，“我们已经找到了这个行业强制买卖以及其他不当行为的确凿证据。”
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这是一个长达两年的调查，这期间哈维·侯特肯以及雪莱·马斯库勒这些SOES恶棍也帮了大忙。这些被处理的公司（尽管他们之中没有一个承认其罪行）包括雷曼兄弟、高盛、贝尔斯登、摩根士丹利、美邦银行以及普惠证券这些华尔街巨头。一个集体诉讼很快随之而来，赔偿金额高达10亿美元。这是美国当时最大规模的反托拉斯案件。
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在司法部公布了其调查结果后没多久，SEC也相继重拳出击。1996年8月7日，SEC发布了由王·里奥不辞辛苦深入纳斯达克市场调查得来的报告，这对于纳斯达克市场来说是个致命的打击。“这份调查揭露了一系列关于纳斯达克市场以及全国证券交易商协会在结构和操作上最根本的担忧，”这份报告写道，“委员会认为全国证券交易商协会和纳斯达克市场必须有显著改进。”
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除了揭示最具破坏性的发现——大量做市商之间修订价格——这份报告还关注了莱文最常抱怨的事情：躲避交易的行为。“部分做市商有些时候并不尊重来自他们不愿意进行交易的人所发出的报价，而且躲避这些人的报价。”这份报告写道。更糟糕的是，这些做市商往往会忽视关于躲避交易的抱怨（这些抱怨大部分来自于莱文）。
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尽管全国证券交易商协会持续无视这些抱怨，SEC发现许多全国证券交易商协会官员似乎对一个交易员群体特别关注：SOES恶棍。报告指出，追踪这些SOES交易者成为“全国证券交易商协会最优先执行的任务”。
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这份报告对恶棍而言是一次完胜。凭借克里斯蒂和斯科尔斯破天荒般的研究结果，加之SEC和司法部中一小帮盟友的帮助，这些生气勃勃的交易者战胜了全国证券交易商协会这样一个拥有5400家证券公司以及50万经纪人的巨大组织。
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还有更多事情将要发生——非常多。在SEC发表了这个报告之后不久，它就提议了一系列的规定来整治纳斯达克做市商垄断的核心，并为机器交易的兴起提供了绝佳条件——同时也为“岛屿”的兴起提供了良机。
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SEC出台了一项被称为《订单处理条例》的新规，这是一份有关做市商如何处理客户订单的规定。它强制纳斯达克的做市商在竞争的公司之间公开自己的报价，而不是在内部的做市商系统中公开报价。
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如果德泰克的交易者发出了一个想要以22美元买入英特尔股票的指令，而最佳做市商报价如果是21.9美元，那么德泰克的报价就会出现在所有人都可见的纳斯达克系统中。在过去，德泰克发出的指令如果没有在SOES上执行，就会报至做市商处，而他们可以选择直接回绝这些交易。在纳斯达克市场外部的人无法得知这些报价指令，这就使得投资者失去了以一个更低的价格买入或者以更高价格卖出的机会。
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