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纽约证券交易所莫瓦数据中心正式投入使用的几个星期之后，9月初，两个老对手又一次相遇了。美国金融业监管局前身为全美证券交易商协会，对纽约一家交易公司处以2300万美元的罚金，涉案的一些交易员终身禁入市场。
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为了欺诈其他投资者买进或卖出股票，这家公司以极快的速度在市场中挂出虚假报价单，随后立马撤销。这家公司名为延龄草经纪服务公司。这是全美第一个证据确凿的算法交易欺诈案例。但是，延龄草公司使用的欺诈手法却是一种很古老的方法，任何一个小额订单撮合系统SOES交易员都可能会使用这种手法。
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根据美国金融业监管局的报告，延龄草公司为了欺骗算法交易投资者，2006~2007年一共向市场挂出了累计4.6万个虚假订单。延龄草公司报出这些虚假订单从未执行过。这些订单出现在市场当中，让参与者认为有一个大买家或者大卖家出现。这可能会让其他计算机交易系统认为，市场中出现了一只大鲸鱼。这些被欺骗的计算机便开始不停报价，使得股票价格往有利于延龄草的方向移动。延龄草发往市场的这些虚假订单，一般在它们可能被执行前撤回。这是一个古老的“诱导转向法”[10]，所有交易过程都是在极短时间内完成的。监管者将这种策略叫作“铺垫”，这个叫法很贴切地描述了将虚假报价打入订单簿的过程。
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这并不是延龄草公司第一次因欺诈而被指控了。2006年，延龄草公司和它的股东之一斯科菲尔德集团被全美证券交易商协会处罚将近50万美元，因为它们在纳斯达克开盘时发送虚假报价。这样类似的案件，最终公司不是承认罪行就是否认指控，但是依然缴纳罚金了事。
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延龄草公司不光彩的历史使得它们受到监管层的密切关注，延龄草公司也因此被称为SOES恶棍。该公司的前身为中心证券，这家证券公司是从雪莱·马斯库勒经营的德泰克证券交易部门独立出去的。
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负责延龄草公司经营管理的是雪莱·马斯库勒最年轻的儿子李·马斯库勒。
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2010年8月，新泽西州卡特里特联邦大道1400号，一小队建筑工人将1英尺厚的光纤电缆安装在纳斯达克的计算机接口上。这条光缆绵延825英里。越过了西新泽西州的农场，翻过宾州中部阿利根尼山脉的花岗岩与片岩，穿行于俄亥俄州北部的伊利湖畔，直到伊利诺伊州。在这里，芝加哥南环，你会看到一栋难以名状的数据中心大楼。这里距离芝加哥商业交易所和高速交易巨头全球电子交易公司的交易引擎仅有几步之遥。
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这条光缆耗时两年时间铺设完成，造价共计3亿美元。它象征着超高速计算机交易时代的到来。传统的光缆线路一般沿着铁路网进行铺设，而这条全新的光缆线路设计得更加笔直。这条新光缆在铺设时，用岩石锯和炸药打通了一条直线，横切山川河流。这样做的目的：为了缩短交易指令从卡特里特数据中心到芝加哥的一个来回的时间。交易指令一个来回的时间将从原来的16.3毫秒降至13.3毫秒，减少了3毫秒。
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注：1毫秒=10-3秒。——译者注
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每缩短1毫秒，需要花费1亿美元。
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一家来自密西西比的电信供应商“普及网络”负责铺设这条电缆。这家公司也将高速交易的军备竞赛推高了一个新的层次。这是一场速度的较量。许多人相信高频交易者为了让自己的电子交易信号更快地到达数据中心，从而花一大笔资金在通信网络上。这也被证实是正确的。有人估算，1毫秒的优势能够带来超过1亿美元的价值。
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由于新的光缆线路上仅有20个接入口，因此，这些拥有这些接口的公司在市场竞争中明显占据了上风。
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欢迎来到高频交易的新战场。
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这一现象不仅在美国出现。2010年10月，在普及网络公司的光缆工程竣工几个月之后，美国宽带服务供应商希波尼亚大西洋公司和中国华为共同宣布一项价值5亿美元的工程，计划铺设全球第一条横跨大西洋的海底光缆。这条光缆预计能够缩短交易信号在纽约和伦敦之间传递时间达到5毫秒。工程竣工之后，一条总长度为3000英里的光缆将从加拿大哈利法克港出发，穿过北大西洋，直达英格兰的索美赛特岛。与普及网络公司铺设的网络一样，这条海底光缆的线路比其他光缆网络都更短，因为这条海底光缆穿过了前海海域。也正因为如此，这条光缆也可能被渔船或者受电流吸引的鲨鱼破坏。为了保护这条海底光缆，由全球军工系统公司运营的两艘工程船（主权号和光缆发明者号）在海床上挖出了一条大约6英尺深的沟渠，并将光缆埋入其中。这条线路计划在2012年正式接通。
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随着算法战争的愈演愈烈，全球市场正被光纤电缆高速地联系在一起。高频交易者对于速度的竞争依然进入白热化。2012年年初，甚至有现象表明光缆甚至都将要被淘汰。芝加哥有一个精英高速交易团队，他们已经开始使用微波传输交易信号了。微波的传播速度远比光缆所吹嘘的要快。这个技术最早被用来将交易信号传送到芝加哥商业期货交易所。现在，一系列用于交易的微波中转站已经建成，它们负责传递芝加哥和纽约之间往来的交易信号。虽然会遇到些问题：这些信号可能会受暴风雨甚至天鹅群干扰，但是优势却是巨大的。根据行业估计，微波在芝加哥和纽约之间传播一个来回只需要不到10毫秒的时间。相比于普及网络的光缆技术，微波技术整整快了至少3毫秒，这是一个“跨越式”的提高。据行业内部知情人透露，最大的几家公司已经开始使用微波了，并且还会有越来越多的公司使用这项技术。对于正在发生的这一切，监管层似乎毫不知情。当然，高频交易者也并不急于告诉他们这些。
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我们也很难得知，就算监管层已经开始关注了市场的这些变化，又真的能够及时有效地进行监管吗？因为人工智能机器人遍布全球各地。交易在超国界的虚拟网络中进行，任何一个监管当局都很难掌控这一切。亚洲的电子交易网络正在快速兴起，东京股票交易则是这个新兴交易网络的中坚力量。2010年，为了满足高频交易者的需求，东京发布了箭头交易平台。发布之后不久，平台交易量大约占整个市场的一半。新加坡交易所开发的里奇平台也在2011年投入使用。该平台声称拥有全球最快配对引擎，同时，订单传输时间低于90微秒。里奇交易平台采取了同纳斯达克相同的岛屿系统架构。
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注：1微秒=10-6秒。——译者注
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与美国的各个证券交易所类似，新加坡交易所也在积极讨好高速交易者。新加坡交易所副总裁周士达先生在接受《新加坡新闻》采访时说：“为了发展新加坡资本市场，最重要的是增加市场流动性。高频交易能够潜在地支撑市场流动性的增长。”
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金融危机过后，由于美国资本市场缺乏波动性，因此，众多高速交易者都转战到了亚洲市场。全球电子交易公司和城堡公司均在远东设置了分支机构。一个横跨亚洲的交易网络东盟交易系统正在冉冉升起，它将新加坡、吉隆坡、菲律宾、泰国、印度尼西亚、越南的交易所紧密地联系在一起。
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在印度，国家股票交易所NSE于2009年冬季建造了35个主机托管机架。国际投行，比如高盛、花旗银行、摩根士丹利迅速与交易所签订协议，将其他企业远远甩在身后。NSE后续又开放了更多主机托管位。2010年年底，随着高频交易者的加入，NSE迅速超越了成立时间更长的孟买股票交易所，占到了全印度股票交易量的3/4。土耳其的伊斯坦布尔股票交易所也在2010年年底出台多项措施吸引高速交易者。算法交易之火也烧到了巴西、澳大利亚、以色列、加拿大以及墨西哥。
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随后，2011年，BATS全球市场公司收购了Chi-X欧洲交易所的交易设备。岛屿公司则潜伏在背后。戴夫·卡明斯以岛屿公司的系统为基础，开发出了BATS系统。Chi-X交易系统的开发工作由前岛屿公司程序员布莱恩·奈吉托（后来成为全球电子交易公司高管）负责。BATS Chi-X欧洲交易所将把全欧洲超过股票交易量的25%掌握在手中，这也使得合并后的交易所成为全欧洲最大的股票市场。
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就像优势种群掌管着整个生态系统一样，岛屿公司的交易系统在全球市场中占据着近乎垄断的地位。从纳斯达克市场开始配备INET系统——装载了最新的高速交易技术设备的岛屿系统，到现在已经有全球超过50个国家70个交易所正在使用这一套系统。不可避免地，随着岛屿系统的普及，它也带来了互为依赖的物种——高频交易者。
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全球电子交易公司已经毫无疑问地成为高速交易领域的国王。2007年，全球电子交易公司接受了来自泛大西洋资本集团2亿~3亿美元的投资，当时对公司的估值大约是15亿美元。到2011年，全球电子交易公司的估值变得更高。公司在全球范围内的业务正不停地扩张，相应地，全球电子交易公司也一直在组建一支量化部队。下面是全球电子交易公司在2012年1月发布的一条招聘广告。
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