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A.投资过程
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（1）如何在每个策略中识别获利机会？你使用什么量化工具？
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在每个策略中，我们对每个证券进行深入分析，识别被低估的证券，并制订对冲计划。组合中的证券及其对冲都进行了压力测试，以确保对冲的有效性。风险管理层审查投资组合，以确保遵守基金准则。此外，压力测试是一个持续的过程，通过测试，我们随时监控市场可能发生的变化。（名称）拥有一个杰出的技术、经验和纪律的结合，所有这些都用于投资过程。所有定量分析工具都是内部开发的，并不断地进行审查和改进。
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（2）你的投资期限是多长？
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通常，每个策略从进入到退出的时间范围在×到×个月之间。
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（3）风险管理
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a）请描述每个策略的主要风险（例如利率、提前还款、信用等）。
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风险在基金的私募备忘录中有更详细的描述，投资者应该通过备忘录了解更完整的描述。
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（i）抵押担保证券：任何策略中的风险由下列五个因素确定：
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● 利率风险。投资组合按久期中性管理。因此，投资组合将具有最小的利率风险。
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● 收益率曲线风险。抵押证券在收益率曲线的特定部分可能有具体和不同的风险。关键利率期限对所有证券都有影响（也是对冲过程的一部分），这使得（名称）能够避开该风险。
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● 利差风险。由于（名称）抵押套利投资组合将很多多头抵押证券，并且通常卖空抵押证券以外的证券，抵押基础风险是存在的。但是，精心选择证券是设计用来最小化这种风险的技术之一。
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● 曲线和波动性风险。曲线和波动性风险敞口通过抵销工具和期权策略进行对冲。
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● 流动性风险。一般来说，在某些情况下，回购市场可能会放缓并导致流动性限制。因此，长期融资安排就成了共同追求的目标，这样做可以更好地匹配投资周期，并在很大程度上防止受短期流动性问题的影响。此外，多个借款关系可以减少对任何特定贷款人的依赖性。
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（ii）全球固定收益套利策略：
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● 利率风险。投资组合以久期中性为基础进行管理。因此，投资组合就必须以利率变动风险最小化为原则进行构建。
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● 收益率曲线风险。所有固定收益证券针对收益率曲线的特定部分，可能有具体的和不同的风险。关键利率期限管理被运用到所有证券（也是对冲过程的一部分），这使得（名称）能够避开这个风险。
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● 流动性风险。一般来说，在某些情况下，回购市场可能会放缓并抑制流动性。所以，推行不同期限融资安排，更好地配合投资，可以在很大程度上防止短期流动性问题。此外，多个借款关系可以减少对任何特定贷款人的依赖性。
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● 利差风险。全球固定收益套利策略是基于相关投资证券的利差关系。证券选择过程隔离有利的情况，所以不利的利差变动可以最小化。
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● 策略相关性风险。投资组合在不同的市场环境下进行了压力测试以确保投资组合相关性最小化。头寸的调整还将进一步降低持续的风险。
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（iii）可转换债券套利策略：
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● 利差风险。可转换债券套利包括独特的证券头寸，可根据市场条件调窄或调宽与LIBOR或政府债券利率之间的差异。β对投资组合进行对冲，包括可以缓解潜在利差风险的面向信用的互换安排。
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● 凸性风险。凸性风险通过抵消工具和公开交易期权来对冲。
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● 波动性风险。一般来说，可转换债券看多转换期权，因此在大多数情况下，具有多头波动性。这是通过多元化和交易上市期权来管理的。
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● 发行人风险。包含在利差和波动性风险中，重要的是通过良好的基本面和信用分析来指导投资决策，从而最小化单个公司或特定行业的风险。
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