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获胜的一方是否已经把价格推到荒谬的位置？有没有可能推到更荒谬的位置呢？
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获胜的一方是否已经是强弩之末？什么样的证据可以证明这一点？
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买卖双方的力量对比是否发生了根本变化？什么样的证据可以证明这一点？
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市场态势是否发生了逆转？什么样的证据可以证明这一点？
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整个经济处于经济周期的什么阶段？
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公司的业绩是在改善，还是在恶化？
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重大的政策和新闻会对买卖双方产生什么样的影响？
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买卖双方对重大政策和新闻的反应又说明了什么问题？
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在市场上，态势是因，趋势是果；态势是内在的驱动力量，趋势是外在的表现形式。态势的不断变化和发展，造成了趋势的萌芽、成形、成长、疯狂和破灭。趋势，只是股价运行的轨迹。而市场之所以走出某种趋势来，或者说，股价之所以按照某个轨迹运行，归根结底，还是由当时的市场态势所决定的。
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态势常有，而趋势不常有。只要有市场，那么它就一定会呈现出某种态势。买卖双方势均力敌，也是一种态势，而在这种时候，市场上没有趋势。要出现趋势，必须有某一方占据优势，即便是微弱的优势也可以。趋势，是市场的几种表现形式中的一种，是股价运行的几种轨迹中的一种。趋势，并不是市场的常态。一般来说，股市只有大约三分之一的时间表现出明显的趋势，有时甚至只有四分之一的时间处于趋势中。趋势的持续时间有长有短，趋势的波动幅度有大有小。多数趋势都只能持续较短的时间，只能走出有限的波动幅度。少数趋势能够有较长的持续时间和可观的波动幅度。只有极少数趋势可以称得上波澜壮阔。大趋势是比较难得的，因为一个趋势要延续，就需要市场态势对某一方保持有利，比如，一个上升趋势要延续，就需要市场态势对多方保持有利。一旦市场态势逆转了，趋势也就终止了。而很多事情都可以让市场态势发生逆转，从而让趋势夭折。能从小趋势成长为大趋势的绝对是少数。
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一个操盘手要在市场上取得成功，他需要尊重趋势，但是不能期望市场经常出现大趋势；他必须接受一个事实，那就是，更多的时候，市场是无趋势的。这是因为买卖双方的力量对比不断地变化，市场态势也不断地变化，不能长时间地对某一方保持有利。这就好比战场上交战的双方，往往先要展开长时间的来回较量和拉锯战。在这个过程中，战场态势一会儿对某一方有利，一会儿对另一方有利，因此，形势错综复杂，很难形成“一边倒”的局面，也让人很难判断战局的走向。只有当战争的天平开始向某一方倾斜，另一方出现恐慌和绝望，才会有一方势如破竹，另一方一溃千里的局面——这种局面表现在股市上就是大趋势。
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如果市场上出现趋势，那么，股价运行就会表现出一定的规律。上升趋势的最大规律就是“更高的高点和更高的低点”（Higher highs and higher lows）。下降趋势的最大规律就是“更低的高点和更低的低点”（Lower highs and lower lows）。图1和图2分别显示了上升趋势和下降趋势的规律。在图1中可以看到，所谓的高点和低点，都是阶段性的高点和阶段性的低点。高点2比高点1要明显地高，高点3比高点2也要明显地高，这被称为“形成不断升高的高点”，或者说，“不断创出本轮行情的新高”；低点2比低点1要明显地高，低点3比低点2也要明显地高，这被称为“形成逐渐垫高的低点”。另外，一般来说，低点2不应该过分地低于高点1，低点3也不应该过分地低于高点2。在图1中低点2略高于高点1，低点3略高于高点2，一般认为这是强劲上升趋势的表现。
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图1 上升趋势
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图2 下降趋势
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图2示的下降趋势与图1正好相反。高点2比高点1要明显地低，高点3比高点2要明显地低，即“形成不断降低的高点”；低点2比低点1要明显地低，低点3比低点2要明显地低，即“形成不断降低的低点”，或者说，“不断创出本轮行情的新低。”另外，在图2中，高点2略低于低点1，高点3略低于低点2，这一般被认为是强劲下降趋势的表现。
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为什么当市场上出现趋势时，股价运行会表现出上面所描述的规律呢？这是由市场态势所决定的。让我们用图1所示的上升趋势来加以说明。在一个上升趋势中，市场态势必然是对买方有利，或者说，买方占据总体上的优势。买方会主动进攻，并能有效地把价格向上推进。虽然卖方有时也能组织一下反击，把价格向下推一小段，但是，买方总是能有效地遏制住卖方的攻势，并且，能在轮到自己进攻的时候，再度把价格向上推进一大段。
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比如，在图1中，从趋势的启动点到高点1，是买方在主动进攻，买方占据了主导地位。当价格从高点1下降到低点1，这就是卖方在进行反击，在这段时间中，卖方暂时掌控了局面，但是，卖方能够向下推进的幅度有限，而且，卖方掌控局面的时间也比较短。买方在低点1附近组织起很坚固的防线，而卖方的冲击力和耐久力也确实较弱，所以，卖方不能突破买方的防线，不能持续地向下推进。这种市场态势本身会使买方信心大增，卖方信心动摇，同时，也会使得场外的观望者更偏向于买方，更倾向于加入买方的阵营。
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随即，买方发起新一轮的攻势，把价格向上推进。面对买方的凌厉进攻，卖方无力抵抗，因此，价格从低点1迅速上升，并且在突破前期的高点1之后继续前进。这本身又反映出一个事实，那就是：买方的冲击力和耐久力要优于卖方。另外，前期的高点1被突破，这个事实也会促使一些已经做空的市场参与者买进股票止损平仓，其中一些本来做空的人还会在止损之后开始做多。一部分没有仓位的场外观望者，在看到高点1被突破之后，也会加入买方的阵营，买进股票。这样就会使得本来已经占据优势的买方更是实力大增，势如破竹，把价格一直推进到高点2附近。
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从低点1到高点2的这一波行情中，沿途总有一些已经获利的人会卖出。等到了高点2附近，就会有更多的已经获利的人卖出股票，落袋为安，而这就会增强卖方的力量。更重要的是，在把价格从低点1推进到高点2附近之后，买方的力量消耗过大，暂时出现“强弩之末”的迹象。当然，也有一种可能性是：一直在买进并且还打算继续买进的大资金不希望看到股价涨得太快，所以，暂时停止买进，甚至可能故意卖出一小部分，来控制一下股价的涨势。不管怎么样，到了高点2附近，买方不再具有“无坚不摧，所向披靡”的实力，不能有效地突破卖方的防线，不能继续推高价格。有一些短线客在看到这种市场态势之后，会坚决地卖出手中的股票，有的人甚至会开始做空，试图抓住一小段下跌行情。而当股价从高点2向下跌落时，就会有更多的已经获利的人加入卖方的阵营。另外，有一些人可能会以为上升趋势已经结束，于是，开始做空。
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在这种情况下，卖方会主动出击，并且暂时占据优势，把价格向下推进。这时就会出现一个很重要很值得关注的问题：卖方能够把价格从高点2向下推进多远？如果卖方能把价格向下推进到比高点1还要低很多的地方，比如，把价格一直从高点2向下推进到低点1附近，那么，上升趋势的形态就被破坏了。事实上，当卖方把价格从高点2一直推低到低点1附近之后，价格才开始回升，这就形成了类似于头肩顶的左肩和头部的形态（见图3）。当然，这不是严格意义上的头肩顶，因为严格意义上的头肩顶应该出现在一个大的上升趋势之后。而形态只是表面现象，市场态势才是内在的驱动力。如果一个上升趋势的形态被破坏，那么，其内在的含义就是：支持上升趋势的市场态势已不复存在。但是，如果卖方不能把价格向下推进到比高点1更低的地方，比如，在图1中所示，卖方只能向下推进到低点2，而低点2比高点1还要略高，那么，这就说明卖方的冲击力和耐久力还是很弱，买方的实力仍然很强，总体上来看，优势仍然在买方这一边。
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