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1703547165 获胜的一方是否已经把价格推到荒谬的位置?有没有可能推到更荒谬的位置呢?
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1703547167 获胜的一方是否已经是强弩之末?什么样的证据可以证明这一点?
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1703547169 买卖双方的力量对比是否发生了根本变化?什么样的证据可以证明这一点?
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1703547171 市场态势是否发生了逆转?什么样的证据可以证明这一点?
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1703547173 整个经济处于经济周期的什么阶段?
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1703547175 公司的业绩是在改善,还是在恶化?
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1703547177 重大的政策和新闻会对买卖双方产生什么样的影响?
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1703547179 买卖双方对重大政策和新闻的反应又说明了什么问题?
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1703547181 在市场上,态势是因,趋势是果;态势是内在的驱动力量,趋势是外在的表现形式。态势的不断变化和发展,造成了趋势的萌芽、成形、成长、疯狂和破灭。趋势,只是股价运行的轨迹。而市场之所以走出某种趋势来,或者说,股价之所以按照某个轨迹运行,归根结底,还是由当时的市场态势所决定的。
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1703547183 态势常有,而趋势不常有。只要有市场,那么它就一定会呈现出某种态势。买卖双方势均力敌,也是一种态势,而在这种时候,市场上没有趋势。要出现趋势,必须有某一方占据优势,即便是微弱的优势也可以。趋势,是市场的几种表现形式中的一种,是股价运行的几种轨迹中的一种。趋势,并不是市场的常态。一般来说,股市只有大约三分之一的时间表现出明显的趋势,有时甚至只有四分之一的时间处于趋势中。趋势的持续时间有长有短,趋势的波动幅度有大有小。多数趋势都只能持续较短的时间,只能走出有限的波动幅度。少数趋势能够有较长的持续时间和可观的波动幅度。只有极少数趋势可以称得上波澜壮阔。大趋势是比较难得的,因为一个趋势要延续,就需要市场态势对某一方保持有利,比如,一个上升趋势要延续,就需要市场态势对多方保持有利。一旦市场态势逆转了,趋势也就终止了。而很多事情都可以让市场态势发生逆转,从而让趋势夭折。能从小趋势成长为大趋势的绝对是少数。
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1703547185 一个操盘手要在市场上取得成功,他需要尊重趋势,但是不能期望市场经常出现大趋势;他必须接受一个事实,那就是,更多的时候,市场是无趋势的。这是因为买卖双方的力量对比不断地变化,市场态势也不断地变化,不能长时间地对某一方保持有利。这就好比战场上交战的双方,往往先要展开长时间的来回较量和拉锯战。在这个过程中,战场态势一会儿对某一方有利,一会儿对另一方有利,因此,形势错综复杂,很难形成“一边倒”的局面,也让人很难判断战局的走向。只有当战争的天平开始向某一方倾斜,另一方出现恐慌和绝望,才会有一方势如破竹,另一方一溃千里的局面——这种局面表现在股市上就是大趋势。
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1703547187 如果市场上出现趋势,那么,股价运行就会表现出一定的规律。上升趋势的最大规律就是“更高的高点和更高的低点”(Higher highs and higher lows)。下降趋势的最大规律就是“更低的高点和更低的低点”(Lower highs and lower lows)。图1和图2分别显示了上升趋势和下降趋势的规律。在图1中可以看到,所谓的高点和低点,都是阶段性的高点和阶段性的低点。高点2比高点1要明显地高,高点3比高点2也要明显地高,这被称为“形成不断升高的高点”,或者说,“不断创出本轮行情的新高”;低点2比低点1要明显地高,低点3比低点2也要明显地高,这被称为“形成逐渐垫高的低点”。另外,一般来说,低点2不应该过分地低于高点1,低点3也不应该过分地低于高点2。在图1中低点2略高于高点1,低点3略高于高点2,一般认为这是强劲上升趋势的表现。
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1703547192 图1 上升趋势
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1703547197 图2 下降趋势
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1703547199 图2示的下降趋势与图1正好相反。高点2比高点1要明显地低,高点3比高点2要明显地低,即“形成不断降低的高点”;低点2比低点1要明显地低,低点3比低点2要明显地低,即“形成不断降低的低点”,或者说,“不断创出本轮行情的新低。”另外,在图2中,高点2略低于低点1,高点3略低于低点2,这一般被认为是强劲下降趋势的表现。
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1703547201 为什么当市场上出现趋势时,股价运行会表现出上面所描述的规律呢?这是由市场态势所决定的。让我们用图1所示的上升趋势来加以说明。在一个上升趋势中,市场态势必然是对买方有利,或者说,买方占据总体上的优势。买方会主动进攻,并能有效地把价格向上推进。虽然卖方有时也能组织一下反击,把价格向下推一小段,但是,买方总是能有效地遏制住卖方的攻势,并且,能在轮到自己进攻的时候,再度把价格向上推进一大段。
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1703547203 比如,在图1中,从趋势的启动点到高点1,是买方在主动进攻,买方占据了主导地位。当价格从高点1下降到低点1,这就是卖方在进行反击,在这段时间中,卖方暂时掌控了局面,但是,卖方能够向下推进的幅度有限,而且,卖方掌控局面的时间也比较短。买方在低点1附近组织起很坚固的防线,而卖方的冲击力和耐久力也确实较弱,所以,卖方不能突破买方的防线,不能持续地向下推进。这种市场态势本身会使买方信心大增,卖方信心动摇,同时,也会使得场外的观望者更偏向于买方,更倾向于加入买方的阵营。
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1703547205 随即,买方发起新一轮的攻势,把价格向上推进。面对买方的凌厉进攻,卖方无力抵抗,因此,价格从低点1迅速上升,并且在突破前期的高点1之后继续前进。这本身又反映出一个事实,那就是:买方的冲击力和耐久力要优于卖方。另外,前期的高点1被突破,这个事实也会促使一些已经做空的市场参与者买进股票止损平仓,其中一些本来做空的人还会在止损之后开始做多。一部分没有仓位的场外观望者,在看到高点1被突破之后,也会加入买方的阵营,买进股票。这样就会使得本来已经占据优势的买方更是实力大增,势如破竹,把价格一直推进到高点2附近。
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1703547207 从低点1到高点2的这一波行情中,沿途总有一些已经获利的人会卖出。等到了高点2附近,就会有更多的已经获利的人卖出股票,落袋为安,而这就会增强卖方的力量。更重要的是,在把价格从低点1推进到高点2附近之后,买方的力量消耗过大,暂时出现“强弩之末”的迹象。当然,也有一种可能性是:一直在买进并且还打算继续买进的大资金不希望看到股价涨得太快,所以,暂时停止买进,甚至可能故意卖出一小部分,来控制一下股价的涨势。不管怎么样,到了高点2附近,买方不再具有“无坚不摧,所向披靡”的实力,不能有效地突破卖方的防线,不能继续推高价格。有一些短线客在看到这种市场态势之后,会坚决地卖出手中的股票,有的人甚至会开始做空,试图抓住一小段下跌行情。而当股价从高点2向下跌落时,就会有更多的已经获利的人加入卖方的阵营。另外,有一些人可能会以为上升趋势已经结束,于是,开始做空。
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1703547209 在这种情况下,卖方会主动出击,并且暂时占据优势,把价格向下推进。这时就会出现一个很重要很值得关注的问题:卖方能够把价格从高点2向下推进多远?如果卖方能把价格向下推进到比高点1还要低很多的地方,比如,把价格一直从高点2向下推进到低点1附近,那么,上升趋势的形态就被破坏了。事实上,当卖方把价格从高点2一直推低到低点1附近之后,价格才开始回升,这就形成了类似于头肩顶的左肩和头部的形态(见图3)。当然,这不是严格意义上的头肩顶,因为严格意义上的头肩顶应该出现在一个大的上升趋势之后。而形态只是表面现象,市场态势才是内在的驱动力。如果一个上升趋势的形态被破坏,那么,其内在的含义就是:支持上升趋势的市场态势已不复存在。但是,如果卖方不能把价格向下推进到比高点1更低的地方,比如,在图1中所示,卖方只能向下推进到低点2,而低点2比高点1还要略高,那么,这就说明卖方的冲击力和耐久力还是很弱,买方的实力仍然很强,总体上来看,优势仍然在买方这一边。
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