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图3 类似头肩顶的左肩和头
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这就好比红军和蓝军两支军队打仗。红军发动进攻时，可以向前推进20公里。然后，红军的后勤补给跟不上，需要暂停进攻。而蓝军立刻抓住机会发动反击，于是，红军开始后撤，蓝军开始反扑。但是，蓝军只能推进5公里，就不能再继续推进了。红军进攻时可以推进20公里，蓝军反击时只能推进5公里，这样你来我往的一个回合，就说明了蓝军的冲击力和耐久力比较弱，红军的实力比较强。总体上来看，目前的战场优势在红军这一边，目前的战场态势对红军有利。这个结论是可以通过观察、分析和判断得出来的，而观察、分析和判断战场态势也是战场指挥官的职责之一。他不能凭空猜测和预测战局的走向，而是要根据两军在战场上的表现来做出客观的评判。
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同样的，市场参与者需要做的，也不是凭空猜测和预测，而是观察、分析和判断——通过观察和分析买卖双方的表现来判断双方实力的强弱，判断市场态势总体上对哪一方有利，然后，选择合适的时机加入态势有利的一方。如果进仓之后市场态势保持不变，那就可以继续持仓，并在合适的时机实现利润，落袋为安。如果进仓之后市场态势突然发生逆转，另一方突然奋起神勇，势不可挡，那此时不管是赚还是赔都要立即平仓出局，在场外观望，再决定做多还是做空。另外，还有一种可能性：进仓之后，你所期待的行情并没有发生，但另一方也没有奋起神勇，价格只是在小范围内震荡，这也意味着市场态势已经发生了变化，从对某一方有利的态势变成了买卖双方势均力敌的态势。在这种情况下，很多老手会选择立即离场。因为他们觉得自己所判断的市场态势已不复存在，继续留在市场中就没有优势可言了，倒不如平仓出局，以便集中注意力去观察、分析和判断其他股票上的市场态势，争取找到一个市场态势清晰明显的机会，那样再进场就有优势可言了。
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因此，市场参与者需要关注的一些重要问题是：此刻，是买方在主动进攻，还是卖方在主动进攻？买方主动进攻时，能够把价格向上推进多远？卖方主动进攻时，又能够把价格向下推进多远？买卖双方的表现反映出怎样的市场态势？在这样的市场态势之下，我应该选择做多还是做空？在这样的市场态势之下，我应该建多大的仓位？在这样的市场态势之下，我应该采取什么样的进仓和出仓策略？在我进仓之后，市场态势有没有发生变化？如果有变化，那我应该怎样顺应这种变化？
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以图1和股价走势为例，当股价的涨势在高点2附近受阻时，市场参与者需要关注的重要问题是：现在应该轮到卖方主动进攻了，卖方能够把价格从高点2向下推进多远？市场参与者不需要猜测这个问题的答案，只需要等待市场给出它的答案，然后，根据市场的答案做出正确的反应。卖方有可能会把价格向下推进很远很远，甚至一直推回到本轮行情的启动点（见图4），那就意味着市场态势发生了变化，买方已不再占据优势，而卖方却显示出较强的冲击力和耐久力。当市场上出现这种走势时，股价继续下跌的概率要大于上涨的概率。
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图4 从高点2一直跌回启动点
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当然，也有一种可能，那就是卖方根本组织不起什么像样的反击，股价在高点2附近维持窄幅震荡整理（见图5），那就说明卖方的力量很弱。碰到这种情，一般认为，当买方再度发起进攻时，就能很轻松地向上推进，所以，这种形态被视为一种强势整理，接下来股价向上突破并加速上涨的概率较大。但是，如果在强势整理之后，买方迟迟不发起进攻，股价迟迟不向上突破，自己所期待的加速上涨现象迟迟没有出现，那么市场参与者也必须引起警惕，知道事情有点不太对劲，应该先离场观望为上。
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图5 强势整理
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回到我们所说的图1的上升趋势上来。如图1所示，因为卖方只能向下推进到低点2，而低点2比高点1还要略高。所以，有经验的市场参与者可以判断卖方的冲击力和耐久力比较弱，买方的实力比较强，总体上来看，市场态势对买方有利。一些眼光敏锐的市场参与者会根据这样的判断来操作，也就是说，他们会开始果断地买进。另外，如果市场上真的有那些暂停买进但是还打算继续买进的大资金存在，那么，那些大资金也会出手，开始新一轮的买进。而那些已经做空，还没来得及平仓的人也会陆续开始买进，平掉自己的空头仓位。这样，买方又重新占据优势，发起新一轮的主动进攻，推动股价从低点2向上回升。
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有一些做空的人把止损位设在比高点2略高一点的地方，也就是说，如果股价不突破高点2，他们就不会止损。另外，也有一些持币观望的人把自己的入场点设在比高点2略高一点的地方，也就是说，如果股价不突破高点2，他们就不会买进。而一旦股价突破高点2，这两类人都会毫不犹豫地买进，所以，当价格突破高点2时，往往会有大量的买盘涌现，进一步推高价格。而这也会使多头信心更足，买进的意愿更强烈。到这个时候，有一些人已经把所有的资金都买进了，满仓了。这样，他们就从买方阵营转入了卖方阵营，也就是说，他们接下来要采取的行动只能是卖出。但是，卖方阵营中这一部分人，面对汹涌的涨势，也不太愿意去阻挡它，因为他们也希望股价涨得高一些，这样他们可以卖一个好价钱，多赚一些钱。
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那些已经做空，还没有止损的人，会希望自己或者某个机构摆出去的卖单能遏制住涨势，能把价格压下去，好让自己解套出来。但是，这些人的希望一般来说很难实现，最主要是因为他们的资金实力往往比较弱。为什么说他们资金实力往往比较弱呢？他们把方向做反了，在一个明显的涨势中做空，而且还不愿止损，还希望把价格压下去——经常这样操盘，资金实力再强也会变弱。那些真正掌控着大资金的人是不会这样操盘的。而且，资金实力的强弱也是一个相对的概念。某个机构或许比其他任何一个机构的资金实力都强，但是，如果其他机构联合起来攻击它，那么它也会变成资金实力弱小的一方。而市场恰恰就像一个残酷的丛林，有很多嗜血的野兽会循着血迹来围攻受伤的动物。即便那是一头庞大的成年大象，但是它落了单，受了伤，在流血，那么，狼群就会来围攻它，不给它喘息的机会，让它死于失血和疲劳。从这个意义上讲，止损就是止血，止损就是以小的代价摆脱狼群的围攻。不管是个人还是机构，在市场这个残酷的丛林中，都要及时止损，以免陷入被狼群围攻的绝境。
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巴菲特曾经说过，“股市与上帝一样，会帮助那些自助者，但与上帝不同的是，它不会原谅那些不知道自己在做什么的人”。那些在上升趋势中途做空，还没有止损，还在心怀侥幸的人，就是那些不知道自己在做什么的人。对于那些人，股市何止是不会原谅，简直就是恨不得把他们活活吞下去。在一个上涨趋势中，总有一些心狠手辣的炒家会拼命地买进，不断地推高价格，不让那些已经做空的人有解套的机会。那些炒家的目的就是要给那些已经做空的人制造越来越大的痛苦和压力，最终创造出一个“轧空”的行情，迫使做空的人在恐慌中争相买进，那时他们就可以很舒服地以高价卖出自己手中的股票，获取可观的利润。
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总体来说，在价格突破了图1所示的高点2之后，市场态势就更加倾向于买方。在这种市场态势之下，买方势如破竹，而卖方则很难组织起什么像样的抵抗。股价一路飙升，直至价格接近高点3附近。在高点3附近，更多的获利者会卖出股票，锁定利润。买方也会暂时表现出“心有余而力不足”的迹象。捕捉到这种迹象的短线客会坚决卖出，少数人甚至会做空。在这种市场态势之下，卖方转入进攻，买方转入防守，价格从高点3向下滑落。在这里，价格向下滑落的幅度对于我们判断市场态势会有很重要的作用。如果价格向下滑落的幅度很大，比如，一直跌到比高点1更低的地方，那么，我们就可以认为，上升趋势已被破坏，市场态势不再对买方有利。但是，在图1中，价格仅仅向下滑落到低点3附近就遇到买盘的强劲支撑，卖方不能继续向下推进，而买方则再度发起进攻把价格推起来。而一旦价格向上突破了高点3，又会有一些做空的人平仓止损，一些做多的人买入股票。图1中价格继续上涨，就说明了买方力量仍然强于卖方力量，市场态势仍然对买方有利。
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看图1所示的上升趋势，有一些接触过“波浪理论”的人可能会觉得不“舒服”。因为他们相信上升趋势应该包括五浪：从启动点到高点1是第一浪，从高点1到低点1是第二浪，从低点1到高点2是第三浪，从高点2到低点2是第四浪，从低点2到高点3是第五浪；五浪走完了，上升趋势就结束了，接下来应该以高点3为顶，走出一个包括ABC三浪的下跌趋势，即最终走出一个如图6所示的理想的“五升三降”走势。而在图1中，价格从高点3向下滑落到低点3之后又强劲上升，突破高点3，连续创出新高，走出了上升趋势中的第6浪（从高点3到低点3）和第7浪（从低点3向上延伸）。这看起来似乎不符合“波浪理论”，但实际上，“波浪理论”中包含了“延伸浪”的概念。所谓“延伸浪”，就是指某一浪出现了拉长的现象。当延伸浪出现时，一个趋势会形成大小相似的九浪，而一旦延伸浪中再出现延伸，那么，我们将会看到十三个大小相似的波浪。在被理想化的模型中，一个上升趋势包括五浪，而在现实的市场上，延伸浪是经常出现的。也就是说，波浪理论也承认，一个上升趋势并非总是五浪，有时会是九浪，少数时候甚至会是十三浪。所以，市场参与者一定不能生搬硬套，先入为主地认定上升的五浪结束之后，市场必定会进入下跌趋势。有不少人都犯过这种错误——在上升的五浪中踏上了节奏，赚到了钱，但是，在五浪结束之后，就固执地做空，结果在继续上升的延伸浪中损失惨重。
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图6 理想的“五升三降”
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如果我们要运用一个股市理论，那么就不能只知道一点皮毛，而必须深入地了解它的前提假设、应用范围、常规形态、变异形态，以及局限性和缺陷。另外，对于任何一个股市理论，我们都应该抱有一种开放而灵活的态度。一个理论或许会对我们有帮助，但是，如果我们死死地抱着它不放，很教条很机械地套用在市场上，那么，它的害处就会远远大于它的益处。不管我们采纳和运用何种理论，最终，我们还是要根据买卖双方实际表现出来的市场态势来采取行动。
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图1和图2所示的清晰流畅的趋势都是比较难得的。那样的趋势一旦出现了，股价的运行就会表现出一定的规律，即在上升趋势中表现出“更高的高点和更高的低点”，在下跌趋势中表现出“更低的高点和更低的低点”。而这些规律就给市场参与者提供了很好的赚钱机会。所以，当趋势出现时，交易者一定要顺势而为，把握股价运行的规律，抓住难得的赚钱机会。可惜，很多人都有逆势操作的本能，所以，趋势往往不仅不会成为他们赚钱的机会，反而会成为他们赔钱的“机会”。为什么很多人会有逆势操作的本能呢？原因很多，有一些与市场有关，有一些与人的偏差有关（比如，锚定效应、证实偏差和保守主义）。这里，我们先讲两个原因，其他的原因等大家获得实盘操作的体验之后再讲。
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第一个原因就是市场并不是常常走出清晰流畅的趋势。前面已经说过，趋势，并不是市场的常态。一般来说，股市只有大约三分之一的时间表现出明显的趋势，有的时候甚至只有四分之一的时间处于趋势中。在没有趋势的时候，市场有时会出现比较规整的区间震荡形态，也就是说，股价在一定的区间之内来回地震荡。如图7中所示，我们把区间的上端称为阻力位，区间的下端称为支撑位。股价运行到阻力位附近时，买方力量不能突破卖盘的压力，价格就会向下回落；而回落到支撑位附近时，卖方力量也不足以突破买盘的支撑，价格又会调头向上。面对这种区间震荡的形态，市场参与者当然会在支撑位附近买进，在阻力位附近卖出。并且，市场参与者会对价格有这样一种期望：在一段上涨之后就出现相当幅度的下跌，在一段下跌之后就出现相当幅度的上涨。市场参与者对价格的这种期望在震荡行情中显然是合适的，但是，这种期望在趋势出现时就容易使人逆势操作。假设市场上只有趋势，没有区间震荡，那么，大多数人都会养成“顺势而为”的习惯。这个原因听起来更像是一个借口，似乎我们把自己逆势操作的责任推给了市场。不过，市场有时走出震荡行情，有时走出趋势，这种实际情况在客观上确实使我们不容易做到“顺势而为”。这个原因可以看成是一个外因。
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图7 规整的区间震荡
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