1703547364 关于这种把时间顺序关系误以为因果关系的逻辑错误，我要多说两句。一方面是因为很多市场参与者经常会犯这种错误。比如，电视上的股评人在收盘之后，如果看到今天大盘下跌了，就把今天的利空消息拿出来说一遍，并且说，因为今天有了某某、某某利空消息，所以今天大盘跌了；如果看到今天大盘上涨了，就把今天的利多消息拿出来说一遍，并且说，因为今天有了某某、某某利多消息，所以今天大盘涨了。只有少数极端情况之下，股评人的说法是对的。那些少数极端情况就是某个极其重大的利空或利多消息完全出乎市场的意料之外，迫使大多数市场参与者临时改变自己的多空立场并且当即采取行动。而在绝大多数情况之下，股评人都犯了典型的逻辑错误，把时间顺序关系误以为因果关系的逻辑错误。很多观众对这种逻辑错误毫无察觉，对股评人的说法信以为真。但是，事实上，很多的利空或利多消息其实分量并不够重，并不足以让足够多的市场参与者改变其立场和行动方案，比如促使大量的市场参与者由多头变为空头，或由空头变为多头，并且，付诸于行动。更何况，在很多消息正式公布之前，市场上已经有了相关的传言，很多市场参与者会相应地采取操作，因此，等消息出来的时候，股价可能早已经把消息给消化掉了。有经验的市场参与者都知道，有时候，等到某个利多消息真正出来的时候，股价不涨反跌，因为大多数人都已经预期了这个消息并且都已经买进了，现在只有少数后知后觉的人因为听到该消息才买进，大多数人却已经在卖出，股价自然会下跌了。反过来，有时候，某个被市场广泛预期的利空消息真正出来的时候，股价不跌反涨，也是同样的原因。归根结底，今天大盘的涨跌是由今天买卖力量的碰撞所决定的，而今天的买卖力量又与市场参与者当前的仓位、资金余额、观点、立场、操作策略以及今天所采取的行动有关。今天的消息未必能从根本上影响到市场参与者今天的行动。也就是说，今天大盘的涨跌更多的是被其内在运行状况所影响，而不一定是被今天的消息所影响——大盘涨了，主要是因为近期买方力量强于卖方力量，与今天的利多消息并没有多大关系；大盘跌了，主要是因为卖方力量强于买方力量，与今天的利空消息也没有多大关系。那些利多利空消息往往都只是一些借口而已，并非真正的驱动价格走势的内在动力。

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1703547366 另一方面，这种错误也说明了我们在认知上的局限性——我们经常只能看到眼前的、局部的、表面的现象，很少能够抓住内在的本质和规律。举一个生活中把时间顺序关系误以为因果关系的例子。冬天，下雪了，气温下降了，有人会以为是因为下雪了，所以气温下降了；也有人会以为是因为气温下降了，所以下雪了。其实，这两种说法在逻辑上都是错的，这两种因果关系都是不成立的。生活经验告诉我们，有时候，虽然下雪了，但是气温却没有下降；有时候，虽然气温下降了很多，但是却没有下雪。下雪是冬季干冷空气南下，与暖湿空气交汇的结果，而冬季干冷空气往往强于暖湿空气，因此经常会出现降温过程。但是，如果没有暖湿空气，只有干冷空气南下，那就只会降温，不会下雪。而如果干冷空气与暖湿空气交汇之后并不能把暖湿空气驱走，那就只会下雪，不会降温。所以，下雪不是降温的原因，降温也不是下雪的原因，干冷空气南下才是降温的原因，干冷空气南下与暖湿空气交汇才是下雪的原因。抽象一点来说，让我们把“干冷空气南下”称为事件A，“存在暖湿空气”为事件B，“降温”为事件C，“下雪”为事件D。实际的情况是：事件A导致了事件C，事件A和事件B共同作用导致了事件D。而不少人却以为是事件C导致了事件D，并因此而推断当事件C发生时，事件D就会发生；另一些人则以为是事件D导致了事件C，并因此而推断当事件D发生时，事件C就会发生。这就是我们在认知上的局限性。所以说，我们很多时候都不过是在盲人摸象。

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1703547368 既然我们都不过是在摸象的盲人，那就不要把自己摸索总结出来的东西当作颠扑不破的真理。或许别人摸到了大象身上某个我们没有摸到的部位了呢？这是完全有可能的。谦卑一点，会让我们更聪明更有智慧。既然我们都不过是在摸象的盲人，那就要保持适度的怀疑主义——不要想当然，不要自以为是，不要以为某种东西一定是对的，不要把不同意见一棍子打死，不要盲目迷信和过分崇拜别人，不要人云亦云，要独立思考，要怀疑自己的结论，也要怀疑别人的结论。不经过怀疑就轻易接受自己或别人的结论，最终自己一定会付出代价。卡尔·波普曾经说过：“我可能是错的，你可能是对的，经过一番努力，我们就可能离真理更近一步。”波普认为，我们不应该努力试图证明我们的结论是正确的，相反，我们应该努力去证明它们是错误的。这就是卡尔·波普的“证伪主义”——只需一个否定的例子，就可以推翻整个理论。比如，让我们假设有一个理论：“所有的天鹅都是白色的”，我们不可能证明这个理论绝对正确，因为即使你看过了世界上所有的天鹅，发现它们都是白色的，你也不能排除一种可能性，那就是，某一天突然有一只黑天鹅降生。而事实上，出现黑天鹅的概率虽然很小，但是，这件事还是发生了，世界上确实有黑天鹅，北京圆明园就引进了两只，它们还产下来几只小黑天鹅。要“证实”一个理论是极为困难的，而要“证伪”一个理论则相对比较容易，因此，波普建议，不要极力去“证实”某个理论，而要让不同的主张和理论都接受怀疑和批评，抛弃那些被“证伪”的理论，留下到目前为止还不能被“证伪”的理论，这就构成了进步的动力。

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1703547370 卡尔·波普的理论有价值吗？至少有一个人认为波普的理论很有价值，他的名字叫做乔治·索罗斯。索罗斯曾经在伦敦经济学院做过波普的学生。索罗斯对波普的著作《开放社会及其敌人》极为推崇，在他取得金融成功之后，索罗斯投入巨额的金钱在世界各地组建“开放社会研究所”致力于传播波普的开放社会思想。更重要的是，索罗斯认为，波普的理论，特别是“证伪主义”，对于他在金融市场上取得辉煌业绩有着极为重要的作用。

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1703547372 在4月6日的培训中，我们提到过市场参与者很容易陷入的一个误区——“证实偏差”。所谓“证实偏差”，就是人一旦形成观点之后，倾向于接受那些支持自己观点的证据，而忽略或否认那些不支持自己观点的证据，即对于自己的观点倾向于“证实”，而不是“证伪”。“证实偏差”体现在交易中往往是这样的：一个市场参与者在建仓之前，可能犹豫不决，不知道自己是应该做多，还是应该做空。可是，一旦他建仓之后，他就变得十分固执，他全然忘记了自己在建仓之前是多么的犹豫不决，多么的不确信。建仓之后，他变得不能客观地看待正反两面的信息。他会紧紧抓住对自己有利的信息，而不愿意接受对自己不利的信息。他本能地希望市场证实自己的决定是正确的，而不会积极地、主动地去收集信息来证明自己的决定是错误的。当不利的信息已经很明显的时候，他可能还在否认和拒绝接受，以至于错过平仓的最佳时机。

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1703547374 而索罗斯基于波普的“证伪主义”，提出一个新颖的观点：“所有的仓位在被市场证明之前都是错的。”他的仓位一般都很大，如果等到市场明显地证明某个仓位错误，那时平仓就会很困难，损失就很大了。所以，他不仅在建仓之前做深入的研究，而且在建仓之后他还会认真地收集对该仓位不利的信息，并努力试图去证明那个仓位是错的。经过这样的步骤，有些仓位被平掉了，那些经得起检验的仓位则被保留下来，一旦市场真地向着对他有利的方向运动，他就敢于持有，甚至大幅加仓。

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1703547376 索罗斯的做法是很聪明的，也是很有效的。每个市场参与者都会或多或少地受到“证实偏差”的影响，在建仓之后变得比较主观，不能客观地看待对自己不利的信息。所以，“证实偏差”在交易决策系统中是一种“系统误差”，而不是“偶然误差”。“系统误差”，可以通过改善系统本身来加以消除，也需要加以消除，否则就会导致重大的失误。通过在自己的交易系统中加入一个“证伪”的步骤，即假设自己的仓位错误，并积极地试图证明这一假设，索罗斯就改善了自己的交易决策系统，在很大程度上消除了“证实偏差”的影响，让自己的交易决策系统更合理更科学，让自己能够更客观、更理性地认真对待反面的信息，而不会忽略它们的存在。

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1703547378 按照我们的“盲人摸象”理论，所有的市场参与者都不过是在玩一个“盲人摸象”的游戏。在这个“盲人摸象”的游戏中，索罗斯无疑是一个极其聪明的“盲人”——虽然他对“大象”（即市场）已经下了结论（建了仓），但是，却没有被自己的结论（仓位）所束缚住，而是以开放的心胸和包容的精神，本着“证伪主义”的原则，去收集对自己的结论（仓位）不利的信息。这显然包括听取其他“盲人”对“大象”（市场）的种种描述，以及从不同的角度和部位去触摸“大象”（市场）。而与此同时，绝大多数“盲人”一旦下了结论（建了仓）之后，就表现出一副“我已经掌握了真理”的姿态，坚决地抵制那些与自己的结论相矛盾的信息和观点。这样看来，索罗斯确实比绝大多数“盲人”都要高明得多，他能在这个“盲人摸象”的游戏中战胜其他“盲人”，创造惊人的业绩也是情理之中的了。

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1703547383 华尔街操盘手日记（第2版） [:1703545791]

1703547384 华尔街操盘手日记（第2版） 2007年4月13日

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1703547386 保持好的心态

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1703547388 做了三个小时的模拟盘之后，高老师逐个检查了我们对热键的熟悉程度。何思思的手指在键盘上飞舞，“弹股票”俨然像在弹钢琴，当之无愧地排名第一。我“弹”得不错，高老师比较满意。连“手大遮天”的“牛哥”也很熟练，顺利过关。有几个人明显地不够熟练，高老师罚他们多做三天的模拟盘。高老师说，键盘不熟练的根本原因是训练不够，而训练不够的根本原因是心态不好——浮躁，不愿意静下心来耐着性子扎扎实实地下工夫。

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1703547390 接着，高老师就顺着这个话题，开始了今天的培训主题——保持好的心态。

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1703547392 有多年市场经验的老手会告诉你：技术重要，经验重要，交易策略也重要，但是，那些都不是最重要的，最重要的是心态。如果心态不好，再好的技术也发挥不出来，再多的经验也无济于事，再好的交易策略也无法被贯彻执行。心态扭曲的市场参与者会变得情绪化，会违反自己的交易规则，会犯一些低级错误，他本人在事后甚至都无法相信自己竟然会犯那样愚蠢的低级错误。

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1703547394 只有保持好的心态，才能保持理性，才能驾驭情绪，才能不被情绪所驾驭。但是，要保持好的心态，并不是一件容易的事。

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1703547396 要保持好的心态，是需要消耗能量的。能量，首先是体能——如果身体疲倦，睡眠不是，或者生病了，那就会体能不足，也就很难保持好的心态。关于这一点，相信绝大多数人都有体会：在疲惫、睡眠不足和生病的时候，人更容易发脾气。在交易中，你要顺着市场做，无论你觉得市场怎么对不起你，你也不能发脾气。你一发脾气，你的账面就遭殃。因此，操盘手要保证充足的睡眠，注意饮食和锻炼。做操盘手，就像做职业运动员一样，一定要有个好身体才行。

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1703547398 能量也包括心理能量，或者说，精神力量，或者简单地称之为意志力。每一个市场参与者都应该运用意志力来克制不良情绪，努力让自己保持好的心态。最开始，或许他的意志力只能让他坚持十五分钟，然后他就被不健康的负面情绪所控制了。在这种时候，他可以停止交易，调整一下心态，再重新开始。这样他的意志力会慢慢提升，或许经过一段时间的训练之后，他的意志力是以让他坚持五十分钟。当然，这样做的难处在于，当他被不健康的负面情绪所控制时，他往往无法停止交易——虽然他知道自己应该停止交易，但是，他就是停不下来，他很想做交易，他很想赶快把刚才赔出去的钱赚回来，他甚至会很想报复一下这个可恶的市场，因为“它竟然胆敢把我的钱从我手上夺走！”而在这种情况下，他往往会赔更多的钱；就算他偶尔侥幸赚到了钱，也只不过是让他的坏习惯被强化，甚至可能会让他误以为是因为他发脾气了，所以，市场就怕他了，赶紧把钱乖乖地交给他；这样他以后就会经常发脾气，希望市场又会乖乖地把钱交出来，结果却常常被市场惩罚得体无完肤。

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1703547400 很多人会说，我不会有报复市场的想法，也不会对市场发脾气并希望它乖乖地把钱交出来，因为那是很幼稚可笑的想法，我是一个理性的人，怎么会有那种幼稚可笑的想法呢？当一个人的理性掌管他的大脑时，他确实不会有那些幼稚可笑的想法。但是，我们讨论的是，当他的意志力被消耗殆尽的时候，当他已经无法再保持好的心态的时候，当他被不健康的负面情绪所控制的时候，他的大脑就不再被他的理性所掌管，那时候，他就很可能会有一些幼稚可笑的想法，而在当时他不会觉得它们幼稚可笑，他会很自然很正常地就有了那些想法。关键是，在当时他已经不太可能理性客观地去审视和评判那些想法，因为他不是拥有那些想法，而是被那些想法所占据。

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1703547402 做操盘手，就像做职业运动员，确切地说，就像做职业拳击运动员。一个职业拳击运动员在平时很可能是一个理性且温和的人，但是，在充满紧张和压力的拳击台上，在肾上腺激素大量分泌的时候，在被打得鼻青脸肿的时候，在体力和意志力透支到极限的时候，他是否还能保持理性呢，是否还能拒绝被错误的想法所占据呢？绝大多数人都不能做到，只有极少数经过残酷训练的顶尖拳手才可以做到。这个道理也适用于操盘手这个职业。只不过，操盘手的对手更强大更可怕——你永远都不可能把市场击倒，你最多只能通过点数而胜出，而市场却可能随时把你打倒在地，打得晕头转向，甚至打得飞出拳台。从某种意义上讲，操盘手的对手也更狡猾更阴险——市场会让你误以为赚钱很容易，会引诱你上当，会先让你养成坏习惯，然后再狠狠地教训你。也就是说，当你做正确的事的时候，市场不立即给你积极的反馈，反而是在你做错误的事的时候，它却会给你一些奖励，诱使你放弃正确的交易原则，养成坏习惯，然后，它再利用你的坏习惯来榨取你的钱财。

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1703547404 以止损为例。当你坚决止损的时候，市场频频出现回调，价格往往回到原地，给你一种错觉：“止损是没有意义的，我要是不止损就好了，因为每一笔都回到了入场点”，接着，你开始不止损，而市场却会给你一些甜头，让你占一些便宜，等你从“止损坚决”变成“止损不坚决”，再变成“坚决不止损”之后，市场突然朝着对你不利的方向走出一个异常坚决、没有回调的单边大趋势，让你损失惨重，或者把你深深地套住（假设你是那种“宁可把投机做成投资也不认赔，宁可赔时间也不赔钱，宁可死也不止损”的人）。

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1703547406 以顺势为例。当你顺势操作的时候，趋势却走不远，频频地大幅回调，让你虽然看对了方向却赚不到什么钱，并且给你一种错觉：“顺势是没有意义的，我要是不相信趋势就好了，因为每一次趋势都没走远”，接着，你开始不相信趋势会持续，你开始逆势，你去赌行情会翻转并且去抓翻转点，而市场却也会给你一些好处，让你觉得自己很牛×，等你养成了逆势操作的习惯之后，市场突然走出一个异常坚决、没有回调的单边大趋势。虽然你在趋势刚开始的时候很可能是赚了钱，但是你出来得太早。要命的是，你在出仓之后，又逆势建仓，等待一个回调，但是，这一次回调却没有出现，趋势依然势如破竹地迅猛推进。更要命的是，你很可能还有“不止损”的坏习惯，于是，这一次市场让你把之前的利润全吐出来，还要赔上一些本钱。

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1703547408 当然，也有可能市场甚至连一点甜头都不给你，也就是说，市场甚至不屑于让你养成坏习惯，摆明了就是要跟你过不去——你止损的时候，价格要回到你的入场点；你一旦不止损了，价格就朝着对你不利的方向猛跑，一去不回头，让你赔上一大笔钱。你顺势的时候，趋势就是走不远；你一旦逆势了，趋势就毫不留情地朝着一个方向狂奔。这种情况，不仅会让你很受伤，而且会让你很生气，因为市场仿佛故意要让你赔钱似的。

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1703547410 有句话叫做“造化弄人”。不仅“造化”会“弄人”，股市也会“弄人”，并且还很精于此道——股市会创造出各种办法来戏弄人、玩弄人、作弄人、愚弄人、嘲弄人。这样看来，市场实在是太邪恶了！有人模仿“珍爱生命，远离毒品”的口号提出了“珍爱生命，远离股市”，也是不无道理的。

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1703547412 平心而论，市场的无序性、多变性、无规律性和不可预测性确实增加了赚钱的难度，也确实让我们难以保持好的心态。我们不能完全否认市场会给我们的心态带来挑战，就像我们不能否认生活中的苦难会给我们带来痛苦和困扰一样。哲学家罗素曾经说过，“任何认为快乐完全来自内心的人，都应该试着在气温零度的暴风雨中度过一夜！”快乐，并不完全来自于内心，恶劣的外界环境和悲惨的人生境遇必然会对我们的情绪和心态有影响。同样的道理，无序的、不规则的市场波动也必然会对操盘手的情绪和心态造成负面的影响。这一点我们无须回避。

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