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这就好比一个箱子里装了1000个球，其中有650个白球，350个黑球，每取出一个白球就算你得一分，每取出一个黑球就算你失一分。显然，你不能保证某一次取出来的球是白还是黑，而且，如果你只取出5个球，你所得到的也有可能是3黑2白，负1分。但是，如果你能够取100个球出来，那你就大概能得30分，如果你能够把1000个球全部取出来，那你就肯定能得300分。在这里，次数显然是一个关键。与其抱着一个黑球在那里郁闷，还不如赶快扔掉它，再去取下一个球。超短线交易也是如此——一旦你的赢利概率达到了一定的程度，次数就成了一个关键，在不牺牲赢利概率的前提下，次数越多利润就越大。而“损失回避”则是次数的头号敌人，“损失回避”让操盘手既不敢进仓，又不愿意从亏损的仓位中出来。止损坚决的操盘手才有可能做到很高的交易次数，止损不坚决的操盘手不可能做到很高的次数。
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从这个角度来看，止损坚决的操盘手恰好是那些对自己的赢利能力很有自信心的操盘手。他们更看重继续交易的机会，更看重进出仓的自由，所以，他们不愿意长时间持有亏损的仓位而使自己失去那些机会和自由，不愿意被一个糟糕的仓位困住，不愿意在一个糟糕的仓位上浪费过多的时间和精力。这样他们就进入了一个良性循环：越有信心，止损就越坚决；因为止损坚决，交易也就做得更好，这样信心又会更大……
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而那些对自己的赢利能力缺乏自信心的操盘手也必然会缺乏止损的动力，他们的潜意识里会想：反正止损之后，再继续做交易也不一定能赚钱，也可能是赔钱，那还折腾啥，就这样拿着这个赔钱的仓位等下去吧，说不定股价会回去呢。这样，他们就陷入了一个恶性循环：越是没信心，止损就越是不坚决，交易也就做得更差，这样信心又会更小……要打破这个恶性循环，最好就是不管怎样，先做到坚决止损，然后再慢慢树立对自己的信心。
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总之，“损失回避”是人的天性，是人回避短期痛苦的一种本能反应。但是，这种本能反应使得操盘手不能做到坚决止损，从而导致交易失败，带来更大的损失和长期的痛苦。为了消除“损失回避”的负面影响，操盘手必须严格自律，并主动选择让那些能促使自己尽快止损的想法占据自己的头脑，比如，“如果现在不止损，那么，就很可能会赔得比现在更多”；“如果止损之后股价向我最初所预期的方向快速运行，我相信我可以迅速地抓住那个波动”；“止损之后，我就可以重新客观分析，就有了重新建仓的自由，我相信，只要我不被一个糟糕的仓位困住，只要我能做足够多次的交易，我就肯定能赚钱”，等等。
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“损失回避”的根源之一也在于人们把注意的焦点放在了错误的地方。比如，在第二个实验中，92％的人之所以会选择选项B，在很大程度上也是因为他们本能地把注意的焦点放在了损失0元的20％的可能性上，而没有放在损失4000元的80％的可能性上，也没有放在计算和比较两个选项的“预期效用”上。我们应该经常检查一下自己把注意的焦点放在了什么地方，问一问自己：“我是否把注意的焦点放在了错误的地亏？”“我应该把注意的焦点放在哪里？”
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另外，问自己一些高质量的问题，调整和控制注意的焦点，把“不能做到坚决止损”和巨大的痛苦联系在一起，把“能够做到坚决止损”与巨大的快乐联系在一起，也可以帮助交易者做到坚决止损。前面已经讲过了，现在再提醒一下。很多技巧和道理都是要重复、重复、再重复，才能被真正掌握被真正理解。有些很能赚钱的操盘手慢慢变得不赚钱，往往正是因为他们慢慢偏离了最基本的交易原则，他们需要回归到最基本的原则和技巧上，重复、重复、再重复，逐渐恢复他们对原则的坚守，慢慢重建信心，恢复赢利能力。
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华尔街操盘手日记（第2版） 2007年5月4日
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诸多误区
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老穆和唐小鸭双双正数，其他人包括牛哥和猛男，全部被关仓。
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而且，老穆和唐小鸭还有一个共同的特点：他们的交易费用都是负数！也就是说，他们做交易的成本小于零——不仅不用交钱，而且还赚了钱！其实，老穆的交易费用已经连续好几天都是负数了，他很善于摆单进出仓，这样，他就可以从各个电子交易平台（ECNs）赚到很多的返点，那些返点在抵消掉了SEC费等费用之后还有剩余，因此，他在交易费用上就赚钱了。这些钱虽然不多，但是，他的毛利就不需要减去一个数，而是加上一个数。比如说，今天，老穆的交易费用是-7.29美元，也就是说，他赚了7.29美元；另外，他“低买高卖、高卖低买”赚差价共赚了47.83美元，因此，他今天最后的纯利就是55.12美元。
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老穆的交易次数比我们都多，股数也比我们大，赚返点赚得更快。更重要的是，他在感觉稍微有一点不妙的时候，就会早早地摆一个单出来，争取平进平出，或者，赔一分钱出来。在这种时候，市场还是比较犹豫不定，价格上下晃动，因此，他摆单出仓的概率就比较高。而我们大多数人在这种时候都不愿意出仓，也不愿意止损，我们会压制内心那种不太对劲的感觉，会选择再等一等，再看一看，希望股价能向着对我们有利的方向运动。可是，等到股价运动明显对我们不利的时候，我们再摆单就很难被成交了，那时候，往往只能扫单出仓了。不仅赚不到返点，而且，亏损也更大。唉，这就是差距啊！不服不行。
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牛哥和猛男都属于刚猛凌厉一路，喜欢扫单进出，不喜欢摆单等待。他们很勇猛很果断，感觉要涨，马上扫单“拍进去”，感觉不对，马上扫单“拍出来”。平时，他们“拍进拍出”，能赚不少的毛利，但是，交易费用都比较高，结果，扣掉交易费用之后，纯利基本上都是负数，当然，负的也不多。今天，股价走得黏黏糊糊，两步一回头，他们扫单进去之后，股价就是走不起来，他们也就赚不到什么钱，竟然双双被关仓，沦落到和我们一样的境地！
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收盘之后的培训内容：“行为金融学与交易之诸多误区”
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易得性偏差：信息获得的容易程度会影响人的判断与决策，越容易获得的信息具有越大的影响力。所谓容易获得，包括容易被回忆起来，容易在媒体上看到听到，以及容易从别人口中听到，等等。
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当人们被问及，“中国每年是自杀死亡的人多，还是因为交通事故死亡的人多？”大多数人会根据自己的印象，或者说记忆，来回答。如果自己认识的人中间有自杀的，或是最近在媒体上看到关于自杀的报道，那么，就很可能会回答“自杀死亡的人多”。反过来也是一样，如果自己认识的人中间有在交通意外中丧生，或是自己目击了车祸现场，或者在媒体上看到车祸报道，那么，就很可能会回答“因交通事故死亡的人多”。这种凭印象或记忆回答问题的方式，就是“易得性偏差”的典型例子——在回答过程中，人们没有全面地收集数据进行对比和分析，只是因为某种信息更容易被回忆起来，或是更容易被看到听到，就以此为依据做出判断和决策。
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数据显示，中国每年自杀身亡的人数大约是28万，每年交通事故死亡人数大约是10万。这两个数字都挺大的，可见，活着是多么的不容易啊！
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针对问题做调研，收集数据，进行分析和推理，得出结论，这是回答问题的合理程序。不过，如果对待每个问题都这么严谨，那活着也就太累了。活着已经那么不容易了，干吗还要那么累呢？有时候，对于某些问题，不妨拍脑袋，想当然，凭印象回答问题。即使答错了，也没什么大不了的。只要我们在重要的问题上，保持严谨和审慎就好了，对吧？
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对，但是，令人遗憾的是，大多数人在炒股或投资时，既不严谨也不审慎，没有认真做调研，没有全面地收集信息，没有进行严谨的分析和推理，没有做计划和应变方案，而是在“易得性偏差”的影响下，拍脑袋，想当然，凭印象做决策——买进那只最近总是在眼前在耳边在脑海里出现的股票！
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庄家和主力机构都很懂得如何利用大众的这一误区。当他们把某只股票推到高位要出货时，他们就会拼命地在电视、报纸、互联网、电台等各种媒体上推荐该股，或者发布利好消息；他们也会用小道消息在人与人之间口头传播该股。总之，只要让尽可能多的人尽可能容易地获得该股的利好信息，他们的目的就达到了。接下来，就会有很多人在“易得性偏差”的影响下，不做调研就买进该股，替庄家接盘。他们之所以会买进该股，在很大程度上是因为他们听到了这只股票的名字，这就好像人们在买东西的时候更有可能选择那些广告做得多的品牌一样。从某种意义上来说，庄家和主力机构拼命地推荐该股，发布利好消息，其实就是在做广告。
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庄家和主力机构在熊市接近底部的时候拼命唱空，拼命散布利空消息，也是在利用大众的“易得性偏差”。当最容易获得的信息都是负面信息，都是悲观情绪时，就会有很多人受到影响，在底部割肉。
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人们在买卖股票的时候，表现得如此的不严谨和不审慎，简直到了令人难以置信的程度。是因为大家觉得这些问题不重要吗？是因为大家都视金钱如粪土吗？显然不是。那为什么很多人在花几百块钱买双鞋的时候，还要左挑右选货比三家，而在动用几万块钱买股票的时候却草率轻信盲从，不愿意花时间下工夫做调研呢？
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一方面，是大多数人不知道应该怎样做调研；另一方面，是即使知道怎样做也懒得去做调研。很多人投身股市，急吼吼地只想着赚钱，根本没有心思去学什么东西，或者说，懒得去学。另一些人学了点皮毛，懒得深入，也懒得去做扎扎实实的功课。说到底，就是一个字，懒。
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因为懒，就生出自欺——自己骗自己说，“电视上专家都说这是一只好股票了，应该不会错”，“我的朋友推荐这只股票，他不会骗我的”，“虽然这股票可能不值这么多钱，但是，说不定还会有一个更大的傻瓜出更高价买走呢”，“如果掉下来，我就止损”，“拿它5年，肯定涨上去了”……当人们懒得做调研的时候，他们总可以找到某种理由让自己勇敢而盲目地往陷阱里跳。有一些理由应该说有一定的道理，比如，“如果掉下来，我就止损”，但是，等到股价真的掉下来的时候，很多人又做不到坚决止损，因此，所谓“止损”，不过是自欺罢了。
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