1703549790
1703549791
（4）低谷期：经济在低位运行，产销两不旺，物价下降，政府继续降低利率，或维持低利率。倒闭潮和裁员潮逐渐消退，但失业率仍然稳定在高位。房屋和汽车等大宗消费品价格较低，再加上低利率，吸引部分消费者开始购买。股价企稳回升，债券价格处于高位。在这个阶段，应该卖出债券或债券型基金，买入股票或股票型基金。
1703549792
1703549793
（5）复苏期：经济慢慢升温。低利率、低通胀、低工资、高失业率都有利于企业的运营。竞争对手的倒闭和收缩也使得幸存下来的优质公司可以占有更大的市场份额。公司的业绩好转，股价上涨。原材料如铜、铝、锌等大宗商品价格上涨。信心逐渐恢复，股市活跃起来。GDP回升至上一次的高点，新的扩张期开始。在这个阶段，应该持有股票和股票型基金。
1703549794
1703549795
必须承认，要想准确地预测经济周期的转折点，恰好卖在最高点，买在最低点，是很困难的，可以说，是可遇不可求的。对于长期投资者来说，只要大体上把握住经济周期的运行规律，买卖的时点稍早一点或迟一点，问题也不太大。对于短线交易者来说，知道当前宏观经济处于哪个阶段有助于了解长期投资资金的流向，这显然会是一个优势。
1703549796
1703549797
掌握上述所有这些信息并不能保证你一定会赚钱，但是，能让你获得一些微小的优势。交易者的成功秘诀之一，就在于不断地去积累这些微小的优势，最终形成明显的优势，让交易的概率对自己有利。如果能够做到让概率对自己有利，再加上好的风险管理、资金管理和好的交易心态，那么，赚钱就指日可待了。
1703549798
1703549799
1703549800
1703549801
1703549803
华尔街操盘手日记（第2版） 2007年6月3日
1703549804
1703549805
熊市避风港
1703549806
1703549807
又是周末，饭桌前，老妈又开始侃侃而谈：“我发现债券型基金真的是熊市避风港啊！”
1703549808
1703549809
“是吗？真的是股票跌，债券型基金就涨吗？”我问。
1703549810
1703549811
“当然也不是那么绝对的一一对应关系。不过，从大体上来看，股市和债市之间确实是存在一个跷跷板的效应。这一方面是因为有一些机构资金从股市上出来就会进入债市，等它们看好股市了就又从债市里出来回到股市上，这种大额机构资金流动本身就会在一定程度上形成跷跷板效应。另外一方面就是当经济不景气，股市进入熊市的时候，为了刺激经济，央行会降息，利率下降，债券价格就会上涨。”
1703549812
1703549813
“为什么利率下降，债券价格就会上涨呢？”我问。
1703549814
1703549815
“给你举个例子，你就明白了。比方说，我手上有一个5％的3年期债券，我是以面值100元买进的，每年可以拿5％的利息。现在，央行降息，3年期债券只有3％了，面值还是100，你去买新债券，你花100元买到，每年只可以拿3％的利息。你说，大家是不是都觉得我手上5％的债券好，如果我想卖了它，那很多人就会愿意出高于100元的价格从我手上买走，这样我手上的债券的价格就上涨了呗。”
1703549816
1703549817
“那如果央行加息，3年期债券的利息加到了6％，那您手上的债券的价格岂不是要下跌了吗？”我问。
1703549818
1703549819
“对了，既然大家可以用100元的面值买到6％的债券，那我就只能把价格降到低于100元才能找到买家来买我手上5％的债券了。这就是投资债券的风险之一了。不过，在熊市中，央行加息的可能性小，降息的可能性大。”
1703549820
1703549821
“那您可以直接投资债券啊，为什么要投资债券型基金呢？”我问。
1703549822
1703549823
“对于我来说，投资债券型基金比直接投资债券更有优势。因为基金的规模大，可以买进不同的债券，做成一个投资组合，那样就能有效降低直接投资于单个债券所面临的风险；另外，基金经理可以研究债券发行人的信用等级、偿还能力等，基金经理还可以进入债券发行市场和银行间市场等，这是我们普通人不能进入的市场；还有就是债券型基金的流动性好，随时可以转让或赎回，如果我买了非流通债券，那就只有等到债券到期了才能兑现。”
1703549824
1703549825
“哇，您怎么知道这么多？”我问。
1703549826
1703549827
“我每个周末读一下你的华尔街操盘手日记，受到了启发，我就上网去搜索相关的资料。我也觉得这段时间我的投资理财知识真是突飞猛进啊。而且，我觉得这些东西真的是很有意思，学习起来很有乐趣。”
1703549828
1703549829
“您的股票都已经卖了，那您准备现在就开始买债券型基金吗？”我问。
1703549830
1703549831
“现在还很难说。印花税上调肯定对市场有冲击，但是，现在还不能认定牛市已经结束，熊市已经开始。”
1703549832
1703549833
“那怎样才能认定呢？”我问。
1703549834
1703549835
“我准备用半年线来做判断。如果大盘跌破半年线，那我就离开股市，进入债市，买债券型基金。”
1703549836
1703549837
1703549838
1703549839
[
上一页 ]
[ :1.70354979e+09 ]
[
下一页 ]