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华尔街操盘手日记（第2版） 2007年6月17日
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用仓位大小来控制风险
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周末，我问我妈：“大盘又站到20日均线上方了，您买进了吗？”
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“买进了。大盘是6月12号向上突破20日均线的，13号在均线上方站稳了，我14号开盘就买进了。不过，我只进了三分之一的仓位。”
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“为什么只进了三分之一的仓位呢？”我问。
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“我看到一本书上说，除了可以用止损来控制风险之外，还可以用仓位大小来控制风险。也就是说，在感觉风险比较大的时候，用小仓位去做。我觉得挺有道理的。”
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“是很有道理。职业操盘手也是这样，在风险加大时，通过降低自己的仓位来控制风险。不过，您为什么会觉得现在A股的风险比较大呢？”
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“我觉得，虽然大盘又站到了20日均线上方，但是，“5·30”对市场心态的冲击还是挺大的。估计很多在上一波下跌时没有止损的人都等着解套出来。另外，这一波反弹从6月5号的最低点3404，涨到13号收盘点4176，7个交易日已经涨了772点，KDI指标也已经显示超买。再说，20日均线也比较平坦，均线平坦就容易被来回穿越，穿上去容易，穿下来估计也比较容易。所以，分析来分析去，我就只进了三分之一的仓位。”
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“分析得挺有道理。那您为什么不索性一股也不要进呢？”
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“世事无绝对，股市更如此。听说现在主导A股行情的不是理性投资者，而是没有风险意识的新股民。如果他们蜂拥而至，不顾风险地买进，那么，A股大盘还是有可能会持续大涨的。再说，我的操盘系统给出了买进信号，我不能视而不见，不管怎样，还是要贯彻自己的操盘系统嘛。如果偏离自己的系统，有信号也不操作，那就没有章法了。所以，我宁愿在买卖时点的选择上更机械一点，在仓位大小的选择上更自由一点。”
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“嗯，我明白了。但是，您这样做也有一种风险，那就是，偏偏在您仓位小的时候，股票涨得好；而偏偏在您仓位大的时候，股票就跌。那样岂不是很麻烦？还不如总是保持同样大小的仓位。”
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“我也想到这个问题了。最开始，我觉得买点最重要，后来，我觉得卖点比买点更重要，现在，我觉得，也许控制仓位的大小，才是最重要的事情。”我妈说。
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“您进步很快啊。高老师给我们讲过，在华尔街大投行里都有一个叫做‘首席投资策略师’的人物。这个人物最重要的任务就是决定当前应该把百分之多少的资金投到股市，百分之多少的资金投到债市，百分之多少持有现金类的资产。他们一旦发话改变自己的资金配置时，整个市场都会随之波动。您现在思考的问题，和首席投资策略师思考的问题一样啊。”
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“不过，这个问题还真是挺复杂的，越想越复杂。既要考虑基本面、技术面，也要考虑政策面、资金面、消息面、心理面，最后，还要考虑方便面。”
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“哈哈，为什么还要方便面呢？”
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“这个问题如果想要面面俱到，那就太复杂了，就不方便了，最后肯定会把我自己都弄晕了。所以，我觉得，不管这里有多少面，方便面都是最重要的面，一定要方便决策，方便操作。毕竟我只是一个小散户，又不是专业投资家，资源和能力都有限，我还是做一点力所能及，简单方便的分析和决策好了。”我妈说。
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“嗯，您这个态度挺务实的。我也不希望您把自己弄得太累了。对您来说，方便面确实是最重要的面。”我说。
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“是啊，我想来想去，最后出于对方便面的考虑，我还是决定用半年线作为唯一的标准来判断是应该进股市，还是应该进债市。大盘跌破半年线，我就买进债券型基金；大盘在半年线上方站稳了，我就从债券型基金里出来，准备找机会买进股票，具体的买卖信号还是看大盘20日均线。”我妈说。
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“不错啊。我觉得，您这个方法虽然简单，但是，也有它的道理。如果大盘够强，那它就肯定能站到半年线的上方；如果它连半年线都站不住，那肯定是有问题。我们可能不知道问题出在哪里，但是，只要可以肯定有问题就行了，就可以不碰它了。”我说。
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“就是。只要大盘在半年线下方，不管经济数据有多么好，也不管股评家吹得多么天花乱坠，也不管管理层出多么好的救市政策，我都不予理睬。很简单，就一句话，有本事你就涨到半年线的上方给我看看！所有牛市的主升浪都是在半年线上方走出来的，半年线下方的行情我就不要了，再大的行情我也不要了。”我妈说。
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“好！有气魄！舍得，舍得，有舍，才有得。像您这么大气，想得这么清楚，肯定能在股市上赚钱。”我说。
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“不过，你刚才说的那个问题，我还是没有想清楚。”
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“哪个问题？”我问。
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“就是如果我根据自己对风险的感觉来调整仓位大小，那就有可能会弄巧成拙，偏偏在仓位小的时候，股票涨得好；偏偏在仓位大的时候，股票就跌。那样倒不如总是保持同样大小的仓位。”
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