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2.“内部投资”和“外部投资”是用来区别那些仅“内部”投资和那些既“内部”又“外部”投资的基金中的基金。
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3.在基金中的基金里，那些“内部”投资是“自有的”或“受限制的”投资。类似地，那些既“内部”又“外部”的投资则是“其他的”或“不受限制的”。
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4.股票包括以下部门：英国所有公司、英国小型公司、英国股权收益、日本、日本小型公司、除日本之外的亚太地区、包括日本在内的亚太地区、北美、包括英国在内的欧洲、除英国之外的欧洲、北美小型公司、欧洲小型公司、技术与电子通信、全球收入、全球新兴市场和特定市场。
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5.债券包括以下部门：英国金边债券、英国与指数挂钩的金边债券、英国公司债券、英国其他债券、英国零息债券和全球债券。
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6.货币市场包括以下部门：货币市场。
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7.平衡包括以下部门：主动管理的、平衡管理的、谨慎管理的和英国股票债券收入。
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8.其他包括以下部门：担保/保护型基金、养老金和未分类部分。
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9.FOF不计入部门总体。
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资料来源：美国管理会计师协会（简称IMA，网址：www.investmentuk.org/statistics/qtrly/2006/q309.pdf）
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投资组合管理中所使用的产品类别显然对行政管理人的工作有影响。许多“普通型”产品对行政管理人来说没有大问题，而“奇异型”产品明显存在更多问题。我们需要意识到，当我们谈论像衍生品这样的产品时，要对如期货和期权这样的交易所交易产品和场外交易产品做出区分。我们很容易便能得到交易所交易产品的价格，且从监管的角度来说，大多数交易所交易产品更容易被接受。而购买期货和卖出期权头寸都需要提供现金或资产形式的抵押品作为交易保证金。虽然这主要是托管人的事情，但要求产品和抵押品的基金记录和账目必须是准确无误的，所以行政管理人要对其进行认真检查和核对。
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基金事务管理指南 第二章 对冲基金
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对冲基金不是新鲜事物，它诞生于大约40年前[1]，然而对冲基金的市场规模增长超过6000亿美元是最近才发生的事情[2]。
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第一只对冲基金诞生于1949年。除了在大幅波动的市场行情中寻求利润之外，基金经理还应为他们所具有的技能和专长而受到嘉奖，正是这些技能和专长令投资者的财富不断增长。而同样的原则也推动着对冲基金行业持续至今仍在不断扩张。
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很难为对冲基金找到一个合适的定义。事实上，与所有市场一样，对冲基金行业根据其使用的策略被划分成不同的部门，包括以下投资领域：
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●全球资产配置（Global Asset Allocation）。
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●相对价值（Relative Value）。
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●事件驱动（Event-driven）。
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●股票对冲（Equity Hedge）。
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●卖空（Short-selling）。
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基金经理有着各自不同的目的，因此在管理其基金的过程中，会采用不同的投资策略。
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我们可以简单看一下每个部门通常会涉及的投资策略类型。一般来说，对冲基金相对于共同基金更加灵活，因此其经理可以综合形势、市场、产品等因素来使用其他经理不能使用的策略。
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[1]对冲基金的历史最早可以追溯至“对冲基金之父”阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯（Alfred Winslow Jones, 1900~1989年）于1949年创办的第一家对冲基金合伙企业，若以此作为对冲基金的起始点，则至今（2016年）已有67年左右的时间。然而，直到20世纪60年代末期，对冲基金才迎来第一个发展高峰，琼斯基金的成功引来众多效仿者，因此也有部分学者将20世纪60年代作为对冲基金的起始点，这与原书籍出版的时间（2007年）相比，差不多是40多年前的事。——译者注
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[2]鉴于原书籍出版的时间是2007年，作者选取的数据可能是2003年的，彼时对冲基金的市场规模在6000亿美元左右。而到2015年，全球对冲基金的市场规模已达到2.2万亿美元左右。——译者注
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