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美国免税投资者，包括《员工退休收入保障法案》（ERISA）的资金，通常倾向于直接投资非税收穿透式的离岸实体，如公司。原因是，根据美国税法的规定，如果他们通过税收穿透工具进行投资，就可能要缴纳和杠杆相关的任何收入所得税，这其中也包括通过卖空这种对冲基金经理常用的策略而获得的收入。
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在大多数情况下，离岸投资者倾向于投资离岸基金公司。考虑到对基金经理的税收影响，他们非常有可能想要确保离岸基金有允许递延管理费和激励费的条款。这些条款将允许经理在预先约定的时期内递延其报酬，并允许该报酬在递延税款（Tax-deferred）的基础上随基金一起增值。有必要理解递延的选择与实体是离岸的无关，而是因为该实体不是税收穿透实体这一事实。如果它是税收穿透实体，就税收而言，报酬不会体现为费用，投资者将对和这些费用（尤其是激励费）相关的收益纳税。在美国，递延酬金（Deferral of Compensation）是酬金计划中的标准工具，在离岸基金的环境下使用特别有价值。
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在其他司法管辖区对基金和投资者的税收情况可能与适用于美国投资者和基金的情况不同，我们不可能在本书中涵盖所有可能的情况，不过在基金管理公司的网站上可以找到进一步的详细内容（税收环境在不断变化，所以对于基金行政管理人来说，通过自己的税务专家或外部的税务专家来掌握这方面的最新信息是有必要的）。
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基金事务管理指南 监管问题
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如果基金经理计划把产品出售给美国投资者，那么其监管状况可能和其他地区有很大不同。当涉及美国投资者时，经理将遵照《条例D》（Regulation D）的规定，允许向资深投资者进行非公开配售，但是经理必须牢记不能以任何方式公开募集或宣传该产品。
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如果基金要进行如期货等金融衍生品的交易，并且有美国投资者投资，该基金就需要到商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）登记，而且基金经理需要作为商品基金经理（CPO）或商品交易顾问（CTA）进行登记。通常，对冲基金依靠《商品期货交易委员会规则4.7》（CFTC Rule 4.7）获得豁免，该规则限制基金仅向合格的参与者进行销售。这项豁免使得基金行政管理人为基金经理以及基金提供的信息披露和报告要求显著降低至事务管理的层面。
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应该针对离岸产品在证券交易所上市方面进行评估。能用来挂牌的交易所如下所示：
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●爱尔兰证券交易所（Irish Stock Exchange）。
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●百慕大群岛（Bermuda）。
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●海峡群岛（Channel Isles）。
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●开曼群岛（Cayman）。
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●卢森堡（Luxembourg）。
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●英属维京群岛（British Virgin Isles）。
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●英属马恩岛（Isle of Man）。
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基金也可以在其他交易所上市，但是其上市的主要原因在于允许机构投资者把产品加入他们的投资组合，因为这些机构基金是许多对冲基金投资者的重要来源，所以上市变得非常必要。
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这里值得注意的是，对冲基金在证券交易所上市之后，位于都柏林的金融中心获得了巨大的发展。
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基金事务管理指南 商业问题
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在出现的许多商业问题中，对基金行政管理人来说特别重要的主要是以下的这些问题：
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●风险管理。
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●根据基金或监管条款计算资产净值。
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●根据基金或监管条款发布份额价格。
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