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图7.2 核对过程
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如果基金是对冲基金或者基金使用一级经纪商服务，那么核对过程如图7.3所示。
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图7.3 对冲基金或者基金使用主经纪人服务的核对过程
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就基金行政管理人而言，基金经理活动的数据流和托管人持有的头寸的更新是至关重要的。基金经理在市场中进行交易，从而产生基金持有的头寸。托管人将根据中央证券托管所或清算所的结算过程更新头寸（除非应用的是合同日期结算会计，即“权责发生制”）。因此，托管人可能会和基金经理展示不同的头寸。这时，交易可能是：
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●不匹配的。
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●未结算的。
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[1]此处已被更正，原文是2300000，存在计算错误。——译者注
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[2]此处已被更正，原文是2300000，存在计算错误。——译者注
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[3]此处已被更正，原文是2300000，存在计算错误。——译者注
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基金事务管理指南 [:1703550567]
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基金事务管理指南 不匹配的交易
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这些不匹配的交易是一个问题。在市场中不匹配的交易可以导致对原始交易的修订或取消。这会对基金资产净值计算产生影响，从而影响基金单位价格的发布。如果交易规模显著，它可能会对基金价值也产生显著影响。交易取消可能会导致另一笔交易按不同的价格进行，而修订价格也会造成价值差异，但有可能最终的差异会非常小。
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大多数不匹配交易会很快得到解决，通常在几分钟之内，基金行政管理人有可能意识不到不匹配交易的出现。
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然而，如果基金经理没有意识到问题，或者意识到了但没有处理它，那么不匹配交易可能会变成一个大麻烦。
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如果相关的产品假定是衍生品，那么影响就会变得很大，基金行政管理人需要升级事件以获取解决方案。
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显著的变化会导致“价格错误”，这是需要报告的。
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基金事务管理指南 [:1703550568]
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基金事务管理指南 未结算的交易
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这些未结算的交易也被证明是一个问题，但通常仅仅是结算上的延误，而不会导致交易本身的变动。
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然而，结算失败会引发在市场上再次交易的需求，并因此导致价格的变化。如果价格发生显著变化，那么这就会成为一个问题。
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