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Put（看跌期权、卖权）部分的操作：
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图4-38 熊市价差Put
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结合熊市价差策略组合的收益曲线和软件中的操作，我们可以更容易去理解，对市场看空的熊市价差策略，不论是在Call的部分还是在Put的部分，我们都只需要卖出一个行权价低的期权，再买入一个行权价高的期权，就可以实现这样的交易。
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牛市价差（Bull Spread）和熊市价差（Bear Spread）策略，适用于市场从一个震荡区间进入另一个震荡区间时进行交易。我们经常会遇到图4-39中类似的市场走势：
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图4-39 阶梯震荡区间
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遇到上图中的市场走势，只要价格从一个震荡区间进入下一个震荡区间，对行情结构判断正确，价格进入新的震荡区间后，不论价格如何波动，使用价差策略，都可以获得固定的收益。
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期权：就这么简单 [:1703555151]
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4.5.7 鹰式策略和蝶式策略在交易中的操作
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图4-40 鹰式策略、蝶式策略
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鹰式策略组合：
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图4-41 鹰式策略软件中的操作
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蝶式策略组合：
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图4-42 蝶式软件中的操作
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鹰式策略组合和蝶式策略组合其实就是牛市价差策略和熊市价差策略的叠加。通过放弃一部分利润的方式换得盈利和亏损皆有限。
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总 结
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在没有期权之前，我们需要对市场的方向有明确的判断，短期的涨跌也会影响我们的收益曲线。期权的优势在于，除了我们可以对市场涨跌有明确判断进行获利之外，只要我们能够判断大势，对市场的行情结构有一个判断，也可以通过期权组合来获利。
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