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图6-87 无风险收益曲线
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熊市价差策略：买入一个高价位行权价的Put，卖出低价位行权价的Put。当由于时间价值的偏差，低价位行权价Put的价格＞高价位行权价Put时，就有了无风险获利的机会。如图6-88所示。
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图6-88 熊市价差Put部分的交易实例
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图6-89 无风险收益曲线
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期权：就这么简单 [:1703555174]
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6.8.2 价差策略组合的适用
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由于时间价值的影响，盈亏平衡点是制约价差组合是否适用当前行情的关键因素。如图6-90所示。
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图6-90 深度实值期权牛市价差策略交易实例
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图6-91 深度实值期权牛市价差策略收益曲线
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图6-92 平值期权附近牛市价差策略交易实例
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图6-93 平值期权附近牛市价差策略收益曲线
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由图6-90～图6-93我们可以得出结论：
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深度虚值期权附近的价差策略盈亏比例非常不匹配，但是盈利概率较大，收益较小。
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平值期权附近的价差策略，盈亏比例合适，盈亏平衡点接近平值期权。
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价差策略适用于保守的投资者在深度虚值期权附近寻找相对回报较高，盈亏平衡点远离平值期权的交易机会。适合积极的投资者在平值期权附近寻找顺应趋势高盈亏比的交易机会。
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期权：就这么简单 [:1703555175]
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6.8.3 跨式策略组合的适用