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几个月之后，马文在每天吃早餐前都急切地查阅《华尔街日报》。这天报上商品期货版的主要标题是“大豆价格受播种报告的影响大幅上扬”，他打电话给他的新经纪人，提议买进一些大豆期货，因为政府报告指出，豆农的播种面积意向略低于预期。昨天价格大幅上扬，但是尾盘回跌不少。报道中引述了某些主要经纪公司的分析师评论——美元下跌和预期需求畅旺可能继续支撑多头市场。报纸同时引述一位场内经纪人的分析——买进力量主要来自情绪性买盘，基本面仍然看空。
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马文问他的经纪人。现在是不是进场买入的好时机。他的经纪人回答说：“我完全同意您的看法。我们的研究部门两周前曾经发表一份大豆价格看涨的报告，如果今年夏天出现干旱。大豆价格可能会上涨到每蒲式耳10美元以上。我的部分客户昨天就进场买入了。”马文迅速进行了心算：这意味着每手合约将至少可以赚进35000美元，不禁点头表示满意。“替我市价买进两手合约。”他迅速向经纪人下达指令。
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当天大豆价格即见顶。3天之后，马文每一手合约亏损了1500美元。马文打电话问经纪人该怎么办。“我认为后势依然看好，马文，”他的经纪人再次向他保证，“但是为了安全起见，或许您先卖出一手合约比较好。”加上佣金，马文一共亏损1685美元。几天之后，马文将另一手合约卖出平仓，损失了2140美元。他确信他的经纪人根本不知道自己在做什么。马文转向一些独立专家求助，向咨询服务公司索取了一些免费的赠阅样品。
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马文收到的第一份样刊名为《商品市场最高机密》（The Top-Secret Commodity Report）。它有一条夜间热线。信中附有一份公司简介，记载了该公司历年来的分析成果。依据这些数据，这家公司最近4年每年都能为客户赚钱。它们所提供的交易信号是依据秘密的专利方法计算而得。依据它们的叙述，这个方法对于辨识中期趋势的顶部和底部有80%的准确性。它们所举的最近的实例就是在马文买进大豆期货的当时，建议客户做空大豆期货。“如果我早一点订阅这份市场通讯，我就不会进行那次愚蠢的交易。”马文喃喃自语。
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免费样刊中并没有刊载热线电话号码，因此马文打电话订阅3个月试用版，费用是110美元。在将信用卡号告知承办人员后，得到了热线电话号码。他几乎迫不及待要试试下午5点后开通的热线电话，以便从中得知当前的操作建议。通过阅读市场通讯以及相关材料，他很高兴地获悉，操作建议中还包括止损建议，如此一来，他便能在开始交易之前了解可能的风险范围。
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起初两天的晚上，热线电话并没有提供操作建议供马文参考。马文已准备依据自己的判断进行一笔新交易，但他很庆幸自己有足够的耐心等到他的顾问开始行动。第3天晚上，终于有3个操作建议供他选择：买进标准普尔500股指期货，做空美国长期公债期货以及做空活牛期货合约。他账户中的资金不足以支付标准普尔股指期货的交易保证金，而美国长期公债期货的止损点与目前的价位相差1500美元，所以他选择进行活牛期货的交易。该交易的最高风险只有600美元。他的交易在前4天都没有什么动静。第5天一开盘，他的止损单就被执行。因为市场一开盘，价格就穿过他所设定的止损价位，所以这笔交易结算下来连同佣金总共损失了760美元。他发现其他两项交易（标普500股指和美国长期公债）反而都处于赚钱的状态。
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马文喜欢阅读各种操作建议的样本。他喜欢从各种操作建议中挑选最合意的，而且各种操作建议的优点都有很好的解释。他又订阅了其他4种市场通讯，其中3种都提供热线电话。他决定等到这5种刊物中至少4种都对特定商品期货发出相同的建议时才进场，因为这样比较安全。
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他经历了一段非常不走运的日子。接下来所进行的7次交易当中，有6次亏损，而每一次的交易都来自至少两种市场通讯的共同推荐。甚至有3次亏损的交易是由5种通讯一致推荐的。唯一盈利的交易本可赚得更多，如果不是他决定将1500美元利润落袋的话——当时他所订的通讯中有几种提出了方向相反的交易建议。阅读这些市场通讯非常具有教育意义。他特别喜欢遵照通讯中价格图表所显示的交易策略去做。马文决定自己应该拥有个人的专用的价格图表服务。他从通讯上各家图表中选择了最满意的一家，并且利用联邦快递寄去支票。
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《图表观察者》（Chart Watcher）周刊立刻寄了一份图册给马文，而且附送了一本介绍“经典图表形态”的小册子，据称这些图表形态都是知识丰富的技术分析派交易者最爱用的。马文从此被带入一个神秘的世界，这个世界包含了头肩形态、三角形形态、旗形、三角旗形、矩形和楔形。它们看上去都有些神秘，但是小册子的图例却清楚显示依据这些形态所做的交易都盈利颇丰。在这些图形的下方还印了一些特殊指标，根据册子中的介绍，这些指标可以用来判定趋势以及预测市场的顶部和底部。
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最令马文感兴趣的是“随机指标”，它的顶部和底部似乎准确对应市场价格的顶部和底部。马文注意到，就在他几个月前进场买入大豆期货合约时，随机指标的图形已在构筑顶部。似乎有些东西真能帮上大忙，如果当时能早一点知道就好了。
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在他收到图册后的第3天，马文发现一个极佳的交易机会正在酝酿之中。黄金价格走出了一个三角形形态，且似乎面临向上突破。马文小心地画出趋势线，并确认了将要突破的价位。正当他准备打电话给经纪人下达买进指令时，他注意到随机指标显示金价正处于超买区域，可能即将发出卖出信号。他在其他一些图表中寻找相似的状况是否曾经发生过。他在木材期货价格图中找到一个类似的情况，当时，三角形形态充分发挥它的预测功能，尽管随机指标的读数显示市场处于超买区域。他决定进场买进黄金期货。
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他的买单当天就成交了，而且市场收在涨停板附近。马文对这笔交易感到非常高兴。他遗憾当时只下了两手买单。然而，黄金期货合约第2天开盘就向下跳空形成缺口，并且迅速跌停，价格再度回到三角形形态的范围内。随机指标当时可能已经给出做空的信号，他却必须等到下周的图册寄来时才能得知。马文感到犹豫不决，不知道到底要反手做空，还是静观其变。
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第3天早晨，马文打电话给他的经纪人，经纪人建议马文反手做空，因为市场看起来像是三角形形态的假突破。马文接受了他的建议，进场做空。但空头头寸只维持了两天的盈余状态，市场随即强劲反转向上。他将做空的头寸回补，平仓的价格比上一波突破时的高点还高。结果当日金价成为这一波涨势的顶点。如果马文能将空头头寸再多持有一天，便能赚取巨大的利润，结果却两笔交易都遭到亏损。他认定失败的原因是无法获取即时的随机指标数据，于是马文买了自己的电脑，以便能够每天自行计算指标。
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马文用了1个月的时间采购电脑、选购软件以及获取价格数据。他必须借钱来支付这些费用，但觉得如果电脑分析可以增加盈利，这一切就都是值得的。他决心通过商品交易将这笔钱赚回来。结果他发现，电脑的复杂程度超过他的预期，所以又花费了1个月的时间学会使用电脑，在这段时间他又遭遇了很多挫折。
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在他学习使用电脑分析的这段时间，他竭尽全力地阅读电脑软件中所有新的分析性研究工具。他发现有一些方法看起来真是很有希望使他盈利，同时继续进行交易。他做的交易有一部分获得了微薄的利润，另一些则以亏损收场。要不是经纪人说服他过快就了结盈利，那些盈利交易本可赚得更多。“您绝不会因为获利了结而破产。”他的经纪人奉劝他，“牛能赚钱，熊能赚钱，但是猪是绝对赚不了钱的[1]。”他的经纪人对每件事都能用一句生动的谚语来描述，只是他的交易建议似乎从来不太奏效。
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马文利用电脑分析所做的第一笔交易是纽约综合股价指数期货合约。在他所订阅的操作建议通讯中有一份在做多这种股指期货，而且平滑异同移动平均线（MACD）产生了买进信号。马文甚至不了解MACD代表什么意义，只知道那是一种广受专业人士重视的研究方法。他建立头寸并开始等待。市场只略微上涨，随即向下跌落。马文很尽责地每天利用电脑去计算MACD的数值，但是并未出现过卖出信号。马文对这次的亏损感到焦虑不安，却仍期望市场能回头，使他终究能够盈利。最后当亏损超过3000美元时，电脑发出做空信号，马文结清头寸并长舒了一口气。他这时意识到他早该设立止损位，但是又不愿对技术指标进行事后总结。
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就在他将不幸的股指交易结清的前一天，马文收到了一份令人兴奋的邮寄宣传册，介绍称为“Trend-A-Martic交易系统”的新套装软件。很明显那是一份下了许多本钱制作的宣传册，长达12页，印在光面纸上。该系统的成果惊人，最近3年只参与了10个市场的交易，就赚到20万美元以上的利润。该系统的发明人是一位替瑞士银行家服务的顾问，在欧洲已颇有些知名度。若干著名的瑞士财务顾问已经使用这套系统为他们的黄金和外汇交易选择正确的时机。这套系统从未在美国发售，而且这次将以每套3500美元的价格限售125套。这套系统看来十分有效，马文确信会被抢购一空。经过计算之后发现，以他账户中当前的余额，只能投资该系统所选定10个市场的投资组合的一半，这将使他在开始时每个月获取3000美元的利润。他可借此支付这套系统的费用，并且在6个月内累积足够的资金从事全额的投资组合，之后他每个月可盈利6000美元。这套系统甚至附有保证——如果不能使顾客在购买之后的6个月内盈利，顾客可以要求退款。这套系统需要在电脑上运行。马文为自己感到庆幸，因为在那些收到该系统宣传册的人中，自己可能已经拥有一些优势。他有电脑，而且已经会用。这套系统正是他所期待的机会。
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马文将宣传册翻来覆去读了5遍。虽然这套系统的价格稍贵，但是他无法从中找出任何错误。他记得一些广告做得很大，又有专家强力推荐，看起来相当好的系统只卖1000美元。他猜如果不是系统的功能极佳，发明人绝不会以如此高价发售。他决定向人借款3500美元，并将支票邮寄给该套系统的发行公司。从此他就开始梦想利用“Trend-A-Matic交易系统”赚钱之后的美好生活。
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那套系统在一个星期之后寄达。在解决了一些起始问题之后，马文便在他的电脑上操作这套系统。他发现，这套系统无法与他目前所使用的数据格式相容，因此必须通过电话拨号接收数据——他没有时间以人工方式输入所有的价格。他等了两个星期的时间才得到第1个系统交易信号。然后又花了两个星期，他才完成一笔盈利的交易。之前进行的头两笔交易则都是亏损的。系统建议交易者耐心持有亏损头寸，而不是进行新的交易，但是马文得赚些钱还贷款啊。虽然宣传册上的记录显示该交易系统的成功率为51%，但马文实际操作的结果却是失败率高达75%。他决定用他订阅的操作建议通讯中最好的一种来过滤系统的交易指示。当两者看法相符时，马文才进行交易。止损价位则以亏损小的为准。不过，这种策略仍然无济于事。
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“Trend-A-Matic交易系统”成了马文的灾难。11个星期的操作造成了9000美元的亏损。至此，马文账户中的余额已低于经纪公司规定的最低额度，他只好停止交易。然而马文并没有因此心灰意冷。他发誓要赚回投资的钱，偿还他的贷款，于是又新开了一个账户。他觉得这将使他有时间学习如何交易并寻找一套有效的系统。他还想：“另一方面，或许下一次我应该找一名专业的资金管理人……”
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马文·马蒂斯玛尼与一般专业交易者的差别在于，专业交易者有足够的经验学到分析方法的先天局限性。虽然市场行为有重复性和相似性，但也存在着足够的不确定性，使得预测成为不可能的事。专业交易者同时也知道市场分析方法前后一致的重要性。他有具体的攻击计划，就像职业高尔夫球选手开玩笑地说：“我总是全力挥杆，准备一击而中。”专业的商品交易者希望在市场出现大行情时能持有大量头寸。业余交易者常认为，专业交易者知道最好的交易机会在哪里。事实上，专业交易者一致承认，他们事前并不知道哪些交易会成功，平常看起来最没有希望的交易结果却是最赚钱的。
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专业交易者作为一个整体并无最优的交易时间框架。他们各自寻找符合个人交易个性的远景。某些人成为场内交易者，他们持有头寸的时间通常不超过几分钟。然而有些场内交易者持有头寸的时间则长许多。在场外进行交易的专业人士包括：当日平仓的日内交易者、中线交易者和长线交易者。他们的共同点是，每一个人都倾向于坚持一种——也就是他们最得心应手的时间框架进行交易。
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每一位专业交易者都有识别交易机会的独门功夫。他遵守计划规定的进场条件。他往往会在他的时间框架内顺应市场趋势方向，而非预测趋势的转变。他们在处理亏损头寸时毫不手软。近年来，法兰基·乔（Frankie Joe）已经成为20世纪七八十年代中最佳且最出名的一流投机者。他有一套非常简单的交易方式。他曾透露他真正的秘诀就是“永远不要带着亏损回家”。这意味着除非账面盈利，否则绝不在收盘后仍持有头寸，他的资金管理规则将尽早认赔运用到了极致。它听起来很激进而且不切实际，却相当有道理，特别是对短线交易者来说。如果你对你的成功交易进行研究，你会发现其中有许多（即使不是大部分）交易是立刻盈利而且以收盘价来计算是从来不会产生亏损的。在你将产生亏损的交易尽快了结的状况下，就可以赚多赔少。问题是法兰基·乔的方法可能会造成许许多多的小额亏损。业余交易者通常希望亏损的次数越少越好，因为对他们而言，这些都是他们失败的标记。
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专业交易者已经学会面对必然的亏损。他知道自己永远无法避免亏损，这就像早晨刮胡子一样已经成为他生活的一部分。他几乎不在意亏损，除非它超过交易计划所容许的程度。专业交易者很少将自我评价带入下次交易，几乎不会让其妨碍到清理亏损头寸。
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虽然专业交易者已经明了纪律的重要性，而且严格执行其交易计划，但还是很容易犯错。未能按计划进行交易，违反正确交易原则，推翻更好的判断——每一位专业交易者都犯过这些错误。这些错误发生之频繁总令我们感到讶异。完美无瑕的商品交易犹如镜花水月，对任何人类事业来说都是如此。
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