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机械式交易系统：原理、构建与实战 [:1703558364]
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机械式交易系统：原理、构建与实战 固定及变动盈利目标
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盈利目标的想法在很晚才出现，这一点实在出乎意料。直到1980年才有一套系统倾向于在获得一笔固定的利润（如1000美元）之后就出场。在1981年，我曾经卖过一套，很受欢迎，当时才刚由拉里·希拉伯典创造出来，叫作连续分析I的系统。数年之后，鲍伯·丹尼斯将一条类似的规则纳入丹尼斯标普系统。研究显示了在某些市场使用固定利润目标，要比传统跟随止损的结果更好。对于波动剧烈的股指期货也是如此，在该市场上利润可以神奇地瞬间出现并消失。
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当然，你所设定的固定盈利目标金额，与你正在交易的特定市场的波动性有一定关系。你在生猪市场及玉米市场所设定的盈利目标，与在美国长期公债市场所设定的不会相同。这会使人想努力寻找最好的盈利目标。涉及盈利目标时，就会有落入曲线匹配的危险。电脑可以十分精确地告诉你，在过去哪一个盈利目标最好。这个目标经常会与这个市场所出现的最大波动相等。所以，这个目标在未来非常不可能成功运作。假如你决定将固定盈利目标纳入你的系统，不妨设一个较小的目标，以免落入曲线匹配的陷阱。假如小的固定盈利目标的绩效尚且不如其他获利了结方法，那么就干脆放弃盈利目标的方法。
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表11-7~表11-11显示了在基本系统中结合5种不同盈利目标之后的结果。这5种目标分别是500美元、1000美元、2500美元、5000美元及10000美元。看起来没有一个特别有价值的，因为它们都很快地获利了结，没有让利润持续增大。如同从表中比较所得，盈利目标法可以大大地提高盈利交易的比例。你可以用这个方法优化出一个系统，显现出高比率的盈利面。假如你的盈利目标够小，甚至可以达到百战百胜。为了要这么做，你会大幅减少每笔盈利交易的平均利润，但不会减少你每笔亏损交易的平均损失。长期下来结果便是一套差劲的系统。少数几笔相当大的损失便会置你于死地，而小额的利润不足以弥补这些损失。
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表11-7 表10-11交易系统加500美元盈利目标绩效报告
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表11-8 表10-11交易系统加1000美元盈利目标绩效报告
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表11-9 表10-11交易系统加2500美元盈利目标绩效报告
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表11-10 表10-11交易系统加5000美元盈利目标绩效报告
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表11-11 表10-11交易系统加10000美元盈利目标绩效报告
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表11-12 表10-11交易系统加变动目标绩效报告（入场后20日波幅）
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另一种设定盈利目标的方法是随着进场时市场的波动性来改变目标。表11-12显示以进场前20日之内全部波动区间为基础的盈利目标所得到的结果。你可以计算在进场前20日之内高点及低点之间的差距。市场达到这笔金额时你便获利了结。必须注意的是，在有盈利目标的情况下，每一个市场的平均盈利要比没有盈利目标时低。这表示基本系统规则在使利润增大的工作上做得比较好，也表示基本系统的优越性。虽然在这一特定案例当中，交易结果并没有得到改善，但是20日以上的参数或许会表现得更好。
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我曾经成功地设计出与另一种变动盈利目标相结合的系统，即以一个变动的初始保护性止损的倍数为基础。初始止损随着进场时市场的波动性而改变，盈利目标为初始止损金额的2倍或3倍。这个乘数是合理的，但并非金科玉律。交易的正常目标是使利润远大于潜在损失。假如你使用方法的获胜机会低于50%，盈利金额就有必要比损失的金额来得大，最后才会在整体上盈利。在考虑一笔交易的时候，最少要有2∶1的比例才能为交易者所接受。有许多人的目标定在5倍或者更多。你可以将这个观念纳入你的机械式系统，以系统规则设定的初始风险的倍数为盈利目标。假如在市场达到你的目标之前，你都没有平仓，你便在目标平仓并等待下一个进场信号。理想的情况是，你因为市场继续大幅向有利方向运动而少赚利润，少于你因没有等到跟随止损或等待反向进场信号才平仓所多赚的利润。
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既然本章的基本系统是用固定而非变动的止损，我不会使用这一类型的盈利目标。表11-13显示将这类目标与表10-6的变动止损规则相结合，运用在表11-6的结果。这是过去10天当中最高的高点（对空头而言）及最低的低点（对多头而言）。在每一笔交易中，盈利目标为初始风险的3倍。这个盈利目标稍微改善了其中4个市场的盈利状态，但整体表现变差了。即使盈利目标使每一笔交易的平均盈利增加46美元，但却使得系统太快出场。如此，这套系统可以进行更多笔的交易，但整体表现下降。也许你会发现这类的盈利目标运用在其他不同的系统会更有效。
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表11-13 表10-6交易系统加变动盈利目标绩效报告（初始风险的3倍）
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