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在衡量企业是否造假上市圈钱上，除了观察历年负债率的变动外，账上现金同样是非常好的一个观察指标。
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如果一个公司上市前的货币资金占总资产比例较高，并且远高于负债的话，告诉我们两个含义：
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（1）有足够的现金用于平时营运；
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（2）手上的现钱大部分是自己赚来的，而不是借来的，老子不缺钱，不用拍银行马屁。
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这样的公司一般来说质量好，能够更大幅度地减少造假报表上市圈钱的嫌疑。
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数字政通的资产连续多年保持着绝大部分都是现金的状况，而且远高于负债，说明其自有资金充足，根本就不缺钱。
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这种不缺钱的公司，本来是没有必要来上市圈钱的，但它还是来了，当然我们不会天真地以为它是来扶贫的。善意理解的话，它是为了扩大公司影响，加速公司发展，不善意理解的话，它是为了实现原始股东的长远股权收益。
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套现终将进行，但短期来看，财务造假的风险大大减小。
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我认为我的上市前几年的债务、现金观察法，是一个快速简易的筛选法，大部分财务不安全的公司都会被这个方法排除出去，也就不用费心多看了。
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各位如有买次新股的话，赶紧按照我的思路去审视一下这些股票上市前的负债与现金状况，恐怕都会吓一跳，但也不必过于紧张，因为你用数字政通这样顶级的现金牛公司去对比，自然会显得差，多看看其他一般性的次新股公司，心情会好一些。
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分析资产负债表，主要是为了搞清企业有没有安全底线，作为投资决策的底基是否结实，解决的是投资的防守问题。
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本文所要强调的就是：
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股价图展现的是人性的悸动；财务报表摊开的则是历史的静美。
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不管是公司还是人，我都更信任保守型的。
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像数字政通这样上市前就始终保持着低负债、满手现金的历史，才能够给喜欢看财报的投资者，带来真正的安宁。
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小小辛巴的辨股析图16（数字政通之五）
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（2012-03-0414：26：32）
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戴维斯双击的要诀，在于找到那些表面上很差，但实际情况却相当好的“双杀不死鸟”。
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这种“双杀不死鸟”有以下几个特点：
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首先，经过双杀后不能死，如果会死掉，那就不是双杀，而是陷阱；这也是我在前文中反复研究数字政通的资产负债表的原因，就是要确保它在财务上足够安全、强大，无论如何短期死不了。
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其次，将来应有长远的成长上升空间，这样将来才有实现双击的可能，鹰有时飞得极低（双杀阶段），但鸡永远飞不到鹰的高度。所以，仅仅杀不死是不够的，还要是一只能高飞的鹰，这也是我前面努力研究数字政通基本面与成长性的重要原因。
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再次，出现了表面性的业绩下滑现象。相当多的人一看到毛利、净利双下滑，掉头就走，从而产生了错误定价及被众人忽视的低估机会。
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最后，实际情况相当好，或者说至少还保持稳健发展。只是大部分人看不出来而已。
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前文研究完“死不了”的守；接下来要研究的就是“表面差，实际好”的攻了。
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一、获利能力观察
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