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获利能力通常表现为高毛利率。
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数字政通的毛利率长期保持在65%以上，属于相当好的水平。
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而净资产收益率在上市前的表现也相当好，没有利用高负债，却能使净资产收益率达到30%以上就是相当不错的公司了，说明其毛利与周转均相当不错。
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从常规思维分析，毛利率与净资产收益率都逐年下降，说明竞争加剧，获利能力下降，公司前景堪忧。
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可是在双击者看来：这种悲观性错误，叫做看多了蚊子，看见苍蝇都觉得庞大。
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搞投资的要有粗有细，要知道什么时候大气，看总体，什么时候坚守原则，寸步不让。比如说毛利率变动问题，不可以太教条，太死板，一看到呈下降趋势，就惯性思维地主观认为会一路滑到底，跌得不可收拾。
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事实上，企业在经营中随着经营策略的调整，成本的变动，竞争环境的变化，毛利率发生变动是正常的，只要变动幅度不是太大，就属于基本正常的范畴。
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分析者应该大气一点，要有足够的容忍宽度，正确对待变动，不要一看到毛利率有所提高，就高兴得飞上天，一看到毛利率下降，就悲观得不想活，这不是一种理性的态度。
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在负债率、增长率、周转率相同的前提下，我宁可要一家毛利在50%以上，毛利有所下滑的企业（60%慢慢下滑到50%）；也不要一家毛利只有20%，毛利缓慢提高的企业（10%慢慢提高到20%）。
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后者虽然会因短期业绩提升的原因，而导致股价短期上涨，但是，从长期来看，前者才能取得更多的经营收益，而这些收益迟早会反映在长期的股价上。
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用大视野去评价，作出好与坏的定性，才能对微观的非根本性变化作出不影响大局的判定。
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而那些看惯了蚊子，看到苍蝇都觉得庞大的家伙，只盯着企业的微观变化，不能站在全市场去衡量企业质量，一看到毛利的小幅变动，就会吓得半死，如果再加上短期成长速度的放缓，更是面如死灰地落荒而逃。
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双杀效应，大多是由过于看重短期变化不看全局定性的分析者造成的。
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呵呵，没有这些常规思维的乱分析，哪来非常规思维所挖掘出来的大机会。
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二、成长性的研究
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主营收入的增长观察才是最重要的，净利润增长率的上下波动只是戏弄投资者情绪的烟幕弹而已。
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正常来说，营业收入与净利润的增长应该是同步的，可是企业出于各种需要，会对定期公布的净利润进行调节。
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作为投资者应该理性对待，对于净利润远高于营业收入的超高速增长，不必过于乐观，反而要小心是不是为了融资、炒作而虚增了利润，因为连续高于营收增速的净利增速终究不可能维持，持续不了几年就会脱轨。
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而对于净利润短期增速下滑，跟不上主营收入增速，则要具体问题具体分析，如果因为成本提高、竞争加剧，导致毛利降低，对于小企业要特别当心，对于龙头企业，则不必过于紧张，因为龙头企业尚且如此，其他小企业更是没法活，一旦清除掉一些小规模竞争者，行业恢复景气，龙头企业的盈利能力会迅速恢复，净利润增速也会快速回升。
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有意思的是，市场波动对企业定期公布的净利也会产生影响，从世界范围来看，资本市场表现不好时，很多企业所公布的业绩表面上会下降，但实际营收却在稳定增长，而少掉的这部分净利大多用去加强研发、投入营销、苦练内功去了。
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由于这种利润下滑的短期因素，让不少投资者预期下降，不看营收稳定增长的有利形势，而夸大净利下滑的不利因素，纷纷用脚投票，扬长而去，导致股价迅速回归普通估值水平。
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鹰也就在这种强大气压下，飞到了比鸡还低的高度。
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糟糕的是，经过双杀后的股价却因净利不高，导致市盈率仍显得偏高，对于投资者的吸引力不大。这也是为什么每次熊市中，很多人虽然想投资，但放眼过去，相当多的股票仍然市盈率高企，找不到什么值得一投的目标的原因所在。
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所以，即使在熊市中，不少人总觉得股票不够便宜，从而错失机会，就是只看净利，不看营收的原因。
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而一旦市场转好，相当多的企业会释放利润，不管什么乱七八糟的企业都有很高的成长性，但其实际营收却未必匹配，在高净利的计算基础上，市盈率反而显得偏低，不少人却以为可以长线投资了。
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