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第一杀的熊市，固然杀伤力巨大，但身处熊市的投资者在开始时大多并不知晓，所以未必轻易抛出；第二杀的业绩下滑，即便因此而导致的股价预期降低，但实践告诉我们，股票的泡沫也不会被清除掉多少，特别是在类股比较强的时候（酒类、医药等熊市牛股或小盘成长股）。
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最典型的例子是2010～2011年熊市，市场在2010年走熊时，大盘蓝筹股虽早已进入熊途，但小盘成长股、稳定增长股下跌的并不多，有不少甚至还很活跃，逆势上涨。
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很多人要么是意识不到熊市的可怕，要么是认为强者恒强，管它什么大盘牛熊的。
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如果没有类股意识，又不懂得什么才是真正的低估值，而盲目地过早利用戴维斯双杀进入抄底的话，那就会在2011年下半年的小盘股狂跌、2011年年末稳定增长股的最后杀跌中死得很惨。
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什么是小盘成长股的真实底部？很难判断，但是，如果经历过三杀的，大部分都会到达相对安全的低估值区，再结合负债率、市盈率、市净率、成长速度及公司素质就可以大致把握一个较安全的区域。
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以世纪瑞尔为例：
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1.第一杀：于2010年12月22日上市，有经历过熊市的第一杀；
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2.第二杀：业绩出现过下滑趋势；
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3.第三杀：从行业属性上，高铁行业类股的整体跌幅巨大，中国中铁、中国铁建远远跌破净资产值（这两个破铜烂铁我也有，虽然不多，大跌之后也就2%、3%左右，但套得我是没有一点脾气，不知哪年哪月才能解套），中国南车跌回原位，新筑股份、辉煌科技等均有巨大跌幅。
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从板块属性上看，创业板类股在2011年年末中数次狂跌，创业板指数比最高点下跌了一半，绝大多数的创业板股票都被腰斩。
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经过这三杀后，我认为以十六七元的股价买入净资产达到10.13元，每股收益达0.66元（根据业绩预报，取最低预计值保守估计），仍将保持年均20%以上速度高速成长的世纪瑞尔，安全性还是很高的，这种分析也符合安全边际大打折扣的估值。
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二、我相信奇迹，更相信那些伟大的奇迹创造者
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虽然我信奉格雷厄姆，但我并不排斥成长股投资。
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虽然我曾经说过：“第一是成长，第二是成长，第三还是成长，第四是失败。”（前三句照例是别人的）
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但我特别强调的是要在对成长深具戒心的前提下进行投资而已。
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我并不反对买成长股，同样对两位成长股大师充满敬意。
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一位是精选百年成长企业的费雪；
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另一位是狂吞小盘成长股实现蓝鲸式成长的彼得·林奇。
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因为巴菲特的缘故，世人皆爱费雪，我独爱彼得·林奇。
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对我来说，彼得·林奇的理念更简明有效，也更能分散主观失误的风险。
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彼得·林奇说：“快速增长型公司是我最喜欢投资的类型之一，这种公司的特点是规模小，年增长率为20%～25%，有活力，公司比较新。如果你仔细挑选，你就会发现这类公司中蕴藏着大量能涨10～40倍，甚至200倍的股票。如果资产组合比较小，你只需选对这类公司中的一两只股票就可以大发一笔。”
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对于媒体评论，有些是隐忧，有些是瞎想，作为投资人，少信点媒体倒是真的，除非这些媒体意见确实挖掘了业绩造假的证据。理性的选择还是少看大众评价，多看财务报表。
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投资者应该有一种逆向思维的抗压力，要善于利用这种没有实质内容的负面消息所造成的低估机会。
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而价值投资大师塞思·卡拉曼说得更加直接：“从本质上说，价值投资是逆向投资倾向与计算器的联姻，购买大众喜欢的东西从长期来说一定会业绩不佳。”
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这种观点与林奇前面所说的那几个有趣的反大众观点，也是相互印证的。
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