1703575091
图7-11 这是一个中线复杂底部形态，不够对称，但仍容易辨认。头部形成后的几次缩量调整发出了常规且重要的牛市确认信号。在复合头肩反转形态中，新趋势的启动通常比较迟缓
1703575092
1703575093
1703575094
1703575095
1703575096
图7-12 美国阿姆达尔公司股价从3月跌到了6月，此后出现了一波强劲反弹，表明牛市还在。随后在当年早前回撤低点形成的支撑线附近，走出了一段横盘走势。总体上看图形很对称（包括成交量），这表明3～9月的股价走势实际上是一个大头肩底。股价升破颈线3%时即应买入，最小上涨目标为19¾美元
1703575097
1703575098
有意思的是，复合头肩形的“效力”很容易被夸大。你可能以为，鉴于此类形态的时间跨度和成交量，其预示的反转走势应该强于简单头肩形所预示的。可实际上，至少就紧随其后的走势看，复合头肩形反而效力更小。不论是简单头肩形态还是复杂头肩形态，在趋势反转后最少还能走多远，测算规则是一样的。两类形态间的差异体现在股价到达最小目标后的走势上。当股价首次向下突破一个简单头肩顶时，往往会迅速到达并大幅跌破该形态所预示的最小下跌目标位。而对于复合头肩顶，首次向下突破往往不那么坚决，很少跌破最小下跌目标位。特别是在中线顶部时，复杂头肩顶确立后股价跌到最小目标位的概率更不如简单头肩顶。但如果复合头肩形出现在长期趋势反转时，那么股价最终会大幅超越最小目标位；然而即便在这种情况下，股价通常也会在最小目标位强劲回踩或反抽一次。
1703575099
1703575100
7.4 松散的形态
1703575101
1703575102
伴随复合头肩形态的成交量一般情况下符合简单头肩形态的“法则”。复合形态发展初期，成交量形态可能会不规则、不容易辨识，但到了后期，其形态与头肩趋势的相关性将显而易见。
1703575103
1703575104
对技术派来说，复合头肩形态有一点特别让他们称心。因为复合头肩形态往往趋于对称，所以看着它们不断演变并成形极为有趣。成形后，它们却又好像不愿意形成新的趋势，挑战你的耐心。因此有时候他们容易妄下结论，认为这些形态告吹，从而得出错误信号。实际上，除了效力有所差异，复合头肩形态与简单头肩形态一样可靠。在一些极端情况下，复杂形态确实出错，但仍像简单头肩形态一样，可以给出反转信号。
1703575105
1703575106
7.5 圆顶与圆底
1703575107
1703575108
复合形态是由简单头肩形态延伸或衍生出来的。下面我们要讲另一种复杂的反转形态，即圆形反转。
1703575109
1703575110
在反转形态图表章节刚开始时，我们讲了为什么确立价格趋势的变化需要时间和交易量的配合。头肩形态的反转中，趋势上涨、震荡、再上涨，然后冲顶回撤。在震荡过程中，供求关系不断变化，常常剧烈波动，直至一方压倒另一方。复合形态形成的过程也相似，虽然没有这么剧烈，但在一段时间后，走势也会非常明显。
1703575111
1703575112
1703575113
1703575114
1703575115
图7-13 这是一个长线反转形态中的头肩形态的变体。其中较小的那个头肩形态很容易被忽视。此外，尽管持续了6个月之久，较小的头肩形本身并没有预示长线趋势的反转。但当公共服务公司的股价于10月冲高，一举突破前一年12月由于巨大供给而维持在12～13美元的水平，预示着一波不止于中线上扬的大行情。但是，直到1943年2月上颈线被击穿且股价收于14美元时，上行趋势的信号才发出。该公司股价于1943年11月又回踩12美元（刚好是旧颈线水平），但之后上涨至30美元。在第13章学习支撑位与阻力位时请再重温此图。该图再次表明，尽管顶部形态常常在较短的时间内形成，但长线底部往往需要数月才能形成，需要耐心等待。虽然需要更长的时间，但大多数顶部形态都有对应的底部形态
1703575116
1703575117
圆形反转形态通过简单的形式体现了一个渐进并对称的趋势变化，在这个过程中，多空双方不断拉锯，最终一方胜出造成趋势反转。
1703575118
1703575119
假如在过去一段时间内买盘强于卖盘，那么股价势必上涨，正如我们的图表所示。只要买方意愿足够强大，持续超过卖方，那么股价上涨的趋势就不会改变。但如果卖盘逐渐增加，而买盘减少或保持不变，之前的上涨趋势将会放缓。随着卖盘的不断增加，多空打平，股价将在一段时间内保持稳定，不涨不跌（此处不考虑短线和小幅波动）。
1703575120
1703575121
1703575122
1703575123
1703575124
图7-14 这是一个复杂反转形态。有两个分得很开的头部，但仍是一个头肩形态。请研究其成交量形态，注意6月20日的突破和此后的反弹。将其与第12章图12-12的伯利恒钢铁公司的反转形态进行比较
1703575125
1703575126
1703575127
1703575128
1703575129
图7-15 高价股的长线顶部反转形态往往持续时间较长，形态较平缓。菲利普石油公司1946年的顶部可以被归类为复合头肩顶或圆顶。一条重要的趋势线（见第14章）于7月被向下突破
1703575130
1703575131
1703575132
1703575133
1703575134
图7-16 1945年“二战”结束后，美国内外电力公司优先股股价随大市反弹，形成了一个圆底。请比较价格和成交量趋势。至10月4日，其影响已显而易见
1703575135
1703575136
假定买卖双方的力量继续按之前的趋势发展，卖盘不断增长，直至超过买盘，那么市场的趋势就开始反转了。卖盘超过买盘意味着股价将会下跌。如果供过于求的情况稳定持续下去，股价就会回落，逆转之前的涨势，并加速下跌。
1703575137
1703575138
圆底常被称为碗形或碟形，而圆顶有时则被称为倒碗底。不论圆形反转的形成多么自然，该形态都不如头肩形出现得频繁。圆底多见于低价股，并需要数月才能成形。1942～1943年，市场上低于10美元的股票中有不少都出现了这样的形态。（需要注意的是，在长线涨势中，低价股会频繁出现长达2～3个月的碟形底部。此类形态的特点和意义将在“整固”一节中进行讨论。）
1703575139
1703575140
圆顶极少出现于低价股和中价股走势中，但偶尔见之于高价普通股。这些股票评级通常在AA级以上，受到富裕投资者追捧，但不受普通股民关注。圆顶常常也会出现于高评级优先股，因为一是资金会寻求保守投资，二是这些资金看中利息回报。而这两个因素的变化都十分缓慢。造成股价剧烈波动的投机行为几乎不会出现于高评级优先股中。同理，低价、投机性的普通股一般不会出现圆顶，因为这些股票的顶部通常是疯狂的散户短线投机的结果。