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图11-5 布里奇斯制造公司的股价在1936年2月走出一个看涨旗形，然后在4月走出一个看跌旗形。2月和4月间的顶部是一个对称三角形态，股价于4月30日反转，后来于1936年11月反弹至64½美元，与此前3月的顶部形成了长线双顶形态。图中51～53美元的支撑/阻力区（以虚线表示）的效力一直持续至1946年（见第13章）
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11.5 旗形和三角旗形可能出现在什么阶段
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旗形和三角旗形整固都是短暂的走势，大多出现于牛市末期，而非建仓和稳步上涨阶段。因此，这些形态的出现可能预示着涨势已进入最后几周。而在熊市中，熊市的第二阶段是接近直线式的恐慌性下跌，其中若出现旗形或三角旗形，只会延续短短的三四天而非几周。在熊市的最后几个月里，出现在图上的旗形或三角旗形常会延续更长时间（4周或更久），在旗面中短线上涨时伴随着成交量的放大，短线回调则伴随着成交量的萎缩。
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图11-6 安纳康达铜业公司股票1936年11月4日至12月9日的走势可被视为一个向下倾斜的楔形或三角旗形。请注意10月的小旗形、11月4日和2月19日的逃逸缺口、12月10日的突破缺口
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一般来说，旗形和三角旗形最常见于上升趋势中。若股价在长线跌势后开始走出下降旗形或三角旗形，则必须谨慎看待。除非它们完全满足前文所述的可靠性判断标准，否则不要依据它们进行交易。
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11.6 周线图和月线图上的旗形
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关于旗形或三角旗形可靠性的前提条件之一是，形态从开始构筑到突破的时间不应长于4周。因此有理由认为，真正的旗形很少出现在周线图上，且根本不会出现在月线图上。你会在长期趋势图上找到一些时间长达8～10周甚至一两年、颇似旗形的区域，但它们并没有旗形的效力。若在日线图上来分析这些时间段的走势，你会看到很多不同的技术形态。大牛市后的市场走势从月线图上看往往会像旗形，但从日线图上看其实是反转形态。因此，不要信任长期趋势图上的旗形和三角旗形，不要以为它们预示着股价在整固之后将展开新一波上攻，而要仔细研读同期的日线图。
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图11-7 1944年6月，太平洋锡业公司股票走出了一段可视为旗形的短暂震荡行情。股价在此前已构筑了一个为期13周的对称三角形，并在5美元时突破了该形态，此图只显示了该三角形最后两个月的走势。该股于7月又走出了一个三角形整固形态，随后到达7月短暂旗形预示的目标位
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11.7 箱体整固：一种早期现象
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旗形和三角旗形常出现在牛市末期，而箱体整固形态则常出现在牛市形成初期。箱体也可能出现在长线熊市的第一阶段，后面紧跟着恐慌性下跌，或出现在熊市的最后一段缩量抛售之前。熊市之所以以最后的缩量抛售告终，是因为有投资者认为股价已经足够便宜，并开始建仓，虽然后来事实证明有些仓促。（他们其实是对的，只要他们能拿稳手中的仓位，并耐心等到牛市到来。）
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11.8 头肩形整固
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迄今为止，我们谈论到的头肩形态（见第6～7章）均被认为是典型的反转形态。确实，在正常或大多数情况下，头肩形态无疑预示着趋势即将反转。但在少数情况下，当股价经历了数波震荡并构建了形似倒转的头肩图形时，会预示趋势的持续。
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图11-8 此图展示了出现在牛市第3阶段的一系列旗形整固形态。马林斯制造公司股票在1936年用了6个月的时间从15美元涨到39美元，随后跌回至31美元，然后在1937年3月1日回升到前期高点，形成长线双顶。（注意该公司在1937年实施了1∶2拆股。）
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7～8月的旗形延续时间长达5周，因此在没有更多技术证据的情况下，不能信任其效力（见“旗形和三角旗形的可靠性”一节中的第三点）。如果此类形态耗时过长，则突破形态后的升势往往不能持久，也可能根本不突破形态并弱势下跌。这张图上，在8月25日，该旗形似乎已“过期失效”；但到了8月27日，股价涨过前期高点，且成交量显著放大，此时买入显然是安全的
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投资者一般不会混淆头肩整固和头肩反转形态。股价在涨势中可能走出形似头肩底的形态，而在跌势中可能走出形似头肩顶的形态，这些都是整固形态。等这些价格形态完成构筑之后（左肩、头部、右肩均很明显），其预示的方向也就确定了。但在头部阶段，也就是右肩没有形成时，形态往往不明晰，也不能预示股价走向。
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图11-9 标有M的竖线显示了旗形最小测量公式的应用。请注意第1段旗杆始于股价脱离前一个震荡区域的位置，止于该旗杆的顶点。第2段旗杆的高度则几乎与这段距离相等。怀恩多特精纺公司的这段走势完美诠释了旗形突破后最小测量公式的应用。股价在36美元以上遇到回吐压力。4月2日圆底构筑完成之后（请注意成交量），股价开始了新一轮上攻
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这种整固形态的成交量并不符合头肩反转形态的规则。例如，在跌势中，整固形态形似头肩顶，但其左肩、头部和右肩的成交量都是在不断下降的，这一点和反转形态不同。同样，在涨势中，整固形态形似头肩底，但成交量形态却不同于反转形态。整固形态的突破则在各方面都与反转形态相似。
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头肩整固形态很少有复杂或符合变体。理论上说，技术派应该会容易地将它们作为简单形态辨识出来。
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头肩反转形态突破后最小目标价格变动（脱离颈线之后）的测算公式已在第6章中得到讨论。对于熟知股市趋势走势，阅图无数的投资者来说，这个公式的有效性令人赞叹。股价在形态突破后常常会达到（或稍微超出）公式所测算出来的位置。但是该公式却不能应用在头肩整固形态当中。因为头肩整固形态一般比较平，后续的股价变动往往超过或达不到该公式测算出来的位置。这种情况下，投资者可以参照其他图形的测算公式来评估后续可能发生的股价变动。
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