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回到对支撑现象的学习，我们此前数次提及“一般”趋势，其实将其称为“理想”趋势也许更为妥当，它跟很多其他一般事物一样，是事实和经验的依据。在股票趋势中，这种一般或理想的情况体现为一个普通的形态。如果在牛市中，这个一般形态就体现为“之字路”（第10版编者按：想象一下波浪的样子，见第28章），每段上涨都把股价带至一个新高，而每段回调都止步于前一段上涨的高点附近。如果要用数字来示例的话，可以体现为上涨到10美元，回调至6美元，再上涨至15美元，回调至10美元，然后上涨至20美元，回调至15美元，又上攻至26美元，回调至20美元，等等。这种走势被技术派称为“自我修正”，被认为稳健且具有可持续性。而这种走势实际体现的是股价在最近的短线支撑位受到了支撑。如果你对某只走出这种形态的股票感兴趣，那么股价回调到支撑位便是买入之时。
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13.5 支撑失败的技术意义
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尽管如此，一般的短线走势总有被打破的时候。主要有两种形式（尽管会有无数的变体）。一种形式是股价脱离此前按部就班的上涨模式突然暴涨。这种情况下，股价很少会回调至前一个支撑位，而是会形成一个震荡区间，既可能是整固，也可能是反转。
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短线走势另一种被打破的形式为股价回调并没有止步于前一个短线高点，而是继续向下穿透支撑区间，甚至达到前一个短线低点的位置。这种走势“打破了支撑位”，是在明显警告趋势正在发生变化。如果支撑的破位还伴随着成交量的放大，则需特别引起关注。请注意我们在此说的是“趋势变化”而不是反转，因为短线支撑的破位有可能只是震荡整固的开始。但也有可能预示着不久后的反转。这两种情况均属趋势变化。
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如果你还记得典型的头肩顶形态的话，你就会发现从头部开始的下跌中，有一个短线支撑位被击穿，因为这段下跌会穿过左肩的高点。这正是反转形态形成的第一个征兆。
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因此，短线支撑的破位对技术图表分析师来说具有实际意义。一个短线支撑位的破位应该被视为中线趋势反转的第一步。（如果后续走势证明是整固形态，仍有机会再次买入。）同样，如果中线支撑位破位的话，则往往是长线趋势反转的第一步。关于这一原则，我们认为不必深入阐述，将在本书第二部分章节中介绍以此为依据的交易战术。支撑位和阻力位对基准点法的止损操作来说尤其有用。
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图13-5 这张月线图上标注了宝石茶叶公司长线支撑位/阻力位。请注意它们之间的角色互换
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13.6 普遍误区
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前文有关击穿支撑位的内容也同样适用于阻力位。最后要强调的一点是，如果你在交易室工作过，就会发现交易室里对于支撑位和阻力位的理解与本章介绍的有所不同。例如，如果X的股价先升至62美元，然后回调至57美元，最后反弹至68美元，那么交易员会将57美元看作支撑位，也许是因为X的股价最后是在57美元得到了足够的支撑，从而止跌回升。但我们则是将62美元附近的区域看作支撑区。认识到这两种看法之间的区别对实盘交易极其重要。
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图13-6 在这张周线图上，雷明顿兰德公司的股价在1946年走出了一个大下降三角形，之后向下突破。跌势本来可以止步于37美元，也就是4月整固（持续了4周）时的价位，之后股价本应在35～36美元（即2月的顶部价位）获得支撑，但最终股价击穿了35～36美元的支撑位，具有长线技术意义。请注意后来40½美元的阻力位
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当然，难以理解的是为什么顶部会成为后来的底部，而底部也可能成为后来的顶部。从表面上看，似乎将同类事物联系在一起更符合逻辑（顶部和顶部、底部和底部）。此外，再次以X股票为例，也许有些投资者想在57美元买入，但还没来得及买股价就蹿升至68美元，所以他们57美元的买单仍挂在那边，等待股价回落至该价位时成交。当然了，这种情况也不是一定会发生。但是，我们也看到在前期底部买入的投资者会在后来股价回升至该价位时抛出（形成阻力），因此出现新的顶部；或是在前期顶部卖出的投资者在后来股价回落至该价位时重新买入（形成支撑），因此出现新的底部。
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读者应该谨记这一点。只要分析一下历史交易图表，你就会发现，股价突破前期顶部比突破阻力位，即伴有大成交量的前期底部价位要容易得多（在跌势中则是跌破前期底部比击穿支撑位更容易）。你会发现，在前期高点附近可能会出现一些卖盘，但通常成交量并不大，只能使涨势暂时停顿，而不会造成大幅回调或形成整固形态，但通常股价触及阻力区时则会出现回调和整固现象。
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图13-7 约克公司的流通盘较小，股价走势通常只会在图表上留下不具技术意义的小缺口，但1945年10月8日出现了一个伴有高成交量的大缺口，值得我们注意。这个缺口看上去像是个逃逸缺口，预示着股价将会持续上涨至26½美元以上。但股价达到24½美元后却走出了一个为期3个月的箱体。1946年1月10日，股价向上突破，达到箱体（以及10月的缺口）的最小目标位，之后经历了一波回调。图13-8显示了该股的后续走势
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13.7 整数关口
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有时，一些和前期成交活动毫无关系的特定价位也会形成较强的阻力或支撑。这指的是一些整数关口，如20、30、50、75、100美元等。当我们要确定一个获利了结的水平时，通常我们想到的都是一些整数价位。如果一只低价股从10美元开始稳步上涨，那么我们可以肯定，该股将在20美元遭遇阻力，如果20美元是该股几年来的最高价位时，情况尤其如此。事实上，每当一只股票创下新高，我们都可以推测在整数价位将会出现阻力。但对于一些历史悠久、交投活跃的股票（如美国钢铁、IBM、通用电气）来说，整数关口就不那么重要了。
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13.8 重复出现的价位
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如果重要的支撑位和阻力位在形成后一直有效，那么我们可以在一次次的牛熊交替中发现中线顶部和底部就形成于这些价位。事实上，对于一些历史久远、交投活跃的股票来说，这种趋势已经十分明显了。以通用电气为例，1920～1950年，在22～24美元、34～35美元、40～42美元和48～50美元的价位上一直有大量股票换手（因此常常导致中线反转）。南太平洋铁路公司的股价走势图上，在21～22美元、28～30美元、38～40美元和55～56美元的价位上常常形成支撑区和阻力区。美国钢铁公司的股价走势图上，42～45美元、55～58美元、69～72美元、78～80美元和93～96美元常常是反转区。此外，许多其他股票也都符合这个原则。（第9版编者按：有些股票现在已经不存在了，但这条原则仍然适用。）
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但支撑区和阻力区也会逐渐调整、扩大或模糊，直至形成新的支撑区和阻力区。熊市的恐慌性下跌会产生很多新的阻力区，因为这类跌势绝不会止步于前期的支撑区。恐慌性抛盘（我们在道氏理论一章中学习过，恐慌性抛盘是熊市第二阶段的典型特征）一旦开始就会击垮所有支撑位，直至卖盘在最后的抛售高峰中完全枯竭。而这个抛售高峰的价位可能和某个前期支撑位有关，也可能毫无关联。我们再次以美国钢铁公司为例，在1937年的恐慌性下跌中，该公司股价先跌破了93～96美元的支撑区，然后在78～80美元的区域短暂停留，之后继续下跌，股价一路跌破了69～72美元和55～58美元这两个支撑区，停在50美元。在1946年的恐慌性下跌中，股价快速击穿了78～80美元和69～72美元的支撑，下挫至66美元。
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图13-8 约克公司股价2月的回调（见图13-7）在24美元处得到了短暂的支撑，股价小幅反弹，回补了2月7日的缺口，之后击穿了箱体上界线的支撑。这是一个明显的预警信号。随后股价走出了一个对称三角形，但突破的位置离三角形顶点过近，股价仅反弹至前期高点，之后围绕轴线波动。我们不必等到8月22日的双顶出现，就可以预测股价将会大幅下跌
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