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14.2 怎样绘制趋势线
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首先，趋势线应该怎样绘制呢？我们知道，连接两点即可得到一条直线。因此，要绘制趋势线，我们也需要两个确定的点位：画一条下降趋势线需要两个反转高点；画一条上升趋势线则需要两个反转低点。画趋势线的原则和我们第8章画三角形界线的原则一样。事实上，三角形和箱体的界线、头肩形的颈线都是特殊类型的趋势线。
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假设我们自一个短线低点开始绘制上升趋势线。为便于理解，我们假设某只个股在熊市底部走出了一个箱体形态，股价在6.5～8美元震荡，且形态内的最后一波走势自6.5美元开始上涨，突破8美元的上界线之后一路涨至9美元，然后股价回调至8美元，随后再次掉头上攻。只要随后的上涨足够高，让8美元成为一个清晰的短线低点，我们就可以连接2个低点（第1个是6.5美元，第2个是8美元）画出第一条上升趋势线。这就是一条短线上升趋势线。我们可以用铅笔在图表上轻轻画出这条线，并往后延伸一周左右的时间。（按本段描述在纸上画出这个例子更有助于理解。）
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接下来，假设股价继续上攻至10美元，然后横盘震荡了几日或小幅下挫，最终再次触及我们之前画出的那条趋势线。之后，股价开始第三波上涨，但没走多远就遭遇卖压，于是第4次触及该趋势线，稍作停留后向下突破。如果股价放量大幅击穿该线，我们就可以认定第一波短线趋势已经完成。接下来，股价可能会走出某种整固形态，为下次的涨势蓄力，也可能开始回调，且回调幅度会大于第一波短线升势中的任何一段跌幅。
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上文描述的整个短线升势可能仅持续了2周，因此我们第一条趋势线可能会过陡，无法维持太长时间。现在，让我们假设股价在向下突破趋势线后经历大幅回调，下挫至8美元这个支撑位，即一开始箱体形态的顶部价位。（在前文支撑/阻力一章中，我们将这个价位视为最佳买入点。）如果之后的走势正常，那么股价不应在8美元处停留过久，而是会开始震荡上行。如果股价涨势强劲，8美元成为一个“明显的”新低点，那么我就可以连接原先的6.5美元和8美元这两个价位，画出一条新的趋势线。这可能是一条中线上升趋势线，可能会持续数周，甚至数月，直至股价见顶后该线才会被突破。
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图14-1 为进一步解释趋势线的基本绘制原则，我们在大西洋炼油公司的周线图上（1944年1月到1947年8月）画出了一系列中线趋势线。请注意，每一条上升趋势线需要由两个明显的低点来确定，而每一条下降趋势线需要由两个明显的高点来确定。有时，这两个点位仅仅相隔数周，比如说1945年8月和9月的两个低点。但确定1946年年初的那条上升趋势线的两个低点则分别出现在2月和6月，相隔了好几个月。请注意，本图只保留了最终状态的趋势线。原先本图还画有一些试验性的趋势线，这些趋势线因为“过于陡峭”而存疑，比如说1944年年初、1945年年末和1946年年初的那几条。在这张图上还可以找到一些有趣的反弹现象（发生在趋势线被突破后），后文会详细讨论。请注意1944年7月、1945年4月和9月以及1947年5月的走势
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之后，如果中线顶部呈现出头肩反转形态，那么这条中线上升趋势线可能会在股价从头部高点跌至颈线时被突破。但一般来说，在强劲的中线升势中，最后一波上攻会将股价大幅推高，到达远高于趋势线的水平，留下充分构筑形态的空间，然后才会再次回落，触及并突破趋势线。因此，趋势线的击穿更可能发生在股价从右肩跌至颈线的途中，或是股价突破颈线、完成头肩形之际。巧的是，颈线和趋势线常常被同时击穿。有时趋势线先被击穿，但我们不必等到颈线被击穿后再采取行动，而是可以立刻调整策略。在这种情况下，趋势线的击穿发生在反转形态正式确立之前，因此投资者可以在更有利的价位上进行操作。
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14.3 等差坐标系和对数坐标系
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现在，对数学较敏感的读者一定已经开始思考，等差坐标系和对数坐标系上的趋势线之间有什么区别。等差坐标系中落在一条直线上的一系列点若放到半对数坐标系中，则会落在一条曲线上，这条曲线先快速上升，然后逐渐向下弯曲。反之，半对数坐标系中落在一条直线上的一系列点若放到等差坐标系中，则会落在一条加速上升、越来越陡峭的曲线上。
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图14-2 在艾奇逊-托皮卡-圣达菲铁路公司1935～1936年的日线图上，可以看到一段强劲的中线升势，股价在这段升势的后期加速上涨并远离趋势线（请注意1月底和2月初的走势）。股价在1936年3月底击穿上升趋势线，4月回落至66美元。还有一点值得注意的是，股价在1935年12月回调触及支撑位时，趋势线正好达到三角形顶点的价位。此类“巧合”常常出现在技术分析中
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实际上，这一差异对于短线趋势的判断并不重要，因为两种坐标系中趋势线的差异在短期来看并不显著。这点也适用于一般正常坡度的中线趋势。但是，如果中线趋势较长且强劲，那么两种坐标系中趋势线的差异就会很显著，使得对最终趋势线的突破时间及价位的判断也不同。这是用半对数坐标系进行股票技术分析的最有力理由之一。对此我们会在讨论长线趋势时展开讲，这里只讨论在两种坐标系中形态颇为相似的中线趋势线（我们之所以关注中线而非短线趋势线，是因为后者对于交易或投资没有实用价值）。
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回到最初的原则，如果价格基本上沿着一条直线上涨，那么我们只要画出准确界定该趋势的直线，就能：
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（1）当趋势线被突破（即股价有效跌破趋势线）时，就表明涨势已尽。此时中线交易者就应抛售该股，寻找其他再投资的机会。
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（2）当个股在远高于中线上升趋势线的地方构筑出一个较小的顶部反转形态时，虽然短期有较大的下行空间，但中线交易者完全可以无视这个较小的反转形态。只要趋势线不被跌破，就可以一直持仓。
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上面第一条的作用自然很明显。投资新手对第二条的价值可能并不敏感，但在中线趋势未改的情况下，频繁地根据短线信号买卖股票会产生高昂的成本，因此第二条的作用也同等重要。
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图14-3 这张图展示了界定克瑞公司股票1945年短期波动的趋势线。请注意，第1条上升趋势线上有3个低点；2月末的第三波反弹未能到达一条连接前期各高点、与基本趋势线平行的直线，这种情形往往预示着趋势的突破。同样情形又出现在5月底的第二波升势末尾。本章后文将详细讨论此类情形和折返线的应用。该股3月的跌势发展成了楔形。请注意4月6日的回调在前期被突破的楔形上界线处获得支撑。6月股价反弹后在前期被跌穿的上升趋势线处遭遇阻力。这样的回调是常见现象。6月的小复杂头肩形未能构筑完成，原因是股价未能有效地向下突破该形态
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出于这些目的，我们有必要寻找并画出准确代表中线趋势的线条，然后辨识出该趋势线有效突破的时间。我们先前仅简要介绍了怎样画趋势线，但尚未全面讨论这个问题。
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14.4 效力检验
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以下检验标准可用于判断上升趋势线的技术效力。
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（1）在股价短线逐波上涨的过程中，落在趋势线上（或很近处）的低点越多，则该趋势线的技术效力就越强。每经受一次“考验”，这条趋势线的效力就增强一点。只要有两个低点出现（第2个高于第1个），就能画出一条初步的上升趋势线；但如果股价第3次回到该趋势线，形成第3个低点后重拾升势，那么这条线用来界定趋势的有效性就得到了市场的确认。接下来，如果股价又回落到这条线上、形成第4个低点后重拾升势，那么这条趋势线的效力就得到了强化。
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（2）趋势线的长度（即不被击穿的时间）越长，其技术效力就越强。然而，这条原则受到一些限制。如果这条趋势线最初的两个低点离得非常近（比如相距不到一周时间），那么这条趋势线可能过于陡峭或平坦。如果这条趋势线过于平坦，那么股价可能会长时间地高悬于趋势线之上，此时如果股价掉头向下，那么在到达该线之前投资者就已经蒙受了较大损失。但如果这条趋势线最初的两个低点离得足够远（属于两波独立的短线行情），且之间有明显的反弹和落差，那么这条线更有可能是真正的趋势线。与趋势线的长度（第2项检验标准）相比，落在趋势线上的低点数量（第1项检验标准）更重要。