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图15-17 这张图展示了1987年标准普尔指数暴跌的情形。从图上可以清楚地看到，这轮暴跌发出了多个信号，第1个就是在8月末股指击穿长线趋势线（幅度超过了2%）。一旦出现这种情况，投资者就应极其谨慎地关注市场。随着获利盘的出逃和大盘短期急跌现象的增多，市场情绪急转直下，最终引发大崩盘（10月10～20日）。当股指于4月击穿趋势线（幅度超过2%）时，不少趋势交易者会离场，但他们随后会在6月补回多头仓位。利用关于趋势线突破幅度的“2%～3%法则”、基准点法及渐进止损法（见第27～28章），投资者可以避免许多不必要的损失
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15.3 平均指数的趋势线
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上一章里关于个股中线趋势线的内容也都适用于平均指数。实际上，大盘平均指数的走势比个股更规则，因此其趋势线也更符合相关法则。出现这种现象的原因可能是，大多数平均指数是由成交活跃、知名度高、股东分散的个股组成，这些个股的走势从技术角度看一般都很“正常”。另一个原因是，在计算平均指数的过程中，个别成分股的“异动”被平滑掉了，因此平均指数能更准确、更稳定地反映经济发展趋势。
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任何情况下，道琼斯工业平均指数、道琼斯铁路业平均指数、道琼斯股价综合平均指数、纽约时报50指数、标准普尔90指数等平均指数的走势都很符合趋势线法则。（编者按：这句提到的指数大都已经过时。当前最能代表大盘的也许是标准普尔500指数。）
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因为这些指数的走势（特别是中线走势）很符合趋势线法则，所以在分析指数走势图时，为可疑突破留出的余地更小。虽然我们要求个股突破中线趋势线3%才算有效突破，但对于平均指数，只要突破幅度达到2%就可确认突破信号。
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有经验的交易者都知道，应当时刻关注大势。顺势操作远比逆市操作容易。
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编者按：平均指数的趋势线与交易
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自本书第5版出版以来，已有众多平均指数问世，包括标准普尔100指数和标准普尔500指数、罗素2000指数等。各机构之所以纷纷推出新指数，是因为一旦这些指数被广为接受，就能为创设者带来巨大收益。标准普尔公司和道琼斯公司向“使用”其指数的交易所收取许可费。附录B“资源”中列出了一些可查询指数的网站，读者还可从《华尔街日报》《巴伦周刊》《投资者每日商报》等媒体获取指数信息。在线券商和财经新闻网站提供几乎所有指数及其衍生品的实时行情。附录B“资源”和网站http://www.edwards-magee.com列出了一些这样的券商和网站。
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到21世纪初为止，除了道琼斯指数，最重要的股票指数还有标准普尔500指数、标准普尔100指数和纳斯达克指数。实际上，这些指数足以用来分析及预测经济走势，因此它们是良好的替代性投资标的，衍生出了期权、期货等。一些人会将罗素2000指数也纳入这份清单。这些指数旨在满足道琼斯平均指数未充分满足的需求。
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图15-18 这张图展现了标准普尔指数的长期走势。事后看来，尝试“选时”似乎是徒劳无益的。投资者必须牢记，当股价暴跌时，个人及企业往往恰巧急需短期流动性（即现金）。投资者还须记住1965～1982年的市场表现（如第4章表4-2“道氏理论的113年模拟交易记录”所示）
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图15-19 这3幅图展现了道琼斯工业平均指数1929年、1987年、1998年的牛市顶部。请注意这3次崩盘都发生在重要趋势线被有效跌破之后（通常是大约3个月的趋势线被跌破，幅度达到2%以上），有时还伴随着反转形态。在所有的历史性顶部区域，都有股指跌破重要趋势线后试图恢复原有趋势的迹象，原因是多头尚未死心。不过历史已经反复证明，在重要趋势线被跌破后，最好的做法是对冲或离场
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图15-20 标准普尔指数在20世纪90年代的牛市顶部比道琼斯指数的顶部清晰得多，趋势线被逐一跌破。当多头还对道指涨到36000点抱有幻想时，标普指数已经跌破关键趋势线，发出长线转熊信号。这个顶部原本可能呈现为圆顶，但逐渐发展成了一个超级复杂的形态，你甚至能在其中看到头肩顶。本版编辑认为我们这代人不太可能再次见到如此复杂的顶部了。在牛市顶部，贪婪而幼稚的投资者疯狂加仓，但其实只要用一把尺子在图上比一下，就能挽救自己的财富。面对甚嚣尘上的炒作（“道指36000点不是梦！”），投资者需要冷静分析，果断离场
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这么多的市场指标也带来了一个新问题，即道琼斯指数是否还足以代表整个大盘。这方面的研究很有限，而我认为，要判断大盘趋势，需要观察道琼斯工业指数、标准普尔500指数以及纳斯达克指数。
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15.4 21世纪的平均指数交易
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我在第8版新增章节及注释中已指出，在现代科技的支持下，投资者当今除了可交易个股外，还可以交易平均指数，这是一个非常有意义的创举。迈吉认为，平均指数能提供个股通常缺少的“技术平滑性”（technical smoothness）。从直觉上看确实如此。毕竟，正如移动平均数能够平滑数据，一篮子股票的平均价应能降低波动性。当然，“覆巢之下安有完卵”，大盘暴跌时个股难免遭殃。
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本章展示了几个遵循迈吉的建议对平均指数进行交易的详细案例。让我从这两个角度展现它们：首先，暴跌与恐慌发生时的市场状况；其次，事后分析暴跌与恐慌。除了那些根本不必担心熊市的亿万富豪，普通投资者都对市场走势很敏感。2000年年初比尔·盖茨的财富净值波动达到160亿～170亿美元，这种剧烈波动是普通投资者无法承受的。
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因此，普通投资者必须警惕熊市。当熊市来临时，我们必须及时离场，免受其害。
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迈吉认为一旦趋势线被跌破2%，就应抛股离场，这可在相关图表中得到检验。
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第9版编者按：关于趋势线的突破幅度要求（2%或3%），我认为只要突破，无论幅度大小，都应视为警报。突破可能意味着趋势即将反转或构筑持续形态。
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