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如果你打算初次涉足农业，那么你也许会被告知，包叶烟（shade tobacco）生意有利可图（这也许是真的）。而为了获得利润，你必须投入资本，学习包叶烟种植技术，了解怎样的土壤、怎样的地方适合种植包叶烟，并且通过实践积累经验。
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此外，你还需要信心，包括对机会的信心和对方法的信心。如果第1年因病虫害而颗粒无收，你自然会倍感失望。如果接下来第2年的收成因冰风暴而损失殆尽，你大概会痛心疾首。如果接下来第3年又因旱灾而血本无归，你很可能陷入无比沮丧的境地（你能责怪谁呢）。但是，你不会说：“这法子根本不管用。”
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如果你学习过业内广受认可的种植方法，就会知道自己的方法是正确的，而不管环境有多么不利；你会知道，不管这条路有多难，只要坚持到底，你终将获得满意的回报。
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股市技术分析方法也是如此。任何人都会遭遇不利的市况。当股市发生长线反转时，遵循本书所述方法的短线趋势投资者不可避免地会遭受一连串损失。有时，根本不懂基本理论的人会受到诱惑，完全放弃本书所述的方法，而去寻找最切合近期市况的所谓“交易法则”，并且说：“如果我摊平了成本……如果我遵循了某本宝典……如果我听从了某人的荐股意见……如果我这样做或那样做，我本可以赚得盆满钵满。”
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应当牢记的是，没有哪一种方法能够确保你不会亏钱。你应该认识到，我们寻找的是任何情况下固有的概率。比方说，如果你知道一个袋子里装着700粒白色豆子和300粒黑色豆子，那么当你从袋中随机抽取一粒豆时，就有理由希望抽到白色豆子，即使你已经连续十次抽到黑色豆子！所以，你也有理由继续坚持应用那些从长期来看更切合市况的方法。
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所以对于本书，你不应只匆匆地翻上一遍，就将其中的内容作为快速致富之道。你应该反复、多次地阅读本书，并将其视作参考书。最重要的是，你需要通过自己的成功与失败来积累经验，从而知道自己在特定情况下唯一合乎逻辑的做法是什么。在这样一套思维框架下，你会有一部分交易取得成功，而失败的那些交易不会毁掉你的财富或斗志，你将从容地接受它们。
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简而言之，本书阐述、分析的问题并非一套“交易法则”，而是一种理念。你学习技术分析的最终收获应该是，对竞争性自由拍卖市场的运行情况、机制及意义，获得深刻的理解。这种理念不会从树上长出来，不会从海里冒出来，只能从经验和工作中逐渐获得。
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本书第二部分是关于战术的。到现在为止，我们研究了各种技术形态及其预示的走势。我们已大致了解，股价在出现特定的形态后，可能会怎样运行。不过，我们还需要一套关于何时、如何执行交易的具体指引。
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第二部分各章的内容基于个人的经验和对数千案例的分析，讨论了具体的方法应用，能助你为股市实战打下良好基础。随着时间推移，你很可能积累出自己的经验，对本书所述的方法进行细化或修正。我们的建议将助你更好地运用技术分析来避损、获利。
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约翰·迈吉
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股市趋势技术分析（原书第10版） [:1703573848]
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股市趋势技术分析（原书第10版） 第18章 战术问题
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（编者按：本章中，迈吉首先解答了中短线投机者的战术问题。本章后半部分解答了长线投资者的战略及战术问题，并就“投机者”一词展开讨论。）
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在牛市中，也是有可能亏钱的（不少交易员遇到过这种情况）。同样，在熊市中做空也可能亏钱。你对长线趋势的预判可能十分精准，你的长期策略也可能完全正确，但如果没有合适的战术，就好比作战缺少了部署能力，你就无法运用所学的知识达成投资目标。
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有几个原因会造成交易员（特别是新手）常犯此类错误。在买入股票后，如果股价上涨，他们对于涨到多少获利了结没有打算；如果股价下跌，他们对跌到多少该进行止损也一无所知。由此导致的结果是，这些交易员总是亏钱，而且越亏越多，很难做到及时止损。同时，他们总是很在乎交易成本。此外，这些交易员知道很难捕捉到最高点和最低点的机会，因此他们在决定交易之前，也常任凭股市波动而无动于衷。即使他们的判断是准确的，交易仍有可能一度出现10%以上的浮亏（参见图18-1）。可想而知，如果在获利行情到来之前，交易员就丧失信心，草率离场，那么他很有可能与赚钱的机会擦肩而过。
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图18-1 在牛市中持有股票也可能遭受损失。在这张图上，该股长期顶部的形成不是在1929年，而是在1928年夏季。此后一年多的时间里，多数股票和指数持续走强。但卡德希包装公司这只个股呈稳步下跌态势，在1929年大恐慌降临之前就已跌破50美元，且持续下跌超过4年，最终跌到20美元。该股走势呈现典型的头肩形态，除了8月21日头部出现交易量异常。该股11月中旬出现了一次完美的反抽。这印证了我们之前强调的观点：即便其他股票走势强劲，某只个股头肩顶也不可忽视。
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头肩形包括单一或复合头肩形态，长期或中期顶部的头肩顶以及长期或中期底部的头肩底。在交易量、持续时间和突破表现上，头肩形和箱体、上升和下降三角形大同小异，而保守型股票的头肩形则类似圆形反转
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长线投资者在接近底部时买入并持有，直至行情接近顶部时，他们可以清仓，持有现金或债券，直到股市再次触底（可能要等上几年时间）。此类投资者不会频繁遇到何时买卖的难题。但这一策略的假设是交易员能够精准地判断高点和低点的时机。基于长线趋势的长期投资远不像“低买高卖”那么简单，这是个漫长的过程，但收益十分可观。（编者按：请注意第4章中关于道氏理论的论述。）
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“投资”和“投机”本质上存在差异。在分析时，需要明确两者的概念并确保不要混淆（参见图18-2）。两种策略都是合理、可行的，但一旦混淆，则可能招致严重后果甚至损失惨重。
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第一个差异是投机者只盯着股票本身，而不管公司的基本面。确切地说，股票代表对一家公司的所有权，但股票不同于公司，好公司的股价常常较低，而差公司的股价有时异常惊艳。需要牢记公司与股票并不完全对等。技术方法只研究股票买方、卖方和持有方对股票价值的看法。
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图18-2 如果是你，该如何交易哈德森汽车公司这只股票？1929年10～11月大恐慌时期，道指从9月的历史高位386.10点下跌到11月的198.69点。1930年4月的一次反弹将指数拉回294.07点，反弹了95个点，力挽51%的跌幅，堪称一次完美的修正。
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